楊麗花趙縝言

全國清理整頓各類產(chǎn)權(quán)交易所進入第二階段。近日，成都文交所表示，其將確定引入戰(zhàn)略投資人，集中受讓有意轉(zhuǎn)讓的會員投資人的藝術(shù)品資產(chǎn)權(quán)益份額。這意味著成都成為繼深圳之后，第二個拿出方案解決已交易藝術(shù)品份額的交易所。

成都文交所董事長王春說，引入戰(zhàn)略投資人的決定提出后，有多家機構(gòu)表示參與。但是最終只能選定1至2家機構(gòu)，而且是非常有實力的機構(gòu)。至于回購價格，王春表示，肯定是一個比較公允的價格。

雖然不確定具體哪家機構(gòu)是戰(zhàn)略投資者，但是有實力一說，并不夸大。據(jù)成都文交所資料顯示，已發(fā)行的多只藝術(shù)品份額，對公眾投資者發(fā)行部分發(fā)行市值累計高達2.1億元。由于全國清理整頓各類產(chǎn)權(quán)交易所行動，整個藝術(shù)品份額市場投資者投資情緒低落，各地交易所的投資者都有急切轉(zhuǎn)讓份額的需求，成都文交所引入的戰(zhàn)略投資人如果敞開收購已發(fā)行的份額，預(yù)計幾乎所有的公眾投資人都將要求轉(zhuǎn)讓。這也意味著戰(zhàn)略投資人為此要支出2億元左右。此前，深圳文交所回購?fù)顿Y人份額是由深圳文交所主導(dǎo)的回購活動。粗略估計，深圳文交所為此支出成本在億元左右。

市場相關(guān)人士透露，其中一個戰(zhàn)略投資者是當?shù)匾患抑奈幕瘓F。王春說，戰(zhàn)略投資者具體是哪家，要到最后才能公布，希望能以公告為準。戰(zhàn)略投資者雖然基本確定，但是也存在變數(shù)，不宜公開。

或是為了配合引入新的戰(zhàn)略投資者以及穩(wěn)定處理藝術(shù)品份額的轉(zhuǎn)讓事宜，成都文交所修改了持有人公約以及藝術(shù)品份額發(fā)售與轉(zhuǎn)讓規(guī)則。其中新增規(guī)定：藝術(shù)品權(quán)益份額在存續(xù)期屆滿前，67%以上的權(quán)益份額持有人代表同意，則可以進行經(jīng)代表通過的方式處理。這也意味著戰(zhàn)略投資人受讓其他藝術(shù)品份額，可以盡快達到67%下限，平穩(wěn)啟動藝術(shù)品份額的后續(xù)處理。

這與深圳文交所回購所有藝術(shù)品份額，摒棄所有的藝術(shù)品份額交易制度差異顯著。深圳是對此前藝術(shù)品份額交易的全盤否定，而成都的做法，則是在平穩(wěn)過渡。

此外，值得注意的是，成都文交所是唯一一個藝術(shù)品交易所，也幾乎是所有場外市場中唯一一家沒有采用電子化匿名撮合的機構(gòu)，成功規(guī)避國38號文的相關(guān)規(guī)定。王春說：“柜臺交易，非電子化的交易，在現(xiàn)實中不僅交易效率低，而且還會出現(xiàn)高賣的成交了，而低賣的沒有成交的情況，存在成交質(zhì)量差等問題”。不過，王春認為“兩者相比，肯定電子化交易更先進”。

在確定引入戰(zhàn)略投資人平穩(wěn)解決已發(fā)行的藝術(shù)品份額后，下一步成都文交所如何調(diào)整突破，值得關(guān)注。