蘇寧電器與京東商城的價格戰(zhàn)備受各界關(guān)注，二級市場上蘇寧電器的股價波動也成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。繼14日大跌逾7%之后，15日早盤蘇寧電器延續(xù)頹勢，盤中一度下跌超過5%。但中午休市期間，蘇寧電器集團(tuán)宣布計(jì)劃以不超過10億元增持股份，蘇寧電器股價下午開盤后急速上升并沖上漲停板。單日巨量大幅波動，使得該股創(chuàng)出16.16%的歷史最大單日振幅以及5.09%的最近41個月最大單日換手率。分析人士表示，股東巨資增持對股價支撐作用明顯，但從長期看，轉(zhuǎn)型期的公司業(yè)績及估值壓力仍然較大。

股價上演大逆轉(zhuǎn)

受京東商城掀起針對蘇寧、國美的新一輪價格戰(zhàn)，以及蘇寧電器發(fā)債融資80億元的消息影響，14日蘇寧電器放量大跌7.11%。投資者預(yù)期公司深陷慘烈價格戰(zhàn)將導(dǎo)致業(yè)績嚴(yán)重受損，同時擔(dān)心公司資金出現(xiàn)缺口。悲觀情緒延續(xù)至15日上午，早盤蘇寧股價低開1.53%后迅速走低，盤中最低探至5.57元，跌幅一度超過5%，到中午收盤時，股價報5.68元，跌幅3.40%。

逆轉(zhuǎn)發(fā)生在午后，受中午休市時公司公告稱，第二大股東蘇寧電器集團(tuán)將斥資10億元增持股票的利好消息刺激，蘇寧電器股價下午開盤后不久即跳升0.32元至6.00元，隨后巨量資金不斷涌入并將股價推高至6.47元的漲停價。頗具戲劇性的股價走勢，使得蘇寧電器創(chuàng)出16.16%的歷史最大單日振幅。與此同時，5.09%的換手率也為2009年1月22日以來的最高值。

從公開交易信息來看，在15日蘇寧電器的巨幅波動背后，有機(jī)構(gòu)資金大量賣出。賣出金額最大的前5名席位中，有3家機(jī)構(gòu)，合計(jì)賣出1.27億元。而買入金額最大的前5名席位中僅有1家機(jī)構(gòu)，買入額為2253.39萬元。顯示出機(jī)構(gòu)投資者對于蘇寧電器的前景頗不看好，事實(shí)上，在14日的大跌中就有4家機(jī)構(gòu)賣出2.3億元。

增持會否重蹈“被套”覆轍

此次蘇寧電器集團(tuán)宣布10億增持計(jì)劃，維護(hù)股價的目的頗為明顯，盡管力度空前，不過效果仍有待觀察。

事實(shí)上，今年以來蘇寧電器的大股東及管理層在維護(hù)二級市場股價上可謂煞費(fèi)苦心。今年年初，蘇寧電器管理層就進(jìn)行過一次頗為引人注目的增持，當(dāng)時包括董事長及總裁在內(nèi)的16名核心管理人員，增持近2億元的蘇寧電器股票，平均增持價格在8.46元左右，不過如今已被深套逾20%。此后，大股東以現(xiàn)金參與增發(fā)，增發(fā)價12.15元，目前已幾乎接近腰斬。

分析人士表示，電商價格戰(zhàn)實(shí)際上就是資金消耗戰(zhàn)，無論是蘇寧還是京東，都需要龐大的資金支持。相比之下，蘇寧融資渠道較多，但順利融資的條件之一就是投資者對股價具有信心。若股價疲軟，融資就會遭遇困境。因此，蘇寧電器年內(nèi)拋出兩次增持計(jì)劃，其最重要目的就是融資。

不過，今年以來，蘇寧電器股價年內(nèi)跌幅21.95%，而同樣身為家電連鎖巨頭的國美電器股價年內(nèi)更是下跌超過60%。在家電需求低迷以及電商分流大量客戶的嚴(yán)峻形勢下，轉(zhuǎn)型期的蘇寧電器，其業(yè)績和估值前景并不樂觀。瑞銀證券指出，參照百思買與亞馬遜近年來的趨勢對比，蘇寧電器股價將持續(xù)承壓。