每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李智 實(shí)習(xí)記者 李映泉    

每經(jīng)記者 李智 實(shí)習(xí)記者 李映泉

IPO新政的實(shí)施，將新股推入了一個(gè)全新的時(shí)代。沒(méi)有了3個(gè)月的網(wǎng)下配售限售期，也難以見(jiàn)到曾經(jīng)頻頻出現(xiàn)的首日暴漲，然而有一點(diǎn)卻沒(méi)有出現(xiàn)絲毫的變化——新股依舊是整個(gè)A股市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)。因此，就算是在IPO新政光環(huán)的籠罩之下，不久前疲軟的市場(chǎng)依舊將大批新股拖入了破發(fā)的泥潭。

不過(guò)需要注意的是，就在市場(chǎng)隱現(xiàn)回暖跡象的本周，南大光電（300346，收盤價(jià)68.30元）在超高發(fā)行價(jià)和業(yè)績(jī)變臉的雙重壓力下，首日仍出現(xiàn)大漲；一拖股份（601038，收盤價(jià)10.71元）等3只新股在上市次日集體漲停，隆鑫通用（603766，收盤價(jià)13.36元）首日股價(jià)翻番。這一切似乎說(shuō)明，新股的人氣正在急速回升，沉寂許久的炒新資金已經(jīng)重出江湖。

半月間六成新股破發(fā)

從歷史數(shù)據(jù)看，滬指在跌破2200點(diǎn)時(shí)，新股上市首日就會(huì)出現(xiàn)大面積破發(fā)的情況。如從2011年12月中旬至2012年1月上旬，滬指也曾跌破2200點(diǎn)，在這一時(shí)間段內(nèi)上市的19只新股中，有9只出現(xiàn)首日破發(fā)。前期A股市場(chǎng)氛圍極度恐慌之時(shí)，新股的表現(xiàn)也讓人感到頗為揪心。

從時(shí)間來(lái)看，最新一波新股首日破發(fā)潮從7月中旬開(kāi)始肆虐。7月17日上市的中小盤新股博林特 （002689，收盤價(jià)7.63元），在上市前曾因?yàn)榈椭撩抗?元的發(fā)行價(jià)頗受期待，然而卻和同日登陸A股的喜臨門（603008，收盤價(jià)11.03元）一起雙雙跌破發(fā)行價(jià)。

就在上述兩只新股的失利還沒(méi)來(lái)得及引起投資者警覺(jué)之時(shí)，次日（7月18日）上市的銀邦股份 （300337，收盤價(jià)18.15元）則敲響了新股破發(fā)潮到來(lái)的“警鐘”。開(kāi)盤之時(shí)，銀邦股份直接低開(kāi)逾9%，盤中更是毫無(wú)抵抗之力便被壓制在發(fā)行價(jià)之下，截至收盤之時(shí)跌幅定格于14.8%，讓原本期待大漲的中簽者欲哭無(wú)淚。需要指出的是，14.8%的首日跌幅也成為今年新股上市首日的第二大跌幅。接下來(lái)，新股破發(fā)潮愈演愈烈，在7月17日至8月1日上市的14只新股中，有9只在上市首日出現(xiàn)破發(fā)。而從總的情況來(lái)看，在IPO新政實(shí)施以來(lái)上市的近60只新股中，有22只首日破發(fā)。

相對(duì)于首日破發(fā)，隨著新股光環(huán)逐漸黯淡，股價(jià)回落并最終陷入破發(fā)泥潭的情況更加值得關(guān)注。據(jù) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，在新政實(shí)施后上市的近60只新股中，已有一半處于破發(fā)狀態(tài)當(dāng)中，以今年6月1日上市的華燦光電（300323，收盤價(jià)13.45元）為例，公司發(fā)行價(jià)為20元/股，雖然上市之后曾一度沖高至21.64元/股，但目前已跌至13.45元/股，相當(dāng)于較發(fā)行價(jià)打了7折。

本周新股人氣迅速回暖

一直以來(lái)，新股都被視作A股市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，而在市場(chǎng)隱現(xiàn)回暖跡象的當(dāng)前，新股的表現(xiàn)也已經(jīng)明顯升溫。可以說(shuō)，如果不是本周以來(lái)新股的明顯走強(qiáng)，新股破發(fā)大軍的隊(duì)伍將更為龐大。

本周二，以66元/股發(fā)行價(jià)勇奪今年“最貴新股”頭銜的南大光電登陸A股市場(chǎng)，雖然公司有著國(guó)內(nèi)唯一擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)（合金法）以及實(shí)現(xiàn)MO源（高純金屬有機(jī)源，是制備LED、新一代太陽(yáng)能電池等產(chǎn)品的核心原材料，在半導(dǎo)體、信息通訊、航天領(lǐng)域有極其重要的作用）產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)的投資亮點(diǎn)，但在上市前夕，卻突然曝出業(yè)績(jī)變臉的消息，讓不少中簽者頗為擔(dān)憂。然而從最后的結(jié)果來(lái)看，南大光電還是頂住了高發(fā)行價(jià)和業(yè)績(jī)下滑的雙重壓力，在上市首日上漲近24%。

而在南大光電之后，一拖股份、遠(yuǎn)程電纜（002692，收盤價(jià)15.50元）、雙成藥業(yè)（002693，收盤價(jià)28.10元）3家新股于周三攜手上市，在不久之前的7月31日和8月1日，才出現(xiàn)了兩次3只新股同日上市，兩只新股破發(fā)的情況，讓投資者對(duì)上述3只新股首日表現(xiàn)頗為擔(dān)憂。最終，它們不僅集體爆發(fā)，一拖股份首日漲幅還逼近了64%。更讓人沒(méi)有想到的是，在上述3只新股登陸A股市場(chǎng)的第二個(gè)交易日，竟然在各路游資的力挺之下出現(xiàn)了極為罕見(jiàn)的集體漲停。

而在本周五上市的隆鑫通用，炒新資金的瘋狂更是演繹得淋漓盡致，在高開(kāi)逾70%之后，兩次停牌都沒(méi)有阻擋股價(jià)上行的腳步，截至收盤之時(shí)漲幅已達(dá)到103%，刷新了IPO新政實(shí)施以來(lái)的首日漲幅紀(jì)錄。而從交易所披露信息來(lái)看，來(lái)自各地的游資成為新股炒作的絕對(duì)主力。

值得一提的是，除了二級(jí)市場(chǎng)資金熱衷于新股炒作以外，機(jī)構(gòu)網(wǎng)下申購(gòu)新股的激情也非同一般。泰格醫(yī)藥周四披露的申購(gòu)數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)有效申購(gòu)獲得配售的網(wǎng)下中簽率僅為0.98%，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)達(dá)到了101.63倍。需要指出的是。0.98%的網(wǎng)下配售率是IPO新政實(shí)施之后的最低，也刷新了2012年的紀(jì)錄。同時(shí)，網(wǎng)上中簽率低至0.72%，也是7月以來(lái)的最低值。

·重點(diǎn)個(gè)股

兆日科技（300333，收盤價(jià)23.65元）

6月28日，兆日科技登陸創(chuàng)業(yè)板，發(fā)行價(jià)23元，上市首日?qǐng)?bào)收25.22元，較發(fā)行價(jià)上漲了9.65%；當(dāng)日龍虎榜中賣方5席皆為機(jī)構(gòu)席位，即便如此，仍有兩機(jī)構(gòu)出現(xiàn)在買方前5席中，分別買入498.28萬(wàn)元和382.59萬(wàn)元。

在兆日科技上市后連漲3天創(chuàng)下28.85元高點(diǎn)后，受低迷行情影響，公司股價(jià)連續(xù)下跌超過(guò)20%，至22元以下，隨后開(kāi)始振蕩回暖，截至今日?qǐng)?bào)收于23.65元，較發(fā)行價(jià)高出4.5%。值得注意的是，即便是在創(chuàng)下28.85元高點(diǎn)的當(dāng)日，仍有機(jī)構(gòu)以536.33萬(wàn)元的買入金額進(jìn)入當(dāng)日買一席位。

公司招股說(shuō)明書顯示，兆日科技屬計(jì)算機(jī)應(yīng)用服務(wù)業(yè)，主要提供用于金融票據(jù)防偽的電子支付密碼器系統(tǒng)以及用于金融及稅務(wù)票據(jù)防偽的密碼芯片，并兼顧生產(chǎn)部分稅控安全組件。公司掌握電子防偽核心技術(shù)，其主要產(chǎn)品中，電子支付密碼器系統(tǒng)市場(chǎng)份額第一，達(dá)30%左右，毛利率為75.31%；密碼芯片業(yè)務(wù)處于絕對(duì)壟斷地位，市場(chǎng)占有率100%，毛利率高達(dá)93.86%。

根據(jù)兆日科技最新業(yè)績(jī)預(yù)告，2012年上半年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)20%~30%，增長(zhǎng)原因是得益于進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額，持續(xù)加強(qiáng)市場(chǎng)營(yíng)銷且獲得成效。

銀邦股份（300337，收盤價(jià)18.15元）

以14.8%的首日跌幅在2012年新股首日跌幅榜上居次席的銀邦股份，也曾受到機(jī)構(gòu)的力挺。公司上市時(shí)間為7月18日，發(fā)行價(jià)20元，當(dāng)日?qǐng)?bào)收于17.04元，跌幅達(dá)到14.8%；但在當(dāng)日龍虎榜中，買一席位卻被一家機(jī)構(gòu)以3423萬(wàn)元的買入額占據(jù)，而當(dāng)日的成交額為2.9億元。

該股上市次日大漲5.5%，當(dāng)天仍有機(jī)構(gòu)買入867.41萬(wàn)元，位列買一席位；隨后經(jīng)歷一段小幅震蕩調(diào)整后逐漸攀升，截至本周五報(bào)收于18.15元，低于發(fā)行價(jià)9.25%。

招股說(shuō)明書顯示，銀邦股份屬有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)，主營(yíng)鋁合金復(fù)合材料、鋁基多金屬?gòu)?fù)合材料以及鋁合金非復(fù)合材料的研究、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。公司2010和2011年度營(yíng)業(yè)收入分別為12.3億元和15.4億元，同比增長(zhǎng)77.57%、24.67%；2010年、2011年凈利潤(rùn)分別為0.91億元和1.23億元，增幅為19.92%、35.06%。在今年上半年，銀邦股份收入為7.39億元，同比增長(zhǎng)24.67%，凈利潤(rùn)為0.71億元，同比增長(zhǎng)4.83%。

福建金森（002679，收盤價(jià)10.73元）

福建金森上市于6月5日，發(fā)行價(jià)12元，上市首日?qǐng)?bào)收于12.82元，較發(fā)行價(jià)上漲6.83%。然而公司在上市第二日便宣告破發(fā)，隨后開(kāi)始了兩個(gè)多月的震蕩下行，而在調(diào)整之初，機(jī)構(gòu)曾兩度買入。

數(shù)據(jù)顯示，6月8日，一個(gè)機(jī)構(gòu)席位出現(xiàn)在龍虎榜買四席位中，買進(jìn)157萬(wàn)元；6月15日，機(jī)構(gòu)再度出手買入360萬(wàn)元，位列買入榜首席。記者注意到，這兩個(gè)交易日公司股價(jià)在12元一線。就在機(jī)構(gòu)買入之后，公司股價(jià)就出現(xiàn)了明顯的下跌，最低下探至9.34元/股。截至本周五收盤，福建金森報(bào)收于10.73元，仍低于12元/股的發(fā)行價(jià)。

招股說(shuō)明書顯示，福建金森是一家專注于森林種植培育、森林保有管護(hù)、木材和綠化苗木生產(chǎn)銷售的企業(yè)。公司近3年毛利率均保持較高水平，分別為73.31%、78.46%和76.58%，主要是木材價(jià)格持續(xù)上漲所致。其主要產(chǎn)品杉小徑、杉原木、松小徑、松原木的毛利率都在75%以上。

招股說(shuō)明書顯示，公司2010年、2011年凈利潤(rùn)分別為3983萬(wàn)元和4667萬(wàn)元，同比增幅為25%、17.17%。據(jù)公司近期披露的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，在今年一季度出現(xiàn)469萬(wàn)元虧損的情況下，上半年預(yù)計(jì)盈利1100萬(wàn)元~1400萬(wàn)元。公司表示，作為森林資源培育企業(yè)，生產(chǎn)存在季節(jié)性，一季度業(yè)績(jī)一般虧損，半年報(bào)業(yè)績(jī)一般扭虧。

潤(rùn)和軟件（300339，收盤價(jià)24.92元）

潤(rùn)和軟件于7月18日登陸創(chuàng)業(yè)板，發(fā)行價(jià)20.39元，首日?qǐng)?bào)收23.9元，較發(fā)行價(jià)上漲17.2%。公司股價(jià)在上市第四日（7月23日）最低下探至21.78元，而收盤回升至23元左右，在K線圖上留下了一根長(zhǎng)長(zhǎng)的下影線。有意思的是，當(dāng)天的龍虎榜中即出現(xiàn)3個(gè)機(jī)構(gòu)的買入身影，分別買入765萬(wàn)元、322萬(wàn)元和272萬(wàn)元。

機(jī)構(gòu)出手后的7月24日，該股以漲停報(bào)收，隨之出現(xiàn)明顯波動(dòng)。另外，在7月19日及7月26日，機(jī)構(gòu)再度現(xiàn)身龍虎榜，分別買入573萬(wàn)元和510萬(wàn)元。截至周五收盤，該股報(bào)收于24.92元。

招股說(shuō)明書顯示，潤(rùn)和軟件主要為國(guó)際、國(guó)內(nèi)客戶提供專業(yè)領(lǐng)域的軟件外包服務(wù)。公司2010年度和2011年度凈利潤(rùn)分別為3278萬(wàn)元和4638萬(wàn)元，同比增幅為17.6%和41.5%。據(jù)公司最近披露的2012年半年報(bào)顯示，潤(rùn)和軟件今年上半年收入為1.57億元，同比增長(zhǎng)71.22%，凈利潤(rùn)2370萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)60.28%，公司表示業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)得益于供應(yīng)鏈管理、智能終端嵌入式軟件和智能電網(wǎng)信息化軟件市場(chǎng)的高度景氣。

值得一提的是，在7月份才上市的潤(rùn)和軟件，頗為少見(jiàn)地在上半年提出了每10股派1.5元的分配預(yù)案。

天壕節(jié)能（300332，收盤價(jià)9.81元）

在受到機(jī)構(gòu)青睞的新股中，天壕節(jié)能是一個(gè)頗為另類的例子。公司以8.18元/股的價(jià)格發(fā)行，在6月28日上市當(dāng)日就出現(xiàn)了33.6%的大漲，并報(bào)收于10.93元/股。當(dāng)日，4家機(jī)構(gòu)均以超過(guò)2000萬(wàn)元的賣出額出現(xiàn)在龍虎榜單之上。

然而令人詫異的是，在天壕節(jié)能上市后的第二個(gè)交易日，便有一機(jī)構(gòu)買入了588萬(wàn)元；緊接著，7月3日與7月6日，機(jī)構(gòu)均牢牢占據(jù)了龍虎榜買一席位，金額分別為568萬(wàn)元和1008萬(wàn)元。值得一提的是，這兩個(gè)交易日天壕節(jié)能的股價(jià)尚在11元以上。

就在機(jī)構(gòu)買入之后，公司股價(jià)出現(xiàn)明顯下滑，最低下探至8.5元，隨后開(kāi)始緩慢回升，截至周五收盤，該股報(bào)收于9.81元。招股說(shuō)明書顯示，天壕節(jié)能主營(yíng)業(yè)務(wù)為余熱發(fā)電項(xiàng)目的連鎖投資、研發(fā)設(shè)計(jì)、工程建設(shè)和運(yùn)營(yíng)管理。公司近3年毛利率保持在較高水平，分別為55.5%，59.1%和60%。公司2010年、2011年凈利潤(rùn)為2971.16萬(wàn)元和5155.26萬(wàn)元，同比增幅為168%和73.5%。

據(jù)天壕節(jié)能最近發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司2012年上半年收入為1.2億元，同比增長(zhǎng)65.64%，凈利潤(rùn)為2540萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)17.19%。公司表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是上半年累計(jì)投產(chǎn)的余熱發(fā)電合同能源管理項(xiàng)目比上年同期有較大增加。