上交所上市公司監(jiān)管二部副總監(jiān)林勇峰昨日在有關(guān)網(wǎng)站進(jìn)行“微訪談”時(shí)表示，取消現(xiàn)金紅利稅和簡化再融資的相關(guān)審批程序，將有助于提高上市公司的現(xiàn)金分紅意愿。他透露，證監(jiān)會正在積極協(xié)調(diào)相關(guān)部門，加強(qiáng)對現(xiàn)金分紅有關(guān)政策的研究，為上市公司現(xiàn)金分紅創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。上交所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡汝銀也表示，上交所將充分收集和研究大家有關(guān)免除紅利稅的意見和建議，轉(zhuǎn)交給有關(guān)部門，努力推動紅利稅改革。

林勇峰表示，《上交所現(xiàn)金分紅指引》意在倡導(dǎo)現(xiàn)金分紅的最佳行為規(guī)范，并非強(qiáng)制公司分紅。在新興加轉(zhuǎn)軌的市場環(huán)境下，我國上市公司的現(xiàn)金分紅存在著一系列亟待解決的突出問題?！吨敢分鲗?dǎo)思路是通過制定一些外在的約束和鼓勵(lì)性措施，引導(dǎo)、鼓勵(lì)和支持上市公司作出有利于股東利益的現(xiàn)金分紅決策，形成對股東現(xiàn)金回報(bào)的文化，并使之進(jìn)一步與鼓勵(lì)長期資金入市形成良性互動。

胡汝銀認(rèn)為，現(xiàn)金分紅一方面可以抑制公司業(yè)績造假，促進(jìn)上市公司優(yōu)勝劣汰；另一方面可使投資者關(guān)注上市公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性和內(nèi)在質(zhì)量，遠(yuǎn)離炒作和投機(jī)，便利長期投資。

與此同時(shí)，胡汝銀表示，由于目前市場上供求失衡，對高送轉(zhuǎn)進(jìn)行過度炒作，導(dǎo)致這類股票價(jià)格泡沫較大。長期來看，這種零和博弈游戲既導(dǎo)致市場價(jià)格失真和市場功能失調(diào)，也會導(dǎo)致投資者整體的損失。通過現(xiàn)金分紅，投資者能夠獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金回報(bào)，同時(shí)會迫使上市公司努力穩(wěn)健經(jīng)營，控制風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)造更多的自由現(xiàn)金流。通過現(xiàn)金分紅和真實(shí)現(xiàn)金流的流出，可以降低上市公司業(yè)績作假的可能，提高上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性，有利于保護(hù)投資者的合法權(quán)益。

對于“根據(jù)目前的會計(jì)法規(guī)，公司應(yīng)依據(jù)母公司財(cái)務(wù)報(bào)表的凈利潤進(jìn)行分配，《指引》中的比例基礎(chǔ)是否與目前上市公司分紅時(shí)普遍采用的基礎(chǔ)相沖突”的提問，林勇峰解釋：《指引》中的比例以合并財(cái)務(wù)報(bào)表中當(dāng)年歸屬于上市公司股東的凈利潤為基礎(chǔ)，只是用來衡量上市公司的分紅水平，并不意味著上市公司現(xiàn)金分紅時(shí)必須以當(dāng)年歸屬于上市公司股東的凈利潤為基礎(chǔ)，兩者并不矛盾。

他說，上市公司合并報(bào)表中歸屬于上市公司股東的凈利潤最能反映上市公司的整體經(jīng)營成果。以其為基礎(chǔ)來計(jì)算分紅比例，可以更加準(zhǔn)確的反映股東現(xiàn)金回報(bào)占經(jīng)營成果的比例，也能夠防止上市公司通過會計(jì)手段調(diào)節(jié)母公司財(cái)務(wù)報(bào)表的凈利潤、進(jìn)而逃避現(xiàn)金分紅。

在回答 “散戶虧錢的主要原因并不與分紅有直接關(guān)系，其主因應(yīng)該是A股市場成長性好的公司太少。而包裝上市的公司太多，做假帳和虛假宣傳的太多”的提問時(shí)，林勇峰表示，少數(shù)上市公司可能通過夸大或虛構(gòu)營業(yè)收入和凈利潤來欺騙投資者。然而，發(fā)放給投資者的現(xiàn)金股利卻沒有辦法造假。經(jīng)營業(yè)績和現(xiàn)金分紅上的巨大反差，為市場有關(guān)各方揭露“銀廣夏”、“藍(lán)田股份”和“北生藥業(yè)”等財(cái)務(wù)舞弊事件提供了線索。