每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李智    

每經(jīng)記者 李智

兩個(gè)月前，攀鋼釩鈦（000629，前收盤(pán)價(jià)3.84元）公布了涉及120億元的增發(fā)預(yù)案，不幸的是，這個(gè)龐大的計(jì)劃非但沒(méi)有得到市場(chǎng)的認(rèn)可，反而成為公司股價(jià)大跌的導(dǎo)火索。兩個(gè)月后，攀鋼釩鈦又推出了修訂版的增發(fā)預(yù)案，雖然募資金額依舊為120億元，但在其他方面進(jìn)行了不小的“改良”。

新版增發(fā)預(yù)案曝光

在停牌短短數(shù)日之后，攀鋼釩鈦就將新版的增發(fā)方案推向了前臺(tái)。

方案顯示，攀鋼釩鈦擬向包括鞍山鋼鐵集團(tuán)公司 （以下簡(jiǎn)稱鞍鋼集團(tuán)）在內(nèi)的不超過(guò)十名特定對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行A股股票不超過(guò)25億股，募集資金不超過(guò)120億元。其中，鞍鋼集團(tuán)擬出資不超過(guò)人民幣30億元認(rèn)購(gòu)公司發(fā)行的A股股票，并承諾在36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

通過(guò)此次增發(fā)募集的120億元，將全部用于收購(gòu)鞍鋼集團(tuán)下屬的齊大山鐵礦整體資產(chǎn)和業(yè)務(wù)、齊大山選礦廠整體資產(chǎn)和業(yè)務(wù)。其中，2011年齊大山鐵礦鐵礦石產(chǎn)量為1556萬(wàn)噸、鐵精礦產(chǎn)量為320萬(wàn)噸，凈利潤(rùn)為11.73億元；2011年齊大山選礦廠鐵精礦產(chǎn)量為240萬(wàn)噸，凈利潤(rùn)為7.16億元。而根據(jù)公告披露，上述資產(chǎn)預(yù)計(jì)價(jià)值約為130億元，其中齊大山采礦權(quán)證預(yù)估值為58億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，由于定價(jià)基準(zhǔn)日為第五屆董事會(huì)第五十八次會(huì)議審議通過(guò)時(shí)間，所以增發(fā)底價(jià)由除權(quán)前的7.42元/股，調(diào)整為了4.95元/股。而在公司上周五停牌之時(shí)，收盤(pán)價(jià)還僅為3.84元/股，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于增發(fā)底價(jià)。

新方案多處修改

實(shí)際上，上述120億元增發(fā)原版方案在今年6月11日就曾經(jīng)推出。雖然當(dāng)時(shí)不少業(yè)內(nèi)人士對(duì)這一樁交易表現(xiàn)出了明顯的看好，但是方案披露并復(fù)牌后，攀鋼釩鈦卻遭遇資金“用腳投票”。公司股價(jià)在復(fù)牌當(dāng)日大跌5.47%之后，股價(jià)一路下挫，最低甚至跌至3.6元/股，區(qū)間最大跌幅一度超過(guò)了30%。也正是這一原因，導(dǎo)致發(fā)行價(jià)和股價(jià)出現(xiàn)了明顯的“倒掛”。

或許是受到了外界態(tài)度的影響，攀鋼釩鈦在兩個(gè)月后披露的新版方案，確實(shí)在很多方面都做了 “改良”。比如，原方案中并未出現(xiàn)在認(rèn)購(gòu)名單中的鞍鋼集團(tuán)，承諾以30億元認(rèn)購(gòu)公開(kāi)發(fā)行A股，并承諾確保在本次發(fā)行完成后鞍鋼集團(tuán)公司控制攀鋼釩鈦的股權(quán)比例不低于51%，以及在36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。而如果攀鋼釩鈦股價(jià)未能上漲至增發(fā)價(jià)格以上的話，一旦方案實(shí)施，鞍鋼集團(tuán)無(wú)疑是“主動(dòng)買套”。

而另一個(gè)巨大的變化，則是收購(gòu)資產(chǎn)的估值變化。在原方案中，增發(fā)收購(gòu)標(biāo)的資產(chǎn)（包括齊大山鐵礦整體資產(chǎn)和業(yè)務(wù)、齊大山選礦廠整體資產(chǎn)和業(yè)務(wù)）的價(jià)值為178億元，而最新方案中，這部分資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)下降至130億元。需要指出的是，由于增發(fā)所募集的120億元資金并不足以收購(gòu)標(biāo)的資產(chǎn)，攀鋼釩鈦也表示將利用自籌資金解決不足部分，因此，收購(gòu)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的縮水，對(duì)于攀鋼釩鈦來(lái)說(shuō)有著非同一般的意義。

毫無(wú)疑問(wèn)，與兩個(gè)月前推出的方案相比，鞍鋼集團(tuán)30億“真金白銀”參與認(rèn)購(gòu)，以及擬收購(gòu)資產(chǎn)估值的縮水的變化，都讓新方案顯得誠(chéng)意十足。而面對(duì)這樣的“改良”，或許能讓攀鋼釩鈦避免遭股東“用腳投票”的尷尬。