當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下行趨勢(shì)明顯，目前的實(shí)際GDP增速已經(jīng)回落到7.5以下，但絕大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此并不擔(dān)心，問(wèn)其理由，答案不在經(jīng)濟(jì)規(guī)律，而是因?yàn)樗麄兲貏e相信中國(guó)政府，尤其是相信地方政府，相信政策轉(zhuǎn)變能夠形成強(qiáng)大的力量拉動(dòng)GDP。

我注意到，在中央再次強(qiáng)調(diào)要“把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置”之后，各地政府已經(jīng)投入“保增長(zhǎng)”的戰(zhàn)役。但在這種時(shí)候，我卻要提醒：嚴(yán)防“穩(wěn)增長(zhǎng)”演變?yōu)橐粓?chǎng)政績(jī)秀。

何謂經(jīng)濟(jì)規(guī)律，就是要明白中國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況。政府“有形的手”的確很厲害，但有時(shí)成也蕭何敗也蕭何，“有形的手”往往也可能會(huì)壞事。經(jīng)濟(jì)規(guī)律一定要尊重市場(chǎng)，如果政府“有形的手”違背了市場(chǎng)規(guī)律，就會(huì)搞得經(jīng)濟(jì)大起大落。基于此，穩(wěn)增長(zhǎng)需要穩(wěn)投資，但絕不能片面強(qiáng)調(diào)大干快上，否則不僅勞民傷財(cái)，還會(huì)加劇產(chǎn)能過(guò)剩。

最近各地政府爭(zhēng)搶著出臺(tái)五花八門(mén)的投資計(jì)劃，可以想見(jiàn)，只要中央政府的政策稍微松綁，各地肯定一哄而上——地方政府已經(jīng)憋得太久了：沒(méi)有投資，就沒(méi)有高增長(zhǎng)，就不會(huì)有政績(jī)。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)還有一個(gè)現(xiàn)實(shí)：只要中央政府宏觀調(diào)控政策不動(dòng)搖，中央銀行的貨幣政策不放松，各家商業(yè)銀行不輕易放款，地方政府就只能空喊。對(duì)這一點(diǎn)，我目前也是堅(jiān)信不疑的。

但對(duì)地方政府的投資沖動(dòng)仍不能不防。地方政府之所以都喜歡上大項(xiàng)目，因?yàn)樗麄冃枰?jī)，需要花錢(qián)，更因?yàn)閬?lái)自中央政府和商業(yè)銀行的錢(qián)多數(shù)是不由那一屆政府歸還的，甚至還可能永遠(yuǎn)不還。以現(xiàn)有稅制為例，如果地方政府對(duì)企業(yè)不是以產(chǎn)量或者銷量定稅額的話，投資沖動(dòng)自然就少多了，因?yàn)镚DP一旦不等于稅收，投資再多也未必等于錢(qián)袋子，地方政府自然沒(méi)有了積極性。中國(guó)的實(shí)情決定了中國(guó)經(jīng)濟(jì)還是投資經(jīng)濟(jì)，一旦中央政府提出要把“穩(wěn)增長(zhǎng)”放在更重要的位置，對(duì)很多地方政府來(lái)說(shuō)，就是風(fēng)向標(biāo)，就是榮辱榜。

搞經(jīng)濟(jì)工作必須理性。想靠投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，必須想到投資項(xiàng)目的短期和中長(zhǎng)期效益，不能光想GDP。投資為什么不能單由政府說(shuō)了算，而是必須由企業(yè)家，尤其是民營(yíng)企業(yè)家說(shuō)了算，就是因?yàn)橥顿Y要算賬，要有回報(bào)，最好是高回報(bào)。但在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速下滑的周期中，在市場(chǎng)如此低迷時(shí)，投資什么領(lǐng)域、什么項(xiàng)目能賺錢(qián)呢？經(jīng)濟(jì)學(xué)家天天在想辦法、想出路，但答案是：很難，現(xiàn)在幾乎沒(méi)有可賺錢(qián)的項(xiàng)目——中國(guó)24個(gè)大的工業(yè)門(mén)類，21個(gè)已嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩！

但在現(xiàn)實(shí)的景況之下，往往是不賺錢(qián)也要投，因?yàn)楝F(xiàn)在有了經(jīng)濟(jì)增速下滑的借口。比方說(shuō)，很多專業(yè)人士高度質(zhì)疑湛江和防城港兩地新上的總量超千萬(wàn)噸的鋼鐵項(xiàng)目，為什么賣不出去的產(chǎn)品還要加大投資？說(shuō)穿了還是因?yàn)檎?jī)，因?yàn)槎愂铡?/p>

其實(shí)，中國(guó)的鋼鐵行業(yè)早已出現(xiàn)嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩，一噸鋼材的價(jià)格現(xiàn)在還不如一噸白菜，生產(chǎn)得越多，虧損可能越嚴(yán)重。這種投資，民營(yíng)企業(yè)一定不干，銀行業(yè)也不敢貸款，即使發(fā)改委批準(zhǔn)建設(shè)，地方政府歡呼跳躍，恐怕也很難找到錢(qián)（來(lái)投資），因此該項(xiàng)目最終是否能成行還很難說(shuō)。

表面上看，股市低迷，民間投資不振，大家都沒(méi)有信心。而一旦政府投資欲望變?yōu)樾袆?dòng)，國(guó)家資本和國(guó)有企業(yè)充當(dāng)大干快上的領(lǐng)頭羊，民營(yíng)資本也會(huì)很快跟上。正因?yàn)檫@一現(xiàn)實(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)管理部門(mén)既有必要適度地啟動(dòng)政府投資，鼓勵(lì)國(guó)有企業(yè)投資，從而帶動(dòng)民間投資；同時(shí)又必須掌握火候，防止經(jīng)濟(jì)過(guò)分地依賴政府投資，更要防止穩(wěn)增長(zhǎng)演變?yōu)橐粓?chǎng)政績(jī)秀。