一向被甜蜜的痛苦困擾的人民幣，兌美元出現(xiàn)疲軟態(tài)勢。3萬億外匯儲備逐漸褪去金色。 8月14日，央行公布7月金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額為25.66萬億元左右，環(huán)比約減少38.2億元，外匯儲備在下降。反映在貨幣市場，人民幣兌美元今年前7個(gè)月中，有4個(gè)月處于下行，一年期遠(yuǎn)期預(yù)期與香港人民幣存款數(shù)額盡顯疲態(tài)。 貨幣是經(jīng)濟(jì)實(shí)力、未來發(fā)展預(yù)期的反映，全球債務(wù)危機(jī)使各國比賽吸納資金，各國經(jīng)濟(jì)漏洞一一浮出水面。中國的經(jīng)濟(jì)漏洞則是出口競爭力下降、境外投資收益不高以及財(cái)富安全無法得到保障。 出口競爭力處于轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)刻。從加入WTO以來，中國維持龐大的出口順差，這一趨勢在全球債務(wù)危機(jī)爆發(fā)后終結(jié)。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，7月份我國貿(mào)易順差為251.47億美元，出口同比增長僅1.0%，環(huán)比則下降1.8%，大幅低于預(yù)期。今年1到7月，我國順差941.1億美元，全年預(yù)計(jì)維持在1600億美元左右。從2010年以后，中國的經(jīng)常項(xiàng)目順差占GDP的比重降到4%以下，今年上半年逐步回落到2.3%左右，外貿(mào)出口無從夸耀。 以往我國靠壓低成本進(jìn)行加工貿(mào)易，賺的是養(yǎng)命錢與紙上財(cái)富?，F(xiàn)在成本上升、低成本工廠不再，紙上富貴不再可靠。 一組比較可以看出，我國出口競爭力并不強(qiáng)悍，除了成本提升，也受制于國內(nèi)市場體制極不健全。據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，從1995年以來，中國服務(wù)貿(mào)易連續(xù)17年保持逆差，從物流到旅游，競爭力堪憂。2011年，中國服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口逆差549億美元，逆差占出口比重30%多；2010年，逆差為220億美元。 物流業(yè)大打價(jià)格戰(zhàn)，同時(shí)忍受著壟斷企業(yè)的盤剝。2011年中國社會物流總費(fèi)用為人民幣8.4萬億元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例為14.8%，高出發(fā)達(dá)國家一倍左右。如同以往的電器銷售連鎖店一樣，物流公司需要繳納安保費(fèi)和碼頭處理費(fèi)(THC)以及各種雜費(fèi)。價(jià)格戰(zhàn)的結(jié)果可想而知，多數(shù)企業(yè)忙于生存，失去品牌生存、推廣空間。 旅游業(yè)更不必說，2011年我國出境游人數(shù)7000多萬人，境外游客入境旅游有3000多萬人，人數(shù)就相差一半。中國游客去年海外消費(fèi)720億美元，僅次于德國游客去年海外消費(fèi)額的840億美元，美國游客消費(fèi)790億美元，中國游客數(shù)量趕德超美指日可待。 加工貿(mào)易不可能創(chuàng)造出本土品牌，而價(jià)格戰(zhàn)鏟除了品牌的生存土壤，經(jīng)濟(jì)全球化的特色之一是消費(fèi)全球化，如果本國中高收入階層不消費(fèi)本土品牌，中國本土品牌不可能有競爭力。 真正的工業(yè)競爭力在德國，以及后起之秀的韓國等國。德國權(quán)威經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)發(fā)布預(yù)測認(rèn)為，德國2012年貿(mào)易順差將達(dá)到2100億美元，成為全球最大貿(mào)易順差國。德國的重工業(yè)、精密制造等發(fā)揮了舉足輕重的作用，去年我國數(shù)控機(jī)床平均出口單價(jià)僅為3.3萬美元/臺，而進(jìn)口單價(jià)則為21.9萬美元/臺，出口單價(jià)僅為進(jìn)口的15%。制造業(yè)從低端到中高端，還有很長的路要走。 中國以往的外匯占款，多由政府結(jié)匯后統(tǒng)一管理、投資，結(jié)果是進(jìn)行了大規(guī)模的美債投資。中投公司7月25日發(fā)布2011年年度報(bào)告顯示，當(dāng)年境外投資組合全年收益率為-4.3%，市場化的中投尚且如此，其他公司的收益可想而知。 最后，最重要的是財(cái)富信心，缺乏合法財(cái)富保障、收入差距擴(kuò)大的后遺癥顯露無遺。根據(jù)估算，2011年第四季度至2012年第二季度期間，中國面臨的短期國際資本流出累計(jì)達(dá)到1828億美元，月均流出203億美元。而在2008年第四季度至2009年第一季度期間，中國面臨的短期國際資本流出累積為846億美元，月均流出141億美元。這意味著當(dāng)前中國面臨資本外流的嚴(yán)重程度超過了美國次貸危機(jī)的高峰期。 加工出口貿(mào)易把別人的錢暫時(shí)記在了自己賬上，而對外投資經(jīng)驗(yàn)不足，讓外匯資金在境外沉沒，加上各種渠道的資金流出，使3萬億儲備失去了金色。中國即將面臨的問題是，美國靠升息繼續(xù)吸納資金，從而引發(fā)的全球貿(mào)易戰(zhàn)。 工業(yè)化初期時(shí)代國家的共同問題是，獲得紙面財(cái)富無法兌現(xiàn)。為今之計(jì)，還不如索性拋棄守成想法，通過國內(nèi)的市場化進(jìn)程培育無數(shù)的企業(yè)，放虎出籠參與國際競爭，讓真正有競爭能力、市場意識的企業(yè)參與國際并購。 一個(gè)泡沫時(shí)代結(jié)束了，全球進(jìn)入日本式的停滯期，誰改革，誰勝。