對(duì)于社交網(wǎng)絡(luò)巨頭Facebook來說，8月的雨季已悄然來臨。

如今，距離Facebook上市已經(jīng)過去近3個(gè)月時(shí)間，但其股價(jià)也較發(fā)行價(jià)跌去近45%。然而，F(xiàn)acebook的新考驗(yàn)即將到來，超過16億股Facebook股票將分幾批陸續(xù)迎來解禁期，而最近的一批將于本周四解禁，投資者也面臨兩難選擇。昨日美股交易時(shí)段，F(xiàn)acebook盤初漲幅超過3%。

股價(jià)或進(jìn)一步下跌

上市之后，F(xiàn)acebook股價(jià)就一路下跌。起初，許多投資者將下跌原因歸咎于納斯達(dá)克的技術(shù)故障，但其后Facebook股價(jià)的跌跌不休引起了各方質(zhì)疑。分析師將這種情況歸咎于多種因素，其中最主要的因素包括首次公開募股（IPO）定價(jià)過高、主要投資者過早售股套現(xiàn)以及業(yè)績?cè)鲩L緩慢等。

從當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四開始，F(xiàn)acebook將迎來解禁壓力，超過16億股公司股票將向市場“泄洪”。據(jù)相關(guān)資料顯示，今日首批解禁的股票數(shù)量約為2.7億股。除Facebook首席執(zhí)行官扎克伯格外，今日多數(shù)股東都有機(jī)會(huì)擇機(jī)賣出。按照約定，扎克伯格的股票在11月之前一股都不能賣出。

目前，F(xiàn)acebook的股價(jià)已經(jīng)跌至21美元附近，目前的市值不到500億美元，而5月18日上市時(shí)，其發(fā)行價(jià)是38美元。投資者擔(dān)心，大量涌入市場的股票會(huì)導(dǎo)致股價(jià)進(jìn)一步下跌。美國資本市場分析師丹尼斯表示，如此大量的Facebook股票投向市場，打消了投資者進(jìn)場的意愿，F(xiàn)acebook應(yīng)該想辦法處理自己的股票解禁問題。

有消息指出，F(xiàn)acebook首席財(cái)務(wù)官艾伯曼日前前往華爾街，參加了摩根大通召集的一個(gè)會(huì)議，內(nèi)容正是討論限售股套現(xiàn)問題。

投資者走留兩難

賣還是不賣？這個(gè)問題其實(shí)并不容易回答。

如果你相信Facebook，并且在其上市之初就持有了它的股票，那你可能會(huì)認(rèn)為38美元的上市價(jià)格更能真實(shí)反應(yīng)其價(jià)值，目前的股價(jià)看上去并不是一個(gè)很好的退出點(diǎn)。

如果你是像天使投資人希爾與風(fēng)投機(jī)構(gòu)Accel這樣的早期投資者，那么恭喜你，不管Facebook目前的股價(jià)如何，你仍然坐擁可觀收益。據(jù)悉，希爾與Accel在Facebook估值不到10億美元時(shí)就已經(jīng)買入。

根據(jù)Facebook向美國證券交易委員會(huì)提交的最新文件顯示，希爾已將其持有的超過900萬股Facebook股票從B類股轉(zhuǎn)換為A類股，由于B類股比A類股擁有更多的投票權(quán)，這意味著希爾為了盡快套現(xiàn)而在一定程度上放棄了對(duì)Facebook的控制權(quán)，這或許為其進(jìn)一步拋售股票創(chuàng)造條件。“從早期投資到把公司做大上市，經(jīng)歷過此過程的風(fēng)投人士傾向于在上市后的短時(shí)間內(nèi)將投資變現(xiàn)。”硅谷Redpoint Ventures投資公司合伙人杰夫如是說。

此外，股價(jià)下跌的壓力讓包括高盛、微軟在內(nèi)的投資方也不輕松，到底是賣出股票換取少量的投資收益還是冒著虧損的風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)持有？有分析人士表示，高盛不太可能在限售期結(jié)束后拋空所有股票。與此同時(shí)，微軟將對(duì)Facebook的投資視為與谷歌競爭的一部分，而并非出于盈利考慮，所以微軟也將繼續(xù)持有。

美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫重現(xiàn)？

目前，一批互聯(lián)網(wǎng)巨頭的上市已經(jīng)把行業(yè)推向了新的階段，加上多家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的業(yè)績不盡如人意，投資者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)泡沫的擔(dān)憂也逐漸升溫。

Facebook的估值一度超過1000億美元，但其上市以來的首份季度財(cái)報(bào)卻未讓投資者感到滿意。依托Facebook平臺(tái)成長起來的社交游戲公司Zynga，其第二季度出現(xiàn)巨額虧損。受季報(bào)不佳影響，美國團(tuán)購網(wǎng)站Groupon在周二常規(guī)交易中暴跌27%。

有市場人士高呼：Facebook等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)高速擴(kuò)張存在的隱憂終于爆發(fā)，最新財(cái)報(bào)已經(jīng)戳穿了新一輪互聯(lián)網(wǎng)泡沫。

麥格理集團(tuán)互聯(lián)網(wǎng)專家沙克特則表示，一家互聯(lián)網(wǎng)公司如果想要長盛不衰，一定要盡早找到能夠賺錢的商業(yè)模式，讓投資者能看到真金白銀。