就像牛熊交替是股市的運(yùn)行規(guī)律一樣，個(gè)股出現(xiàn)漲漲跌跌其實(shí)也很正常。如果行情轉(zhuǎn)好，特別是在大牛市階段，股價(jià)上漲數(shù)倍甚至是數(shù)十倍并不鮮見(jiàn)；反之，在大熊市時(shí)期，股價(jià)遭“腰斬”或者跌得只剩下“零頭”的故事亦不斷被重演，而指數(shù)與股價(jià)的漲跌正是市場(chǎng)的魅力所在。

相比于此前投資者不幸踩中的業(yè)績(jī)“地雷”，近幾年頻現(xiàn)的股市“黑天鵝”更讓其有不堪承受之重。由于股市“黑天鵝”事發(fā)突然且毫無(wú)征兆，并且導(dǎo)致股價(jià)短期內(nèi)跌幅巨大，也使持有相關(guān)個(gè)股的投資者損失十分慘重。像雙匯發(fā)展遭遇的“瘦肉精”、華蘭生物的“血漿站事件”、紫鑫藥業(yè)的財(cái)務(wù)造假丑聞以及重慶啤酒乙肝疫苗鬧劇等，投資者均為這些股市“黑天鵝”付出了巨大的代價(jià)。

近期張?jiān)、中信證券等藍(lán)籌股的突然下跌引起了市場(chǎng)的極大關(guān)注。與雙匯發(fā)展、重慶啤酒等由于自身因素遭遇“黑天鵝”而產(chǎn)生的暴跌不同，張?jiān)、中信證券等的暴跌，則明顯是“外力”作用的結(jié)果。如張?jiān)的暴跌是因?yàn)橛形⒉┓懦鱿⒎Q(chēng)，張?jiān)Ｆ咸丫票粰z測(cè)出多種多菌靈或甲霜靈農(nóng)藥殘留，而多菌靈“有致肝癌的風(fēng)險(xiǎn)”。消息一出，張?jiān)股價(jià)應(yīng)聲下挫，至今也沒(méi)有恢復(fù)“元?dú)?rdquo;；而券商龍頭中信證券則因?yàn)?ldquo;海外投資巨虧”、“高管出事”、“公司裁員減薪”、“里昂證券員工大規(guī)模流失”等這些子虛烏有的消息“被發(fā)布”，股價(jià)亦隨之產(chǎn)生暴跌。

值得注意的是，在張?jiān)8月10日股價(jià)暴跌前，其融券賣(mài)出數(shù)量呈現(xiàn)出緩慢的攀升勢(shì)頭，暴跌當(dāng)天及下一個(gè)交易日，融券償還量大幅放大。中信證券則更顯得詭異，8月6日、7日，中信證券融券賣(mài)出量分別為72.6萬(wàn)股、32.9萬(wàn)股，8日大幅放大至187.76萬(wàn)股，10日已達(dá)到324萬(wàn)股，8月13日（周一）在傳聞的刺激下暴跌出現(xiàn)。在股價(jià)大跌前融券量上升，然后負(fù)面消息開(kāi)始出現(xiàn)，股價(jià)暴跌后融券償還數(shù)量巨增，融券者均獲取了暴利，這一切難道都是巧合嗎？答案顯然是否定的。

自融資融券開(kāi)始試點(diǎn)以來(lái)，融券者最經(jīng)典的操作出現(xiàn)于雙匯發(fā)展的“瘦肉精”被曝光后，此次張?jiān)與中信證券的“經(jīng)典”則值得懷疑，如果說(shuō)雙匯發(fā)展產(chǎn)生的經(jīng)典是由于投資者敏銳與準(zhǔn)確的判斷的話，張?jiān)與中信證券的“經(jīng)典”則存在明顯的陰謀。而且，其手段卑鄙惡劣，影響極壞，也損害了廣大中小投資者的利益。

近幾年在美國(guó)掛牌的中概股頻頻遭到渾水、香櫞等海外機(jī)構(gòu)的狙擊，股價(jià)大跌的背后是中概股的形象一落千丈。誠(chéng)然，除了更多中概股是由于本身存在這方面或那方面的問(wèn)題而成為被狙擊的目標(biāo)之外，少數(shù)中國(guó)公司則是被惡意做空，渾水、香櫞等海外機(jī)構(gòu)亦從中賺得盆滿缽滿。而“渾水式”惡意做空事實(shí)上也為我們敲響了警鐘。

據(jù)媒體報(bào)道，轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)最快將在本月內(nèi)推出，國(guó)內(nèi)外摩拳擦掌的機(jī)構(gòu)不在少數(shù)。但毫無(wú)疑問(wèn)，因?yàn)橛辛酥懈殴傻慕逃?xùn)，A股推出轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)時(shí)，更要防范好“渾水式”惡意做空現(xiàn)象的出現(xiàn)。