中國證監(jiān)會(huì)日前宣布，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，決定擴(kuò)大非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，首批擴(kuò)大試點(diǎn)除北京中關(guān)村（000931）科技園區(qū)外，新增上海張江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、武漢東湖新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、天津?yàn)I海高新區(qū)。

證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，“新三板”定位于為成長性、創(chuàng)新性中小企業(yè)提供股份轉(zhuǎn)讓和定向融資服務(wù)，這將有利于加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)的支持，促進(jìn)民間投資和中小企業(yè)發(fā)展。“新三板”市場的融資功能屬于小額定向融資，擴(kuò)大試點(diǎn)后，融資額也很有限，對(duì)市場擴(kuò)容影響很小。

這位負(fù)責(zé)人還指出，從中關(guān)村公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)情況看，6年來掛牌公司100多家，定向增資總額只有17．29億元，公司單次融資規(guī)模也只有幾千萬元。其二級(jí)市場流動(dòng)性不高，2011年平均換手率只有2．93%，涉及的資金量有限。“新三板”建立以后，拓寬了資本市場服務(wù)面，將有利于緩解交易所市場的發(fā)行上市壓力，穩(wěn)定市場預(yù)期。

投融資工具更加豐富

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示，“新三板”擴(kuò)容是資本市場的重大利好，同時(shí)也是A股市場的重大利好。在產(chǎn)能過剩與資本過剩的中國，市場不缺錢，更不缺流動(dòng)性，我們?nèi)鄙俚氖歉S富多樣的投融資工具。

董登新表示，“新三板”的擴(kuò)容，只是市場功能的再次細(xì)分，這是一個(gè)完全不同于場內(nèi)市場的高風(fēng)險(xiǎn)市場，它不適合普通投資者，它是風(fēng)險(xiǎn)投資者的樂園。市場功能的細(xì)分，就是投資者群體的細(xì)分。俗話說，物以類聚，人以群分。資本市場是一個(gè)多層次的市場，股市同樣也是一個(gè)多層次的市場體系。比方，上交所的大市值板和藍(lán)籌板已初具規(guī)模，深交所的中小板與創(chuàng)業(yè)板也獨(dú)具特色，當(dāng)場內(nèi)市場分工基本到位后，場外市場建設(shè)被推到前臺(tái)。“新三板”是場內(nèi)市場重要補(bǔ)充。

張江高科（600895）技園區(qū)管委會(huì)常務(wù)副主任丁磊表示，對(duì)于園區(qū)企業(yè)的走訪、摸底工作一直在進(jìn)行，目前看來，園區(qū)符合“新三板”擴(kuò)容要求的企業(yè)大概有近100家，其中以比較早期的企業(yè)為主。“新三板”是對(duì)我國創(chuàng)新型企業(yè)提供股份轉(zhuǎn)讓和定向融資服務(wù)的重要舉措，“新三板”擴(kuò)容將從源頭上鼓勵(lì)和促進(jìn)民間投資和中小企業(yè)的發(fā)展。

武漢市東湖高新（600133）區(qū)發(fā)展改革局局長汪志忠介紹，東湖高新區(qū)一直在進(jìn)行“‘新三板’”擴(kuò)容的準(zhǔn)備工作，目前東湖高新區(qū)“新三板”各項(xiàng)準(zhǔn)備工作就緒，已有700家企業(yè)進(jìn)入后備，105家企業(yè)已與券商簽訂“新三板”保密協(xié)議，60家已簽訂服務(wù)協(xié)議，20家完成了股份制改制，10家完成了申報(bào)材料制作。

汪志忠特別強(qiáng)調(diào)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)沒有具體要求。只要券商認(rèn)為企業(yè)有盈利潛力，并愿意為企業(yè)保薦，目前處于虧損期的企業(yè)也可以進(jìn)入“新三板”。

天津?yàn)I海高新區(qū)管委會(huì)副主任孫大海表示，”新三板”并不要求企業(yè)過去三年盈利，而是對(duì)企業(yè)的成長潛力提出要求，這可能會(huì)吸引大量具有價(jià)值判斷力的專業(yè)機(jī)構(gòu)通過”新三板”達(dá)成項(xiàng)目和資金的對(duì)接。如果企業(yè)進(jìn)入試點(diǎn)園區(qū)，獲得融資的機(jī)會(huì)就會(huì)更大。截至目前，天津?yàn)I海高新區(qū)有344家企業(yè)被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)。濱海高新區(qū)從2007年開始籌備申報(bào)”新三板”擴(kuò)容試點(diǎn)的工作。經(jīng)過多年準(zhǔn)備，目前已有20多家企業(yè)完成股份制改造。

國信證券分析，未來2-3年，掛牌公司數(shù)量有望接近4000家，是滬深兩市公司數(shù)量的1.5倍，“新三板”市值約1.2萬億元，約占滬深兩市市值的5.3%；就遠(yuǎn)期來看，掛牌企業(yè)數(shù)量有望超過1.5萬家。證券公司、園區(qū)類企業(yè)以及創(chuàng)投公司將受益于“新三板”的擴(kuò)容。受益程度取決于擴(kuò)容力度。

未入圍高新區(qū)積極備戰(zhàn)

除已經(jīng)試點(diǎn)及新獲批的高新區(qū)以外，部分未獲批的高新區(qū)也在為未來的獲批加緊準(zhǔn)備著，其中長沙高新區(qū)、成都高新區(qū)以及濟(jì)南高新區(qū)等高新園區(qū)都在為獲批“新三板”擴(kuò)容做準(zhǔn)備。

去年以來，全國不少國家高新區(qū)積極爭取“新三板”試點(diǎn)，不少高新區(qū)積極與券商合作為擬掛牌企業(yè)進(jìn)行培訓(xùn)和指導(dǎo)。目前88家國家高新區(qū)已經(jīng)培育了相當(dāng)數(shù)量的科技型中小企業(yè)。

根據(jù)長沙高新區(qū)公開資料顯示，目前高新區(qū)麓谷園區(qū)注冊(cè)的企業(yè)已達(dá)4000多家，其中高新技術(shù)企業(yè)300多家，占全省高新技術(shù)企業(yè)總數(shù)的三分之一。2011年上半年，高新區(qū)麓谷園區(qū)實(shí)現(xiàn)技工貿(mào)總收入682億元，同比增長38.3%。并且長沙高新區(qū)成立高新區(qū)金融證券領(lǐng)導(dǎo)小組及辦公室，并且出臺(tái)了扶持政策，專項(xiàng)用于鼓勵(lì)和支持企業(yè)改制上市和申請(qǐng)新三板掛牌，以此促進(jìn)長沙高新區(qū)企業(yè)上市。

高新投資集團(tuán)副總經(jīng)理、成都高新區(qū)“梯形融資模式”的構(gòu)建者之一的黃光耀則表示，近幾年來，成都高新區(qū)在“新三板”擴(kuò)融方面做了大量富有成效的工作，目前已有55家擬申報(bào)“新三板”重點(diǎn)企業(yè)，其中28家企業(yè)已與券商等中介機(jī)構(gòu)簽約，10家企業(yè)已具備“新三板”申報(bào)條件。

黃光耀還表示，只要首批擴(kuò)容試點(diǎn)啟動(dòng)后，入圍的高新園區(qū)將逐漸增加，相信很快就會(huì)有第二批、第三批。譬如創(chuàng)業(yè)板，剛推出時(shí)，首批掛牌企業(yè)只有28家，但不過兩年多時(shí)間，現(xiàn)在已經(jīng)達(dá)到345家。新三板也會(huì)如此，也許第二批入圍新三板擴(kuò)容試點(diǎn)園區(qū)的名單中就會(huì)有成都高新區(qū)。

另外，濟(jì)南高新區(qū)在今年5月底已經(jīng)啟動(dòng)“新三板”籌備企業(yè)41家，“新三板”儲(chǔ)備企業(yè)80余家，其中已完成股份制改造和券商內(nèi)核的企業(yè)達(dá)到20家。高新區(qū)從2007年就開始“新三板”試點(diǎn)的備戰(zhàn)工作。成立了企業(yè)上市領(lǐng)導(dǎo)小組，設(shè)立金融工作辦公室，深入企業(yè)摸底調(diào)查，掌握上市企業(yè)資源。并且濟(jì)南高新區(qū)對(duì)“新三板”上市公司也出臺(tái)了一系列扶持政策。

截至目前，濟(jì)南高新區(qū)已啟動(dòng)IPO擬上市企業(yè)17家，儲(chǔ)備IPO后備資源企業(yè)40家；啟動(dòng)“新三板”擬掛牌企業(yè)41家，儲(chǔ)備“新三板”擬掛牌資源企業(yè)80余家；儲(chǔ)備海外上市后備資源企業(yè)2家。