左小蕾（銀河證券首席總裁顧問）

近期中共中央召開黨外人士座談會，對下半年經(jīng)濟工作提出明確的目標，把穩(wěn)增長放在更重要的位置。我們注意到，會議強調(diào)穩(wěn)增長的根本目的是保障和改善民生。明確這一根本目的非常重要。短期內(nèi)這將決定穩(wěn)增長將從什么地方著手，并明確穩(wěn)增長的政策實施方式。從根本上說，以保民生為目的的增長不是盲目追求增長速度，合理平穩(wěn)的增長可能更符合民眾利益，這將為經(jīng)濟進一步轉(zhuǎn)型奠定理念基礎(chǔ)。

穩(wěn)增長與保民生直接相關(guān)

穩(wěn)增長應(yīng)該穩(wěn)定哪些與民生直接相關(guān)的領(lǐng)域？首先，在我國，中小企業(yè)創(chuàng)造80%的就業(yè)，60%的GDP。在美國和歐洲，經(jīng)濟一直低迷復(fù)蘇乏力，高失業(yè)率得不到有效改善是重要原因。失業(yè)將直接影響居民可支配收入，可支配收入影響消費進而影響經(jīng)濟增長。因此，穩(wěn)中小企業(yè)就是穩(wěn)增長，穩(wěn)中小企業(yè)是民生保障。

其次，中西部基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不足拉大地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展差異，是間接擴大地區(qū)民生水平差異的一個重要原因。從這個意義上說，中西部基礎(chǔ)設(shè)施的有效需求較高。近期的投資數(shù)據(jù)顯示，中西部投資增長高于東部。因此，進一步把資源配置到中西部地區(qū)，有利于有效投資需求的釋放，穩(wěn)增長和民生改善的效果會更為明顯。

再次，消費品特別是食品和糧食生產(chǎn)直接關(guān)系到民生。近期發(fā)布的PMI數(shù)據(jù)顯示，消費類行業(yè)相對穩(wěn)健，特別是生活消費品PMI保持在52%的水平上，是大類行業(yè)中唯一保持在50%以上的行業(yè)。而農(nóng)業(yè)發(fā)展、農(nóng)村建設(shè)相對落后，拉大了城鄉(xiāng)收入差距，短期對穩(wěn)定糧食生產(chǎn)不利。從長遠看，農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化和集約化發(fā)展落后于城鎮(zhèn)化，加上勞動力紅利逐漸消失，經(jīng)濟持續(xù)增長將遭遇重大瓶頸。因此，加大對農(nóng)業(yè)水利改善投入，加強對糧食生產(chǎn)的支持，不論是現(xiàn)在還是未來，都是事關(guān)全國人民生活的大事。

最后，房地產(chǎn)投資增速超出平均社會投資增速，過度占用社會資源，擠占其他產(chǎn)業(yè)的資源需求，扭曲經(jīng)濟增長結(jié)構(gòu)。同時房地產(chǎn)投機資金具有杠桿效應(yīng)，容易推高房地產(chǎn)價格泡沫，打壓剛性住房群體需求，加大銀行金融風(fēng)險和經(jīng)濟不穩(wěn)定風(fēng)險。房地產(chǎn)的泡沫化顯然會對保民生產(chǎn)生巨大傷害，因此應(yīng)堅持房地產(chǎn)調(diào)控不動搖。

落實保民生政策措施

那么，哪些穩(wěn)增長政策有助于實現(xiàn)民生保障和改善目標？筆者認為，首先要進一步落實結(jié)構(gòu)性減稅措施，加大對中小企業(yè)的政策支持。結(jié)構(gòu)性減稅需要改變“核定征收”模式，避免企業(yè)反映的稅收不減反增的問題。

第二，從第二季度數(shù)據(jù)顯示，雖然資本流入放緩，外匯占款增量下降，但貨幣供應(yīng)量的增長已經(jīng)超過名義GDP增長，這說明貨幣供應(yīng)量增長不是主要來自外匯占款，流動性已經(jīng)比較寬松。貨幣供應(yīng)量增長有必要避免出現(xiàn)脫離實體經(jīng)濟需求盲目投放，否則將造成經(jīng)濟的更大不穩(wěn)定。

第三，利用價格杠桿吸引民間資本參與大項目特別是公用事業(yè)(1642.066,5.95,0.36%)項目，包括鐵路建設(shè)、供電、供水等領(lǐng)域，需要找到民間資本與項目審批之間的合適媒介。就像BOT項目操作那樣，需要世界銀行(微博)、亞洲開發(fā)銀行等有國際信用的機構(gòu)牽頭，負責(zé)選擇和引進專業(yè)、有實力的私人資本實體，代表私人資本與項目主導(dǎo)部門進行談判，討論包括價格杠桿、責(zé)任權(quán)利、項目運作諸多實質(zhì)性問題，按照雙方達成的共識制定項目規(guī)劃和執(zhí)行規(guī)劃，并與私人資本一起全程參與項目管理、操作和評估，直至項目交付使用。否則吸引民間資本參與大項目作為穩(wěn)增長的主力就是一句空話。

第四，穩(wěn)增長要與結(jié)構(gòu)調(diào)整相結(jié)合，政策關(guān)鍵是要引導(dǎo)企業(yè)特別是中小企業(yè)加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級會伴隨一批沒有競爭力的企業(yè)倒下去，同時一批有活力的公司站起來。這就需要引導(dǎo)性的政策在執(zhí)行層面對企業(yè)有更清晰的分類和判斷，避免為了穩(wěn)增長而出現(xiàn)資源粗放式地傾斜，否則可能加劇產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性問題，造成資源浪費，并延誤產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

第五，培養(yǎng)新的增長點實現(xiàn)穩(wěn)增長也要遵循發(fā)展規(guī)律。比如作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一的清潔能源，第一步應(yīng)該投入研發(fā)以解決太陽能和風(fēng)能發(fā)電上網(wǎng)不穩(wěn)定的問題，第二步要降低價格擴大消費市場，最后才是擴大產(chǎn)能依靠規(guī)模效應(yīng)形成產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。如果重大技術(shù)瓶頸沒有解決，消費市場還沒有打開，就一味擴大設(shè)備生產(chǎn)產(chǎn)能，結(jié)果只能是毫無懸念地遭遇產(chǎn)能過剩的困境。更糟糕的是，清潔能源雖定位為“戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”，但產(chǎn)業(yè)本身具備“加工貿(mào)易”性質(zhì)。在外需不景氣，各進口國紛紛削減清潔能源補貼的情況下，前期盲目投資惡性擴張，使本應(yīng)成為新增長點的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)一開始就加入產(chǎn)能過剩的行業(yè)中。

第六，當(dāng)前不少民間金融和股權(quán)投資活動，以上市為目標，這種企業(yè)發(fā)展思路對穩(wěn)增長很不利。以上市為目標不可能注重培養(yǎng)企業(yè)持續(xù)成長能力，而是一種變相的投機行為。各地方政府有必要重視這個問題，民間金融和股權(quán)投資活動需要創(chuàng)新發(fā)展思路和模式，否則難以培養(yǎng)出作為短期有利于穩(wěn)增長，長期成為持續(xù)增長動力的創(chuàng)新型企業(yè)。

總之，穩(wěn)增長以保障和改善民生為目的，賦予了“經(jīng)濟增長”最真實的含意，跳出了長期以來“為增長而增長，就增長論增長”的怪圈，確立了政策制定的基礎(chǔ)，強化了政策的“針對性”。以保民生為目的的穩(wěn)增長不需要“刺激”，需要務(wù)實。