每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊可瞻 實習記者 鐘舒    

每經(jīng)記者 楊可瞻 實習記者 鐘舒

歐洲汽車行業(yè)向來不缺乏一些歷史悠久和高效益的制造商，如梅賽德斯·奔馳、大眾等。但在中國經(jīng)濟放緩和歐債的雙重夾擊下，汽車股已成為歐洲被做空的標桿之一。上周,歐洲汽車股的空倉創(chuàng)下了2年來新高。

被做空的靶子

今年以來，歐債危機愈演愈烈，這使得歐洲諸多行業(yè)成為極佳的做空標的。周一（8月13日），來自英國FT的報道稱，歐洲汽車股的空倉創(chuàng)下兩年來新高，汽車行業(yè)正在成為歐洲被做空最嚴重的行業(yè)之一。因為投資者普遍擔心，歐洲經(jīng)濟增長不斷放緩最終會沖擊到汽車行業(yè)。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，來自Markit的數(shù)據(jù)顯示，上周整個歐洲指數(shù)中的上市公司平均有2.7%的股份被借出，而這一數(shù)據(jù)在歐洲Stoxx600指數(shù)中的汽車制造商板塊里則達到3.8%。這一數(shù)據(jù)顯示出，在過去的一年里，汽車領域的空倉上漲了50%。

總體而言，投資者主要擔心歐債危機會沖擊那些主要針對大眾市場的汽車制造商的利潤，尤其是像菲亞特和標致這樣的絕大部分銷量都面向歐元區(qū)市場的汽車制造商們。近期，隨著情勢越來越不妙，菲亞特首席執(zhí)行官SergioMarchionne將行業(yè)內(nèi)激烈競爭而導致的價格戰(zhàn)形容為一場“浴血之戰(zhàn)”。

過去一年中，標致公司股票的空倉已經(jīng)翻倍，14.3%的股份遭借出。而同一時期，公司的股價更是被腰斬。對此瑞銀汽車行業(yè)分析師PhilippeHouchois表示，“標致已經(jīng)開始有點像默認的空倉（thedefaultshort）。”

而中國經(jīng)濟增速的下降所帶來的汽車行業(yè)的放緩使分析師們認為，這對歐洲的汽車制造商來說更是一大沖擊。一名倫敦對沖基金的策略師表示，自年初以來，中國的汽車銷售已經(jīng)放緩。“最大的擔憂就是歐洲汽車制造商對中國的市場敞口。如果看前幾個月的數(shù)據(jù)，會發(fā)現(xiàn)這些汽車制造商正在加大價格折扣，而這必將沖擊他們的利潤。”

德國汽車制造商Volkswagen也正在被空頭盯上，盡管公司憑借上半年好于預期的財報扭轉(zhuǎn)了市場趨勢，但還是有3.8%的股份被借出。

南歐成“重災區(qū)”

歐洲汽車行業(yè)正在加速下滑，Bloomberg數(shù)據(jù)顯示，按銷售量來看，7月，歐洲共售出25.6萬輛汽車，同比下滑81%，環(huán)比下滑83.8%，創(chuàng)下2009年6月以來的新低。按成員國看，6月表現(xiàn)最差的前5名依次是希臘（-43.3%）、愛爾蘭（-42.1%）、葡萄牙（-37%）、芬蘭（-31.2%）和意大利（-24.4%）。

這意味著，歐洲人或許沒有那么愿意掏錢來消費汽車了，特別是在受債務危機影響嚴重的南歐地區(qū)。一方面，失業(yè)率不斷攀升削減了人們的購買力；另一方面，政府普遍削減財政赤字和開支，也影響了消費者對購置汽車的態(tài)度。

我們不難從那些歐洲汽車制造巨頭上看到一絲陰影。以在德國上市的寶馬為例，其今年二季度基本每股收益為1.94歐元，較一季度低出0.11歐元；在德國上市的菲亞特，其二季度基本每股收益僅為0.09歐元，雖高出一季度水平（0.08歐元），但仍遠低于去年年中的1.06歐元。

記者了解到，在歐洲新車市場上，菲亞特、標致和雷諾占據(jù)了27%的市場份額。但上半年，三家公司的新客運車輛登記卻同比下滑15%，遠差于整個歐洲的-4%。另外，上半年意大利和法國的汽車需求量分別萎縮了20%和14%。分析師預計債務危機對汽車行業(yè)沖擊將延續(xù)至明年上半年。