黃偉（獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家）

8月中旬，各種政策刺激力度的呼聲和預(yù)期加大，這是因?yàn)榻y(tǒng)計(jì)局之前公布的7月物價(jià)水平數(shù)據(jù)又刺激了中國(guó)凱恩斯主義者們的神經(jīng)，一時(shí)間通縮論調(diào)再起，經(jīng)濟(jì)疲軟憂慮加重。筆者認(rèn)為，物價(jià)水平增幅下降有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)予以一段時(shí)間的“容忍”，不應(yīng)急于啟動(dòng)更多寬松政策，以免宏觀調(diào)控前功盡棄。

7月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平環(huán)比上漲0.1%，這是一個(gè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。因?yàn)榻衲暌詠?lái)，除了元旦、春節(jié)所在的1月消費(fèi)旺季和2月消費(fèi)低谷過(guò)后恢復(fù)性的3月外，4、5、6月的CPI環(huán)比漲跌幅都是以每月0.3個(gè)百分點(diǎn)的速度持續(xù)下降，其中6月CPI環(huán)比漲跌幅為-0.6%，而7月份卻從-0.6%到0.1%，陡然出現(xiàn)了高達(dá)0.7個(gè)百分點(diǎn)的環(huán)比漲幅大幅回升。這顯然是不正常的。

這是因?yàn)?月6日實(shí)施了年內(nèi)同時(shí)也是一個(gè)月內(nèi)第二次降息，這次意料之外的降息大大加強(qiáng)了整個(gè)市場(chǎng)對(duì)政策持續(xù)寬松前景的預(yù)期，房?jī)r(jià)因此連續(xù)第二個(gè)月上漲，全國(guó)各地房地產(chǎn)商開(kāi)始積極拿地，高溢價(jià)地王重現(xiàn)江湖。去年底以來(lái)三次降低存款準(zhǔn)備金率、兩次降息、大規(guī)模逆回購(gòu)、地方新政頻出、發(fā)改委重新放馬重大項(xiàng)目等一系列寬松政策終于在7月收到了疊加效果，CPI環(huán)比漲跌幅大幅回升顯示市場(chǎng)需求受到的人為刺激已經(jīng)開(kāi)始增長(zhǎng)。

乍一看，印鈔機(jī)萬(wàn)能論的經(jīng)濟(jì)刺激法寶似乎還是很靈光的。然而，筆者認(rèn)為，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，這是短期利好長(zhǎng)期利空。

短期來(lái)看，CPI環(huán)比大幅上漲是經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的信號(hào)，也就是說(shuō)GDP破8時(shí)代有希望結(jié)束了。然而，長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將因此失去調(diào)結(jié)構(gòu)的機(jī)會(huì)。

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)靠的是價(jià)格機(jī)制來(lái)調(diào)結(jié)構(gòu)。當(dāng)某些產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)率下降前景黯淡之時(shí)，一些企業(yè)會(huì)主動(dòng)撤出這些產(chǎn)業(yè)，而另一些企業(yè)會(huì)被動(dòng)淘汰出局，伴隨這一過(guò)程的必然是一定范圍的業(yè)績(jī)下滑、企業(yè)破產(chǎn)和勞動(dòng)力失業(yè)。與此同時(shí)，另一些利潤(rùn)率高、前景良好的產(chǎn)業(yè)卻在召喚著生產(chǎn)要素的投入。于是，土地、資本和勞動(dòng)力會(huì)在價(jià)格機(jī)制作用下從過(guò)剩的無(wú)效生產(chǎn)力向前景良好的有效生產(chǎn)力轉(zhuǎn)移。

筆者認(rèn)為，現(xiàn)在還沒(méi)有到政府應(yīng)該出手的時(shí)候。中國(guó)經(jīng)濟(jì)本身正在進(jìn)行市場(chǎng)化的調(diào)結(jié)構(gòu)過(guò)程，這時(shí)只需要政府當(dāng)好“守夜人”的角色，現(xiàn)在的舞臺(tái)屬于“看不見(jiàn)的手”。

何時(shí)才是政府應(yīng)該出手的時(shí)候？關(guān)鍵是看就業(yè)，當(dāng)市場(chǎng)不能夠在可承受限度內(nèi)完成生產(chǎn)要素重新配置時(shí)，社會(huì)上會(huì)出現(xiàn)大量不能正常再就業(yè)的失業(yè)人群，勞動(dòng)力市場(chǎng)里新增就業(yè)崗位會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及新增求職者。反觀現(xiàn)在的局面，并沒(méi)有出現(xiàn)大規(guī)模失業(yè)浪潮。

7月25日人社部最新公布的就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，上半年城鎮(zhèn)新增就業(yè)694萬(wàn)人，完成全年900萬(wàn)人目標(biāo)的77%。二季度末城鎮(zhèn)登記失業(yè)率為4.1%，連續(xù)8個(gè)季度保持持平狀態(tài)。而中國(guó)就業(yè)研究所反映勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張度的指標(biāo)CIER則顯示：二季度勞動(dòng)力市場(chǎng)求職申請(qǐng)人數(shù)雖然較上季度略有增長(zhǎng)，但招聘需求的增長(zhǎng)速度更快，甚至導(dǎo)致CIER季度總指數(shù)環(huán)比下降。可見(jiàn)，痛苦還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有到無(wú)法承受的限度，市場(chǎng)自身運(yùn)行尚好，為什么要操之過(guò)急地條件反射式經(jīng)濟(jì)刺激？

阿迪達(dá)斯工廠遷出中國(guó)是因?yàn)槊吭?000元工資留不住來(lái)自農(nóng)村的操作工，這只能說(shuō)明工人們還有更好的就業(yè)渠道，勞動(dòng)力市場(chǎng)的價(jià)格機(jī)制在自行調(diào)節(jié)。不是所有出口導(dǎo)向型企業(yè)都可以留住，但問(wèn)題是本該留住的企業(yè)由于通貨膨脹而沒(méi)有留住。要留住有效生產(chǎn)力，就需要全社會(huì)物價(jià)水平的進(jìn)一步回落，繼續(xù)擠出經(jīng)濟(jì)刺激后的泡沫，讓物價(jià)生產(chǎn)要素價(jià)格國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力回歸正常水平，這才是有利于中國(guó)可持續(xù)發(fā)展的長(zhǎng)久之計(jì)。