每經(jīng)網(wǎng)8月8日電（每經(jīng)記者 張昊）  本周在新三塊擴(kuò)容的影響下，新三板概念股集體受寵。盡管成都高新區(qū)并未進(jìn)入擴(kuò)容名單，但這無礙資金對(duì)園區(qū)上市公司高新發(fā)展（000628，收盤價(jià)7.03元）的炒作。在新三板繼續(xù)擴(kuò)容的預(yù)期下，高新發(fā)展也在加快對(duì)其下業(yè)務(wù)的重組，日前公司剝離倍特藥業(yè)、同意增資倍特期貨就已經(jīng)有了注解。

放棄優(yōu)先認(rèn)繳出資權(quán)

昨日高新發(fā)展發(fā)布了一則對(duì)子公司成都倍特期貨增資公告。公告表示，為使本公司子公司成都倍特期貨經(jīng)紀(jì)有限公司（以下簡(jiǎn)稱倍特期貨）盡快突破嚴(yán)重制約其發(fā)展的注冊(cè)資本過小、凈資本不足的“瓶頸”，促進(jìn)其做大做強(qiáng)，以提升本公司經(jīng)營(yíng)成果，優(yōu)化本公司財(cái)務(wù)狀況，公司董事會(huì)審議通過了《關(guān)于同意子公司成都倍特期貨經(jīng)紀(jì)有限公司增資方案暨放棄優(yōu)先認(rèn)繳出資權(quán)的關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》。

對(duì)于放棄優(yōu)先認(rèn)繳出資權(quán)主要原因，則是由于高新發(fā)展和其全資子公司倍特投資均不符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)《期貨公司管理辦法》第七條 “包括對(duì)期貨公司的出資在內(nèi)的累計(jì)對(duì)外長(zhǎng)期股權(quán)投資不超過自身凈資產(chǎn)”的規(guī)定。

由于受限上述規(guī)定，而倍特期貨的增資又比較緊迫，公司由此引入了高投資管及拓新投資兩家戰(zhàn)略投資者。本次增資完成后，倍特期貨的注冊(cè)資本由3500萬(wàn)元增至為4666萬(wàn)元。而按照每份新增出資額的價(jià)格為6.01元，高投資管認(rèn)繳932萬(wàn)元新增出資額、拓新投資認(rèn)繳234萬(wàn)元新增出資額。

上述增資完成后，高新發(fā)展與倍特投資合計(jì)所持倍特期貨的股權(quán)比例由100%下降為75.01%，但高新發(fā)展仍具有對(duì)倍特期貨的控股權(quán)。而上述增加約7000萬(wàn)元自有資金，倍特期貨將主要用于充實(shí)凈資本、調(diào)整經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)布局、改善信息系統(tǒng)三方面。

業(yè)內(nèi)人士：無奈下的最好結(jié)果

中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)的信息顯示，2011年在全國(guó)160家家期貨公司凈利潤(rùn)排名中，來自成都的倍特期貨以2279.6萬(wàn)元凈利潤(rùn)名列第35位，不過其3500萬(wàn)元的注冊(cè)資本僅排名146位，而同樣地屬四川的國(guó)金期貨、華西期貨其注冊(cè)資本分別為1.5億、1.2億，排名分別為55位、67位；可見倍特期貨較低的注冊(cè)資本與公司的盈利狀況嚴(yán)重不匹配，因此倍特期貨的增資已迫在眉睫。

某期貨公司高管告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，證監(jiān)會(huì)對(duì)期貨公司即是以與凈資本掛鉤為核心的監(jiān)管體系，比如金融期貨結(jié)算牌照為5000萬(wàn)門檻，期貨咨詢?yōu)?個(gè)億門檻，而期貨資管則需要5個(gè)億門檻，因此期貨經(jīng)紀(jì)公司增加凈資產(chǎn)最簡(jiǎn)單的辦法就是增加注冊(cè)資本。

“2007年至2010年，國(guó)內(nèi)的期貨經(jīng)紀(jì)公司一共有三次集中增資潮。第一次是2007~2008年，這主要是各大期貨公司為備戰(zhàn)股指期貨的推出，爭(zhēng)取成為中金所全面結(jié)算會(huì)員。第二次是2009年上半年，包括券商系及其他期貨公司也開始新一輪增資。第三次增資主要是2010年，券商系期貨公司是這次增資的主力。”某業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，在上述三次增資潮中，倍特期貨都淪為看客，最主要的原因則是控股股東累計(jì)股權(quán)投資超過凈資產(chǎn)。

實(shí)際上這主要是歷史的遺留問題，高新發(fā)展本身并沒實(shí)體，當(dāng)初上市是打包整體上市，上市公司的業(yè)務(wù)構(gòu)成主要是通過控股其余子公司股權(quán)，因而造成了“對(duì)外長(zhǎng)期股權(quán)投資不超過自身凈資產(chǎn)”。

上述業(yè)內(nèi)人士表示，此次增資過程中引入的兩家戰(zhàn)略投資者，與高新發(fā)展的實(shí)際控制人都是成都高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)，在上市公司不具有增資條件背景下，引入相關(guān)的關(guān)聯(lián)方，這已經(jīng)是最好的結(jié)果，畢竟對(duì)這塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的股權(quán)沒有外流，盡管上市公司的股權(quán)被攤薄，但是享受的股東權(quán)益卻是增加。

另一方面，從實(shí)際控制人的方面看，近期高新發(fā)展剝離盈利能力差的倍特藥業(yè)，而這次為增加期貨業(yè)務(wù)實(shí)力，引入了其下屬兩家企業(yè)，這或許已經(jīng)看出了在新三板擴(kuò)容的背景下，實(shí)際控制人加快組織實(shí)施重組已在布局中。而盡管本次成都高新區(qū)并未列入新三板擴(kuò)容范圍，但是市場(chǎng)對(duì)此后列入的預(yù)期很高，在上述影響下近期高新發(fā)展儼然成為新三板龍頭，至今公司已經(jīng)連續(xù)三個(gè)漲停，不過從昨日的交易信息看，在賣出榜五大席位中有三家成都營(yíng)業(yè)部合計(jì)賣出高新發(fā)展298萬(wàn)元，而從買入榜看，首席華泰證券深圳益田路榮超商務(wù)中心營(yíng)業(yè)部買入648萬(wàn)元，而次席的長(zhǎng)江證券佛山普瀾二路營(yíng)業(yè)部買入520萬(wàn)元。