兩次降息后，短期理財產(chǎn)品收益率悉數(shù)受到?jīng)_擊。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，自7月6日年內(nèi)二次降息后，可比較的貨幣基金、短期理財債基以及銀行理財產(chǎn)品收益率悉數(shù)下滑，不過由于投資運作機(jī)制及投資標(biāo)的更為寬泛，銀行理財產(chǎn)品暫時略勝一籌。

分析人士指出，由于降息后存款利率、回購市場利率下降較快，使得主投這類品種的貨基及短期理財產(chǎn)品受沖擊較大。不過由于上述產(chǎn)品流動性更好，對債券價格更為敏感，如果看好短端債券價格走勢，則此類品種更具投資價值。

降息沖擊收益率

數(shù)據(jù)顯示，降息之后各類產(chǎn)品收益率均受到了不同程度的沖擊。以貨幣基金與短期理財債基為例，其最近一個月的收益率明顯低于最近一個季度的單月平均值。其中，所有貨幣基金A類產(chǎn)品最近一月收益率平均下降了0.04%。銀行理財產(chǎn)品收益率在降息之后，5%以上利率產(chǎn)品也基本絕跡。

不過，雖然所有產(chǎn)品均受到降息潮的沖擊，不過銀行理財產(chǎn)品收益率相對貨幣及短期理財債基略有優(yōu)勢。統(tǒng)計顯示，以一個月以下主投債券及貨幣市場的銀行理財產(chǎn)品為例，7月6日二次降息后，其收益率均值為3.59%。而貨幣市場基金及短期理財債基的最近一個月年化收益率均值均為3.36%。

“銀行理財產(chǎn)品相對貨幣基金投資標(biāo)的更為寬泛，應(yīng)對降息增厚收益的渠道更多。”銀河證券基金分析師宋楠告訴記者，由于銀行理財產(chǎn)品可以投資票據(jù)、信托等資產(chǎn)，其收益率增厚的方式更為多樣。此外，由于銀行理財產(chǎn)品基本都是通過資產(chǎn)池方式運作，在降息的背景下，其收益率騰挪的空間也相對更大，所以收益率水平更具優(yōu)勢。

產(chǎn)品“各有千秋”

不過除收益率因素外，相對銀行理財，貨幣基金及短期理財產(chǎn)品也有其他可圈可點之處，各類產(chǎn)品可謂“各有千秋”。分析人士表示，相比前者，貨基的流動性更好。此外，由于對于債券價格更為敏感，如果看好短期債券基金的走勢，貨幣基金及短期理財產(chǎn)品是更好的選擇。

據(jù)悉，除此前受到熱捧的30天、60天短期理財產(chǎn)品外，近期多家基金公司已經(jīng)上報、發(fā)行7天、14天短期理財產(chǎn)品，從已發(fā)行的產(chǎn)品募集份額看，短期理財債基還是受到投資者的積極響應(yīng)。與銀行理財產(chǎn)品相比，前者門檻更低、投資期限也更短。

此外，相對銀行理財產(chǎn)品，貨基和短期理財產(chǎn)品進(jìn)行回購、投資債券的比例相對更高，“后者對債券價格的變化更為敏感，如果看好債券市場的表現(xiàn)，后者則是更好的選擇。”上海某基金公司固定收益部負(fù)責(zé)人告訴記者。