中國(guó)證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布了《上市公司員工持股計(jì)劃管理暫行辦法(征求意見稿)》(下稱《暫行辦法》)，對(duì)上市公司員工持股計(jì)劃規(guī)范內(nèi)容、實(shí)施程序、管理模式、信息披露等予以規(guī)定。意見稿出來后，滬市一批藍(lán)籌股公司紛紛表示，通過員工持股，使員工參與公司經(jīng)營(yíng)決策，員工和股東共同享受公司發(fā)展的利益，有利于形成上市公司發(fā)展的有效驅(qū)動(dòng)力。

目前，深滬兩市上市公司超過2400家，服務(wù)于上市公司的員工超過1432萬人。這一人群，既是上市公司的根基，同時(shí)也在社會(huì)整體中占有相當(dāng)比例。通過制度創(chuàng)新，將這部分人群的利益與上市公司利益捆綁在一起，形成良性互動(dòng)，不僅是上市公司發(fā)展的有效驅(qū)動(dòng)力，也是實(shí)現(xiàn)社會(huì)公平發(fā)展，資源合理配置的良好途徑。通過這一安排，使1432萬員工不僅作為上市公司的服務(wù)者，更作為上市公司的所有者，參與經(jīng)營(yíng)，分享收益，意義深遠(yuǎn)。

制度創(chuàng)新恰逢其時(shí)

上市公司中信證券表示，員工持股在境外成熟市場(chǎng)是較為通行的做法，通過員工收入的證券化，將使資本市場(chǎng)的資源配置功能得以優(yōu)化。與此同時(shí)，眾多中小型企業(yè)、尤其是創(chuàng)新型科技業(yè)、服務(wù)業(yè)公司，其經(jīng)營(yíng)根本在于人力資源，迫切需要有效的員工激勵(lì)機(jī)制，將員工利益與公司利益更緊密地聯(lián)系在一起，更有效地激發(fā)員工創(chuàng)造力和凝聚力。

公司相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，應(yīng)該注意到，員工持股計(jì)劃將委托資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，以“員工持股計(jì)劃”的名義開立證券交易賬戶。這樣的安排，使各類資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)可以利用其專業(yè)技能，為眾多上市公司的員工持股計(jì)劃提供服務(wù)。有利于市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者的參與和成長(zhǎng)，有利于資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展。

此外，在證監(jiān)會(huì)公布的《暫行辦法》中，對(duì)于員工持股計(jì)劃的實(shí)施，沒有設(shè)置行政審批的要求。只要上市公司遵照“辦法”要求，完成相關(guān)的公司治理所需流程，進(jìn)行規(guī)范的信息披露，即可按照公司自身制定的員工持股計(jì)劃實(shí)施?？梢姡袌?chǎng)機(jī)制將是上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃的決定力量。

提升股東價(jià)值的有效機(jī)制

青島海爾認(rèn)為，員工持股計(jì)劃是提升股東價(jià)值的有效機(jī)制。公司稱，《暫行辦法》為上市公司適時(shí)推行員工持股計(jì)劃提供了制度保障，進(jìn)一步提升了企業(yè)凝聚力，同時(shí)為員工分享企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果帶來更多機(jī)會(huì)，進(jìn)而為股東價(jià)值的全面提升創(chuàng)造了條件。

該公司認(rèn)為，本次《暫行辦法》的推出，是對(duì)原有股權(quán)激勵(lì)管理辦法的有益補(bǔ)充。對(duì)比意見稿與股權(quán)激勵(lì)管理辦法的主要內(nèi)容，兩者在參與對(duì)象、計(jì)劃額度、資金來源、存續(xù)期、考核約束、管理方式等方面均有不同程度的差異?？傮w來看，員工持股計(jì)劃的涉及對(duì)象更寬泛，參與條件更寬松，管理方式更靈活，對(duì)提升股東價(jià)值的促進(jìn)作用也更明顯。

帶動(dòng)公司良性發(fā)展

對(duì)于員工持股計(jì)劃，昆明制藥認(rèn)為將帶動(dòng)上市公司的良性發(fā)展。公司以自身為例稱，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核，公司從2010開始實(shí)施為期三年的限制性股票激勵(lì)計(jì)劃。達(dá)到了股東利益、公司利益和主要經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)利益一致，有利于公司可持續(xù)發(fā)展。

該公司認(rèn)為，股權(quán)激勵(lì)是上市公司治理水平高、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好的重要表現(xiàn)，同時(shí)也是上市公司賴以將管理層，將員工與股東的中長(zhǎng)期利益一致化的有效手段，公司從中獲益良多。并將在未來繼續(xù)規(guī)范實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，并在遵守相關(guān)法律、法規(guī)的前提下，不斷摸索、創(chuàng)新，使股權(quán)激勵(lì)能夠更加有效地為企業(yè)發(fā)展服務(wù)，為股東財(cái)富的保值增值做出貢獻(xiàn)。