每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 董華    

每經(jīng)記者 董華

8月份，市場(chǎng)終于迎來(lái)了久違的上漲行情。但從記者了解的情況來(lái)看，基金在一方面享受該行情的同時(shí)，卻也在膽戰(zhàn)心驚。因7月的數(shù)據(jù)表明，經(jīng)濟(jì)基本面依舊很糟糕。南方基金首席策略分析師楊德龍對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，下半年依舊是震蕩市，現(xiàn)在大多數(shù)基金的操作基本是在博取反彈帶來(lái)的微薄收益而已。從實(shí)質(zhì)上來(lái)說(shuō)，基金對(duì)市場(chǎng)謹(jǐn)慎依舊。

白酒行業(yè)將面臨分化

8月伊始，市場(chǎng)便迎來(lái)了開門紅。而自8月以來(lái)，上證指數(shù)已上漲了3.1%，深證成指也反彈了1.98%。但在昨日，白酒類公司大跌再次驚醒市場(chǎng)。

近期，酒類公司是市場(chǎng)熱點(diǎn)，有基金經(jīng)理曾對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，酒類公司是成長(zhǎng)性最好的公司，并且很看好酒類龍頭貴州茅臺(tái)。

然而，好景不長(zhǎng)。昨日，貴州茅臺(tái)暴跌4.87%。更讓市場(chǎng)震驚的是張?jiān)，因被爆光驗(yàn)出有農(nóng)藥殘留，昨日更是暴跌9.83%，成為A股市場(chǎng)的又一顆地雷。

8月10日，截至收盤，張?jiān)成交量為1110萬(wàn)股，成交金額6.28億。事實(shí)上，機(jī)構(gòu)對(duì)張?jiān)的態(tài)度也存在分歧，在龍虎榜上，買入和賣出的五席都被機(jī)構(gòu)占據(jù)，而賣出遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于買入。其中，機(jī)構(gòu)合計(jì)買入9046萬(wàn)，合計(jì)賣出2.95億。

從貴州茅臺(tái)剛剛披露的半年報(bào)來(lái)看，公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)42.56%。今年上半年，多地政府出臺(tái)嚴(yán)控“三公”消費(fèi)的政策，這一政策性壓力，最終演化成茅臺(tái)價(jià)格下調(diào)的原因之一。

白酒類公司競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)分化已是不爭(zhēng)的事實(shí)。華南某大型基金公司消費(fèi)行業(yè)研究員表示，周五酒類的大跌，主要是基于酒類上市公司中期業(yè)績(jī)的下調(diào)。從目前財(cái)務(wù)報(bào)表的各項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，白酒行業(yè)潛在的估值增速在下調(diào)，整體凈利潤(rùn)雖在上漲，但增速回落，接下來(lái)或有放緩趨勢(shì)。

獲利了結(jié)心態(tài)頻現(xiàn)

事實(shí)上，針對(duì)8月開門紅，基金對(duì)本輪行情的到來(lái)似乎并不放心，多數(shù)都采取一種獲利了結(jié)的態(tài)度應(yīng)對(duì)。

從8月以來(lái)的龍虎榜數(shù)據(jù)看，機(jī)構(gòu)目前對(duì)于市場(chǎng)的心態(tài)顯得非常凌亂。針對(duì)同一家上市公司，也頻現(xiàn)買入和賣出操作。具體來(lái)說(shuō)，主要還是以賣出為主。而在上漲的行情中，不斷出手賣股，基金的獲利了結(jié)心態(tài)特別突出。

8月9日，市場(chǎng)繼續(xù)反彈，白酒類公司酒鬼酒以漲停告收。但從龍虎榜數(shù)據(jù)可發(fā)現(xiàn)，雖然酒鬼酒股價(jià)漲停，機(jī)構(gòu)的實(shí)際行動(dòng)卻顯示，其對(duì)白酒股似乎感到“高處不勝寒”，因此雖有機(jī)構(gòu)買入，但也有機(jī)構(gòu)趁機(jī)拋籌，且賣出的趨勢(shì)很明顯。統(tǒng)計(jì)信息顯示，酒鬼酒當(dāng)日被一家買入機(jī)構(gòu)席位合計(jì)買入2631萬(wàn)元，占當(dāng)日成交總額的2.40%；但被一家賣出機(jī)構(gòu)席位合計(jì)賣出9078萬(wàn)元，占當(dāng)日成交總額的8.27%。

金馬集團(tuán)的近期漲勢(shì)也相當(dāng)搶眼。8月份以來(lái)，該股漲幅已超過(guò)20%。8月3日，其盤后數(shù)據(jù)顯示，在金馬集團(tuán)賣出的五家席位中，全是機(jī)構(gòu)，合計(jì)賣出1.28億。

類似情況還有川投能源和廣州控股。8月10日，這兩只股雙雙漲停，但在當(dāng)天的盤后數(shù)據(jù)中，記者卻發(fā)現(xiàn)，川投能源有3家機(jī)構(gòu)席位在賣出，合計(jì)賣出2886萬(wàn)。廣州控股被一家機(jī)構(gòu)買入，但有兩家賣出，合計(jì)賣出2454萬(wàn)。

炒作心態(tài)最明顯的就是眾和股份。該股自7月30日公司宣布斥資5億元涉足鋰電以來(lái)，短短十個(gè)交易日，眾和股份收出七個(gè)漲停，累計(jì)漲幅高達(dá)85%。在8月3日的龍虎榜上，共有四家機(jī)構(gòu)席位合計(jì)賣出4085萬(wàn)，8月7日又被一家機(jī)構(gòu)席位賣出2851萬(wàn)。

有市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，目前機(jī)構(gòu)的游資心態(tài)特別嚴(yán)重，基金或趁機(jī)兌現(xiàn)利潤(rùn)。也有基金經(jīng)理表示，持倉(cāng)股票漲幅超出預(yù)期的話，會(huì)考慮提前兌現(xiàn)，寧愿賣早了也不愿冒著風(fēng)險(xiǎn)去博弈漲幅最瘋狂的行情。

而多位基金經(jīng)理也對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，下半年難有整體性行情，因此精選個(gè)股，進(jìn)行一些波段操作是獲得超額收益的主要手段。

次新基金建倉(cāng)心態(tài)謹(jǐn)慎

除了在短期炒作中顯現(xiàn)出來(lái)的獲利了結(jié)心態(tài)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還了解到，新基金在建倉(cāng)方面也異常謹(jǐn)慎。

“目前，次新基金在建倉(cāng)上，依舊非常謹(jǐn)慎。”楊德龍對(duì)記者表示。

業(yè)內(nèi)人士向記者透露，在今年的市場(chǎng)中，很多次新基金在市場(chǎng)極度不確定的情況下，基金經(jīng)理一般不敢建倉(cāng)，大多采取緩慢建倉(cāng)的策略。一般也是在打開之前不會(huì)建倉(cāng)，其目的就是打開申贖之后，基金的凈值依舊能保持在1元左右。有的基金經(jīng)理可能還會(huì)買點(diǎn)債基，因股票風(fēng)險(xiǎn)太大，目前都不敢輕易去碰，就怕市場(chǎng)有重大利空突然出現(xiàn)。

“近期市場(chǎng)漲了很多，這是一次正常的反彈，畢竟前期市場(chǎng)跌了200~300點(diǎn)，反彈100點(diǎn)是正常的，但是目前大家都拿不準(zhǔn)反彈之后的市場(chǎng)到底要如何走。”楊德龍表示，“而市場(chǎng)擔(dān)憂的問題最主要的是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)很差，擔(dān)心前景不好。目前唯一可做的，就是拿資金做一些反彈，獲得反彈收益，做法非常謹(jǐn)慎。”

記者還了解到，目前市場(chǎng)在申報(bào)新基金方面也開始減速。根據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站的數(shù)據(jù)，8月有三只上報(bào)的新產(chǎn)品，一只發(fā)起式，一只短期理財(cái)，還有一只純債。而7月新基金申報(bào)的總數(shù)目為46只，相比之下，8月新基金申報(bào)的速度明顯減慢了。

楊德龍表示，目前新基金成立規(guī)模偏小，基本上都是在2億生存線上掙扎。而在實(shí)際運(yùn)行過(guò)程中，新基金發(fā)10億，第一年要虧，第二年可能才會(huì)開始賺錢。

“對(duì)于短期理財(cái)產(chǎn)品而言，雖然發(fā)的規(guī)模都很大，但事實(shí)上也是賠本賺吆喝。據(jù)了解，短期理財(cái)產(chǎn)品的管理費(fèi)只有0.27%，除流動(dòng)性較好之外，該類產(chǎn)品的收益率并不高，而且一旦打開，贖回的比例很大。”某業(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

“不好發(fā)的賺錢，好發(fā)的不賺錢。”楊德龍表示，“未來(lái)市場(chǎng)還是會(huì)延續(xù)今年上半年的震蕩市行情，在反彈回落中做一些波段。”

·相關(guān)新聞

基金普遍加倉(cāng) 力避踏空

每經(jīng)記者 董華

目前，市場(chǎng)行情仍處于極度不確定的情況之下，但基金倉(cāng)位卻在不斷攀升至高位。

據(jù)德圣基金研究中心8月9日的倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，偏股方向基金平均倉(cāng)位相比前周明顯上升?？杀戎鲃?dòng)股票基金加權(quán)平均倉(cāng)位為84.22%，相比前周上漲1.83%；偏股混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位為78.69%，相比前周上漲1.87；配置混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位71.49%，相比前周上漲4.20%。測(cè)算期間，滬深300指數(shù)上漲3.29%，具有一定的被動(dòng)增倉(cāng)效應(yīng)?？鄢粍?dòng)倉(cāng)位變化后，偏股方向基金亦主動(dòng)增倉(cāng)。

從不同規(guī)模劃分來(lái)看，三種規(guī)模的偏股方向基金加權(quán)平均倉(cāng)位均上升。三類偏股方向主動(dòng)型基金中，大型基金加權(quán)平均倉(cāng)位82.04%，相比前周上漲3.11%。中型基金加權(quán)平均倉(cāng)位81.28%，相比前周上漲1.49%。小型基金加權(quán)平均倉(cāng)位80.82%，相比前周上漲2.22%。

從具體基金來(lái)看，本周基金操作傾向于大規(guī)模增倉(cāng)?？鄢粍?dòng)倉(cāng)位變化后，211只主動(dòng)增持幅度超過(guò)2%，其中70只基金主動(dòng)增倉(cāng)超過(guò)5%。與此同時(shí)，61只基金主動(dòng)減倉(cāng)幅度超過(guò)2%，其中11只基金主動(dòng)減倉(cāng)超過(guò)5%。

從具體基金公司來(lái)看，大型基金公司加倉(cāng)操作比較明顯。大型基金公司方面，博時(shí)、嘉實(shí)、南方、易方達(dá)旗下部分基金顯著增持，大成旗下多只基金減倉(cāng)。中小基金公司方面，國(guó)海富蘭克林、融通等旗下個(gè)別基金減持顯著；廣發(fā)、國(guó)聯(lián)安、國(guó)投瑞銀、海富通、華寶興業(yè)、華商、匯添富等旗下基金表現(xiàn)較為積極；富國(guó)、國(guó)泰、華安等倉(cāng)位基本維穩(wěn)。

德圣基金研究中心還表示，考慮到海外市場(chǎng)利好以及A股前期利空基本出盡，基金操作的積極性較高，進(jìn)而選擇積極加倉(cāng),倉(cāng)位也攀升至高位，以力求避免踏空行情。