細(xì)心的投資者會發(fā)現(xiàn)，今年以來，巨潮資訊網(wǎng)上增加了許多針對新股的風(fēng)險(xiǎn)提示公告，有些發(fā)布在上市首日，有些發(fā)布在上市首日后,公司刊登的招股說明書、上市公告書中也有大篇關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)提示的說明。作為一個(gè)投資者，您看到、看懂這些公告了嗎？ 為什么要看風(fēng)險(xiǎn)提示相關(guān)公告 長期以來，我國股市炒新現(xiàn)象較為突出，這不僅導(dǎo)致二級市場難以對一級市場的定價(jià)形成有效的指導(dǎo)和制約機(jī)制，而且形成了新股發(fā)行的“三高”現(xiàn)象。更重要的是，數(shù)據(jù)顯示新股首日接盤者大多是個(gè)人投資者，多年實(shí)踐證明，這些投資者大都虧損出局，其利益嚴(yán)重受損。 的確，“買者自負(fù)”已經(jīng)為廣大投資者熟知。但是，您知道您買的是什么樣的公司股票嗎？您知道這些公司有什么特別的風(fēng)險(xiǎn)嗎？您確信能承受這些風(fēng)險(xiǎn)嗎？因此，為進(jìn)一步防范新股上市初期交易風(fēng)險(xiǎn)，抑制新股炒作，切實(shí)保護(hù)中小投資者的合法權(quán)益，深交所在注重上市公告書信息披露的基礎(chǔ)上，又制定了相應(yīng)的規(guī)則和流程，要求公司在上市時(shí)，刊登風(fēng)險(xiǎn)提示公告，對參與新股買入的投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。投資者如果暫時(shí)沒有耐心看完招股說明書全文，不妨先看看上市公告書和風(fēng)險(xiǎn)提示公告。 怎么看公司風(fēng)險(xiǎn)提示相關(guān)公告 風(fēng)險(xiǎn)提示相關(guān)公告由上市公司發(fā)布，公司及董事會全體成員需要對其承擔(dān)責(zé)任。那么，我們怎么看風(fēng)險(xiǎn)提示相關(guān)公告呢？ 一、上市公告書：新股必修課 公司在股票上市前，需要向公眾披露發(fā)行上市有關(guān)的信息，這個(gè)信息披露文件也就是上市公告書。它通常包括發(fā)行企業(yè)概況、股票發(fā)行情況等方面的信息。除此之外，投資者還需要關(guān)注以下三方面的內(nèi)容： 首先，由于招股說明書引用的財(cái)務(wù)報(bào)表自其最近一期截止日起6個(gè)月內(nèi)有效，如果公司在上市后再披露最近一期季度業(yè)績及業(yè)績預(yù)告，投資者所掌握的財(cái)務(wù)信息有可能遲滯，不利于其及時(shí)做出投資決策，甚至?xí)l(fā)內(nèi)幕信息知情人的內(nèi)幕交易行為。為了實(shí)現(xiàn)公司上市前后財(cái)務(wù)信息的有效銜接，及時(shí)揭示業(yè)績波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，提高IPO公司信息披露透明度，深交所近期要求擬上市公司在上市公告書中以季度為單位披露最近一期業(yè)績情況、未來一期業(yè)績預(yù)告。這樣，投資者就對公司近期業(yè)績走向和風(fēng)險(xiǎn)因素做到心中有數(shù)了。 其次，投資者不僅需對前述財(cái)務(wù)信息進(jìn)行分析，而且還需仔細(xì)閱讀“其他重要事項(xiàng)”一節(jié)的內(nèi)容。例如，如果公司自刊登首次公開發(fā)行股票招股意向書至上市公告書刊登前，發(fā)生了可能對公司有較大影響的重要事項(xiàng)，就需要在此披露；如果沒有發(fā)生，也要進(jìn)行申明。該類事項(xiàng)，可能是利好，也可能是利空，這對于投資者了解公司風(fēng)險(xiǎn)、把握投資價(jià)值有很大的幫助。 最后，需要說明的是，創(chuàng)業(yè)板上市公司的上市公告書中“重要聲明和提示”部分特別聲明“本公司股票將在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板市場上市，該市場具有較高的投資風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)板公司具有業(yè)績不穩(wěn)定、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高、退市風(fēng)險(xiǎn)大等特點(diǎn)，投資者面臨較大的市場風(fēng)險(xiǎn)。投資者應(yīng)充分了解創(chuàng)業(yè)板市場的投資風(fēng)險(xiǎn)及本公司所披露的風(fēng)險(xiǎn)因素，審慎做出投資決定?！泵考覄?chuàng)業(yè)板公司都作出了該項(xiàng)聲明，那么，每個(gè)投資者是否真正關(guān)注到了呢？所以，需要提請投資者注意的是，投資創(chuàng)業(yè)板公司是風(fēng)險(xiǎn)與收益并存的雙刃劍。 二、上市首日風(fēng)險(xiǎn)提示公告：集中、醒目的風(fēng)險(xiǎn)揭示 公司上市是一件大事，因此公司需要在上市前披露一系列文件，這些文件非常重要。的確，有些公司可能很優(yōu)秀，但是，這些公司的風(fēng)險(xiǎn)有可能被淹沒了?？紤]到創(chuàng)業(yè)板市場的風(fēng)險(xiǎn)特征，于是就有了上市首日風(fēng)險(xiǎn)提示公告。上市公司將其風(fēng)險(xiǎn)從眾多的文件中提煉出來，以單獨(dú)一個(gè)公告的形式披露。而且，上市當(dāng)天往往就只有這么一個(gè)公告。這樣集中、醒目的風(fēng)險(xiǎn)提示，有助于投資者再次審視公司風(fēng)險(xiǎn)，審慎評估公司價(jià)值，能從首日爆炒中盡早脫身出來。 上市首日風(fēng)險(xiǎn)提示公告，既包括公司原已披露的重要風(fēng)險(xiǎn)（包括公司未來不能適應(yīng)大客戶導(dǎo)致的投資、營運(yùn)模式、采購模式發(fā)生重大變化的風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)更新風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等公司特有風(fēng)險(xiǎn)），也可能包括澄清內(nèi)容。公司在刊登招股說明書后，應(yīng)當(dāng)持續(xù)關(guān)注公共媒體（包括報(bào)紙、網(wǎng)站、股票論壇等）對公司的或者傳聞，及時(shí)向有關(guān)方面了解真實(shí)情況，發(fā)現(xiàn)存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者應(yīng)披露而未披露重大事項(xiàng)等可能對公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的情形，應(yīng)當(dāng)在上市公告書或上市首日風(fēng)險(xiǎn)提示公告中披露。 可以看出，這樣一個(gè)集大成的風(fēng)險(xiǎn)提示有助于投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范。 三、上市首日后風(fēng)險(xiǎn)提示公告：一副清醒劑 公司上市前，詢價(jià)機(jī)構(gòu)會對公司進(jìn)行估值，新股經(jīng)過一番博弈最終得以定價(jià)。雖然詢價(jià)機(jī)構(gòu)能力有高低、動(dòng)機(jī)有不同，但總體來說，新股定價(jià)是市場機(jī)制調(diào)節(jié)的結(jié)果，而且在現(xiàn)階段，往往新股估值偏高，導(dǎo)致上市公司破發(fā)的情形屢屢發(fā)生。在此背景下，如果公司上市首日股價(jià)出現(xiàn)大幅度上漲，就需要上市次一交易日再次刊登風(fēng)險(xiǎn)提示公告，這就是上市首日后風(fēng)險(xiǎn)提示公告。 例如，今年前七個(gè)月，深市共有103只新股上市，其中，新股上市首日收盤價(jià)漲幅達(dá)到或超過50%的有15只，占比14.56%，截至7月31日，這15家公司有14家公司股價(jià)仍低于上市首日收盤價(jià)?？梢姡瑢τ谏贁?shù)上漲幅度大的上市公司，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)提示是有針對性且很有必要的。 在上市首日后風(fēng)險(xiǎn)提示公告中，上市公司需要就公司近期生產(chǎn)經(jīng)營情況、內(nèi)外經(jīng)營環(huán)境、重大合同、公司控股股東或?qū)嶋H控制人、重大事項(xiàng)等方面是否發(fā)生變化進(jìn)行披露。同時(shí)，公司需披露所屬行業(yè)平均市盈率，公司股票收盤價(jià)對應(yīng)的市盈率，估值水平與行業(yè)平均水平相比的情況等。此外，公司尚需重申上市首日風(fēng)險(xiǎn)提示公告中的風(fēng)險(xiǎn)。可以說，對于沉浸于炒新的投資者來說，上市首日后風(fēng)險(xiǎn)提示公告是一副清醒劑。 新股風(fēng)險(xiǎn)提示公告的特點(diǎn) 一是遏制“報(bào)憂淡化憂”現(xiàn)象。認(rèn)真閱讀風(fēng)險(xiǎn)提示公告的投資者可以觀察到，相比公司在招股說明書中的風(fēng)險(xiǎn)提示，該類公告更加簡潔，突出了重要風(fēng)險(xiǎn)，提高了風(fēng)險(xiǎn)披露的針對性和相關(guān)性，那些淡化風(fēng)險(xiǎn)的措辭也不見了。這樣，有利于投資者迅速把握公司實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)，在“心中有數(shù)”的前提下做到“買者自負(fù)”。 二是突出行業(yè)比較。中國證監(jiān)會在新股發(fā)行改革中引入了行業(yè)市盈率作為參照系，有著積極的意義。上市首日后風(fēng)險(xiǎn)提示公告也引入了這個(gè)做法，這也是與上市首日風(fēng)險(xiǎn)提示公告的最主要區(qū)別。例如，某公司在公告中披露“公司所屬行業(yè)平均市盈率為36.24倍,7月5日公司股票收盤價(jià)對應(yīng)的市盈率達(dá)到89.67倍，估值水平高出行業(yè)平均水平147.43%。”該公告向投資者有效地揭示了風(fēng)險(xiǎn)，到7月31日，較上市首日收盤價(jià)，公司股價(jià)累計(jì)下跌了28.53%。 在哪里看新股風(fēng)險(xiǎn)提示公告 投資者可登錄巨潮資訊網(wǎng)，在上市公司信息披露公告的頁面中，查詢新股風(fēng)險(xiǎn)提示公告。為進(jìn)一步增大新股交易風(fēng)險(xiǎn)提示的覆蓋面，會員單位也會提醒相關(guān)投資者，及時(shí)閱讀上市公司的風(fēng)險(xiǎn)提示公告，做到投資股票，風(fēng)險(xiǎn)有數(shù)，為投資者理性投資多提供一層保障。