每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 牟璇    

每經(jīng)記者 牟璇

一份中期業(yè)績大增149.77%的成績單，也迎來了紅日藥業(yè)（300026，收盤價(jià)34.00元）屢創(chuàng)新高的輝煌。公司兩大王牌產(chǎn)品血必凈和康仁堂中藥配方顆粒的發(fā)展迅猛，為紅日藥業(yè)業(yè)績加力，而公司股價(jià)自去年年底以來也翻了一倍有余。此外，多個(gè)重磅新藥儲(chǔ)備有望明年上市以及市場(chǎng)的進(jìn)一步拓展，也將成為公司快速增長的有力支撐。

中期業(yè)績?cè)?50%助股價(jià)創(chuàng)新高

中藥作為我國的國粹，在我國醫(yī)學(xué)史上起著非常重要的作用，也得到了國家政策的大力支持。近期，國家發(fā)改委和衛(wèi)生部力挺中藥產(chǎn)業(yè)，也使得中藥板塊一度飛揚(yáng)。紅日藥業(yè)在中藥領(lǐng)域中，并不是老字號(hào)，也不是國家保密品種，但它的發(fā)展可以稱為是現(xiàn)代化中藥的一匹黑馬。

紅日藥業(yè)主要從事中藥以及西藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，四個(gè)主要產(chǎn)品包括中藥配方顆粒、中藥注射液血必凈、鹽酸法舒地爾注射液和低分子肝素鈣，產(chǎn)品涉及中藥、神經(jīng)系統(tǒng)用藥物及血液系統(tǒng)藥物等類別。

在8月2日出爐的公司中報(bào)中，今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.62億元，同比增長106.39%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.08億元，同比大增149.77%，每股收益0.48元。在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳，不少公司業(yè)績出現(xiàn)下滑的情況下，紅日藥業(yè)這份亮麗的中報(bào)也給了市場(chǎng)極大的提振，中報(bào)披露當(dāng)日公司股價(jià)便一舉突破平臺(tái)區(qū)且強(qiáng)勢(shì)漲停，創(chuàng)出了上市以來的歷史新高。

公司表示，報(bào)告期內(nèi)公司積極推動(dòng)在研項(xiàng)目進(jìn)度，調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格策略，努力保證血必凈的市場(chǎng)供應(yīng)，且推進(jìn)項(xiàng)目篩選與戰(zhàn)略合作。

血必凈出現(xiàn)超預(yù)期增長

紅日藥業(yè)的業(yè)績?cè)鲩L主要來自于血必凈以及中藥配方顆粒，今年中期，血必凈注射液實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入1.55億元，較上年同期增長207.64%；毛利率也高達(dá)85.69%，較上年同期也增長了4.48個(gè)百分點(diǎn)。中藥配方顆粒中期實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.99億元，同比增長83.91%，毛利率74.48%較上年同期增長6.67個(gè)百分點(diǎn)。

血必凈注射液是公司的主打產(chǎn)品，主要適應(yīng)癥有兩個(gè)：一是因感染、創(chuàng)傷、燒傷等引起的多臟器功能障礙綜合征，是目前國內(nèi)唯一經(jīng)SFDA批準(zhǔn)的治療膿毒癥和多臟器功能障礙綜合征的國家二類新藥；第二個(gè)適應(yīng)癥是因呼吸系統(tǒng)疾病，如急性化膿性扁桃體炎，化膿性支氣管炎等。由于“限抗”之后，抗生素的試用減少，血必凈的使用得到相應(yīng)的提升，米內(nèi)數(shù)據(jù)顯示，公司2011年血必凈樣本醫(yī)院增長速度達(dá)到23%，而公司2012年一季度的增長速度達(dá)到60%以上。

一位不愿具名的券商分析師向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，血必凈出現(xiàn)超預(yù)期增長，主要來自于營銷模式轉(zhuǎn)變帶來的出廠價(jià)提高和銷量的增長。此前，血必凈的營銷一直是以代理的模式，導(dǎo)致很多醫(yī)院都沒有覆蓋到，銷量上漲的速度也不明顯。而現(xiàn)在，公司自己組建營銷團(tuán)隊(duì)大力開拓渠道建設(shè)，如今覆蓋的醫(yī)院有1600多家了，未來的空間仍然很大。

同時(shí)，血必凈的渠道拓展還有醫(yī)院科室的拓展，原有的主要是7大主流科室，如今還拓展到別的科室，科室的拓展也有助于血必凈的推廣。該分析人士還提到，雖然市場(chǎng)上跟血必凈相似的中藥注射液還有不少，不過渠道的建設(shè)和推廣上，紅日藥業(yè)目前還是具備不小優(yōu)勢(shì)。

另一方面，記者也在紅日藥業(yè)互動(dòng)平臺(tái)上看到，公司董秘蘇丙軍在回應(yīng)投資者問時(shí)提到：血必凈目前產(chǎn)能是1500萬支，在經(jīng)過內(nèi)部加班加點(diǎn)后，預(yù)計(jì)在1800萬支左右，明年2600萬支的血必凈產(chǎn)能也與此相同。根據(jù)公司的分析，血必凈的市場(chǎng)容量最低在3000萬支以上。該產(chǎn)品下半年沒有漲價(jià)計(jì)劃。

中藥配方顆粒擴(kuò)張京津外市場(chǎng)

紅日藥業(yè)除了血必凈這個(gè)王牌產(chǎn)品，控股子公司北京康仁堂藥業(yè)的中藥配方顆粒也是業(yè)績爆發(fā)點(diǎn)。北京康仁堂全成分中藥配方顆粒，是北京中藥行業(yè)唯一一個(gè)重大科技成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目，解決了中藥配方顆粒與中藥湯劑 “單煎、共煎”的等同性問題。

康仁堂藥業(yè)的“全成分”中藥配方顆粒其商業(yè)模式既符合中醫(yī)處方辨證論治、隨癥加減的優(yōu)勢(shì)特點(diǎn)，同時(shí)又能滿足現(xiàn)代用藥習(xí)慣與患者需求，2006~2011年復(fù)合增長率達(dá)到215%。

根據(jù)相關(guān)人士在四川地區(qū)的草根調(diào)研，康仁堂的中藥配方顆粒在醫(yī)院的推廣順利。同時(shí)，根據(jù)華創(chuàng)證券的介紹，今年公司調(diào)配機(jī)在四川開始使用，該機(jī)占地面積小且具有自動(dòng)、快速、準(zhǔn)確的取藥功能，只要將醫(yī)生的處方輸入電腦，中藥自動(dòng)調(diào)配系統(tǒng)就能自動(dòng)的按處方要求的品種和數(shù)量準(zhǔn)確取藥，取藥速度遠(yuǎn)高于人工取藥，并且缺藥的時(shí)候?qū)⒆詣?dòng)提示，方便度大幅提升，提升醫(yī)院的使用意愿。

不過另一方面，也有著名的私募基金人士表達(dá)了自己對(duì)中藥配方顆粒的擔(dān)憂，一方面，中藥配方顆粒的效果是否能與中藥飲片的效果相當(dāng)，這個(gè)現(xiàn)在始終沒有一個(gè)明確說法，因此國家也沒有大力提倡；二來，中藥配方顆粒各個(gè)省的推廣力度不同，而報(bào)銷的方面也對(duì)推廣有所沖擊，據(jù)了解并不是所有地區(qū)中藥配方顆粒都進(jìn)了醫(yī)保的。

目前，康仁堂進(jìn)入了150余家醫(yī)院，下一步的擴(kuò)張目標(biāo)是京津以外市場(chǎng)。

除此之外，公司新藥氯吡格雷、沙格雷酯和腦心多泰均在生產(chǎn)批件申請(qǐng)階段，有望在明年獲批上市銷售。另外，公司參股的紅日健達(dá)康研發(fā)的PTS注射液也在產(chǎn)業(yè)化階段，有望在2014年獲批上市銷售。這些重磅新藥的獲批，均將大力提振公司未來業(yè)績。