每經(jīng)記者 鄭步春

上周歐央行行長(zhǎng)德拉吉罕見(jiàn)地發(fā)狠話(huà)說(shuō)要 “不惜代價(jià)保衛(wèi)歐元”，促使歐元連日上漲，并造成投資者預(yù)期本周四歐央行會(huì)議或推出激進(jìn)的刺激措施。然而現(xiàn)實(shí)和預(yù)期有點(diǎn)出入，周四歐央行雖有所行動(dòng)，但不太激進(jìn)，故歐元沖高回落。

歐央行會(huì)議備受關(guān)注

歐央行、英央行周四均結(jié)束利率會(huì)議，市場(chǎng)更關(guān)注歐央行會(huì)議，因上周歐央行行長(zhǎng)德拉吉曾發(fā)狠話(huà)說(shuō)要“捍衛(wèi)歐元”，且部分歐盟重要官員也作相似表示。這些因素令人聯(lián)想到歐央行本次利率會(huì)議有可能會(huì)“采取某種措施”來(lái)救市。

市場(chǎng)預(yù)期主要集中在歐央行或?qū)⒅貑⒐珎?gòu)買(mǎi)計(jì)劃（SMP）以壓低西班牙或意大利的借貸成本，另外還有向ESM發(fā)放銀行牌照、再推長(zhǎng)期再融資操作（LTRO）、降息等。

正因?yàn)榈吕壬现艿募みM(jìn)表態(tài)，歐元才于上周四和上周五連續(xù)上漲，同時(shí)在本周基本維持強(qiáng)勢(shì)。

歐央行會(huì)議結(jié)果公布前，市場(chǎng)中分析較多，主要是觀點(diǎn)是認(rèn)為“如果德拉吉交白卷，后果會(huì)很?chē)?yán)重”，其理由是德拉吉上周話(huà)說(shuō)得“太狠”、“太滿(mǎn)”，已很難再找臺(tái)階下了。

昨晚19時(shí)，英央行先出消息，其在結(jié)束利率會(huì)議后一如預(yù)期地宣布維持基準(zhǔn)利率于0.50%不變，未宣布增加債券購(gòu)買(mǎi)額度，即規(guī)模仍為3750億英鎊。

德拉吉未挺“授予ESM銀行牌照”

昨晚19:45，歐央行宣布維持利率于0.75%不變，符合預(yù)期。利率消息明朗后，歐元10分鐘內(nèi)拉升了約80基點(diǎn)。

不過(guò)歐央行未來(lái)減息的預(yù)期很難消退，因歐洲銀行間的三個(gè)月期的貸款利率目前已跌至歐洲央行基準(zhǔn)利率以下，且利差創(chuàng)2001年以來(lái)的最大。

歐元在周四亞洲交易時(shí)段已累積了一段漲幅，先漲了約60基點(diǎn)，在歐央行宣布利率決定后又漲了約80基點(diǎn)。這些漲幅和市場(chǎng)賭消息心態(tài)濃重相關(guān)。

20：30歐央行召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，沒(méi)過(guò)多久歐元就急速回落約200基點(diǎn)，將先前歐洲交易時(shí)段及白天亞洲時(shí)段的一百多基點(diǎn)累積漲幅一齊抹光，甚至較周三紐約尾盤(pán)跌去40基點(diǎn)，目前報(bào)1.2198美元（截至昨晚21時(shí)）。

歐央行新聞發(fā)布會(huì)的內(nèi)容頗令人失望，德拉吉雖然表示了“歐央行未來(lái)數(shù)周將設(shè)計(jì)直接購(gòu)買(mǎi)債券的機(jī)制”，但他在備受爭(zhēng)議的ESM銀行牌照方面的表述令人失望，他稱(chēng)：“ESM的設(shè)計(jì)并不適合擁有銀行牌照，央行相關(guān)法規(guī)使其難以將ESM充當(dāng)交易對(duì)手。”

此外德拉吉還說(shuō)，“已經(jīng)知曉德國(guó)央行對(duì)于購(gòu)債操作持保留意見(jiàn)，即便現(xiàn)在就準(zhǔn)備采取行動(dòng)，也可能沒(méi)有相關(guān)依據(jù)。”此話(huà)隱約中將責(zé)任推給德國(guó)，勉強(qiáng)算是找了個(gè)臺(tái)階。

美聯(lián)儲(chǔ)緩?fù)芉E3

北京時(shí)間周四凌晨時(shí)分，美聯(lián)儲(chǔ)在結(jié)束利率會(huì)議后宣布維持利率不變，且并未推出QE3。

美聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)后聲明中表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在今年上半年逐漸失去動(dòng)能，就業(yè)放緩，樓市仍然較弱，長(zhǎng)期通脹前景維持穩(wěn)定。

美元指數(shù)在消息明朗后急漲一陣，紐約尾市時(shí)，美元指數(shù)較前一天上漲了0.41%至83.051。

在會(huì)議召開(kāi)前，市場(chǎng)中對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在就推QE3預(yù)期并不太高，多數(shù)認(rèn)為9月份會(huì)議更可能推出。另外，市場(chǎng)還預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)?ldquo;低利率維持至2014年年底”的立場(chǎng)改成“低利率維持至2015年的年中”。

然而會(huì)議結(jié)果卻是什么都沒(méi)有，連將低率期延期的說(shuō)法也沒(méi)有，所以美元產(chǎn)生一波急漲。美元雖漲得急，但最終漲幅有限，這主要是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)情況描述得明顯較差，這使投資者更有理由懷疑未來(lái)會(huì)實(shí)施寬松政策。

周四亞太時(shí)段美元基本呈盤(pán)整態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)等待晚間英央行及歐央行會(huì)議結(jié)果。另外，周四和周五美國(guó)的就業(yè)類(lèi)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也值得關(guān)注，尤其是周五即將公布的非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)。