醫(yī)藥板塊經(jīng)過今年5月至7月的大幅普漲之后，7月底板塊受降價傳聞及市場資金配置等方面影響出現(xiàn)較大幅度回調(diào)。據(jù)《證券日報》研究中心和同花順(300033)IFIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，昨日醫(yī)藥生物板塊領(lǐng)漲大盤，上漲1.36%。其中幾只個股表示強(qiáng)勁，紅日藥業(yè)(300026)上漲9.99%，幾乎接近漲停，資金凈流入1399.47萬元。北陸藥業(yè)(300016)上漲8.64%，資金凈流出58.64萬元?？稻壦帢I(yè)(600557)上漲7.97%，資金凈流入2822.50萬元。舒泰神(300204)上漲7.87%，資金凈流入711.09萬元。第一醫(yī)藥(600833)上漲6.44%，資金凈流入297.87萬元。 “藥改”變“醫(yī)改”行業(yè)受益 由于醫(yī)改今年開始從“藥改”轉(zhuǎn)向“醫(yī)改”，北京、深圳公立醫(yī)院開始試點(diǎn)取消藥品加成。提高服務(wù)收入、降低藥品收入，中間的差額需要有財(cái)政支出來補(bǔ)償。這意味著公立醫(yī)院改革的加速，也意味著行業(yè)未來將經(jīng)歷體制性的變革，其中的影響會很深遠(yuǎn)。預(yù)計(jì)多數(shù)重點(diǎn)醫(yī)藥上市公司符合預(yù)期。行業(yè)整體已在12Q1走過全年相對增速低點(diǎn)，但預(yù)計(jì)上市公司業(yè)績將呈現(xiàn)分化加劇趨勢，需自下而上考察各自所處發(fā)展階段，追尋真正的“陽光型”企業(yè)。2季度機(jī)構(gòu)加倉明顯，醫(yī)藥板塊估值水平持續(xù)攀升。發(fā)改委醞釀新一輪藥品降價。此輪降價涉及品種將包括抗腫瘤藥、血液制品藥物等，降價幅度最大或超過20%。此外，衛(wèi)生部人士透露，國家基本藥品目錄正在調(diào)整，主要針對二、三級醫(yī)院，入選品種最多可能達(dá)到700種。受益醫(yī)改，上半年健康險保費(fèi)增近百億。今年7月以來，北京、深圳兩地公立醫(yī)院陸續(xù)實(shí)施取消藥品加成收費(fèi)，設(shè)立階梯定價的醫(yī)事服務(wù)費(fèi)等醫(yī)改舉措，取得初步成效。半個多月來，北京友誼醫(yī)院的醫(yī)?；颊叽尉庂M(fèi)比照上半年次均藥費(fèi)下降了100.44元，降幅接近三成。與此同時，深圳也在公立醫(yī)院全面取消藥品加成，涉及2962種醫(yī)保目錄藥品，藥價降低15%-25%。 個股機(jī)會仍將持續(xù) 中投證券認(rèn)為，降價超過市場預(yù)期的概率不大，打擊醫(yī)藥商業(yè)賄賂等因素對行業(yè)影響有限，醫(yī)藥制造業(yè)利潤回升趨勢仍然明確。Q2末醫(yī)藥股占公募基金凈值比重由Q1的6.02%回升至7.32%，處于明顯超配水平。估值水平持續(xù)攀升，當(dāng)前醫(yī)藥板塊絕對估值，相對全部A股市盈率、溢價率138%，絕對估值合理、相對估值水平處于偏高水平整體無明顯泡沫。醫(yī)藥板塊整體良好業(yè)績相對其他周期性行業(yè)的“比較優(yōu)勢”仍有望支撐其相對估值溢價水平處于較高區(qū)間。目前醫(yī)藥板塊動態(tài)市盈率已經(jīng)回落到22.77倍，預(yù)計(jì)未來醫(yī)藥板塊下跌空間有限，個股機(jī)會仍將持續(xù)。建議重點(diǎn)關(guān)注以下三類個股：1、業(yè)績確定增長，且下半年能完成估值切換的個股。2、基本面在底部，后續(xù)逐步改善的個股。3、短期超跌但基本面向好個股。中投醫(yī)藥8月組合中投醫(yī)藥8月組合：恩華藥業(yè)(002262)、國藥一致(000028)、昆明制藥(600422)、魚躍醫(yī)療(002223)、復(fù)星醫(yī)藥(600196)。 招商證券(600999)認(rèn)為，龍頭股及業(yè)績預(yù)期向上個股：在整體宏觀經(jīng)濟(jì)處于尋底過程、醫(yī)藥板塊利空政策基本已有預(yù)期且估值整體有支撐的背景下，醫(yī)藥板塊具有策略性配置價值。短期市場通過“價格調(diào)整”這個預(yù)期內(nèi)的政策來消化板塊前期較高的相對漲幅?？春冒鍓K后期表現(xiàn)，建議繼續(xù)持有龍頭股；同時。8月份，業(yè)績增速較快及環(huán)比改善的個股值得關(guān)注。推薦云南白藥(000538)、東阿阿膠(000423)、天士力(600535)、康美藥業(yè)(600518)、瑞康醫(yī)藥(002589)、東富龍(300171)、科華生物(002022)、中新藥業(yè)(600329)、智飛生物(300122)及凍干血塞通生產(chǎn)企業(yè)等。