券商創(chuàng)新政策頻出。自22日公布券商資管業(yè)務(wù)試行辦法修訂稿后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)23日又發(fā)布《證券公司代銷金融產(chǎn)品管理規(guī)定（草案）》，向社會(huì)公開征求意見。草案放寬了證券公司代銷金融產(chǎn)品的范圍。

草案共21條，明確了代銷活動(dòng)中各方的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任，著重強(qiáng)調(diào)了證券公司的適當(dāng)性管理和信息披露義務(wù)，對(duì)證券公司代銷金融產(chǎn)品的行為規(guī)范以及監(jiān)督管理等事項(xiàng)作出了規(guī)定。

證監(jiān)會(huì)在草案起草說(shuō)明中稱，經(jīng)反復(fù)研究，草案規(guī)定可以代銷的金融產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)是國(guó)家有關(guān)部門（如中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、中國(guó)保監(jiān)會(huì)等）或者其授權(quán)機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)或者備案在境內(nèi)發(fā)行的金融產(chǎn)品。例如，證券公司理財(cái)產(chǎn)品、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托公司信托計(jì)劃、保險(xiǎn)產(chǎn)品等。

為保護(hù)投資者權(quán)益，草案規(guī)定：證券公司應(yīng)當(dāng)建立委托人資格審查、金融產(chǎn)品盡職調(diào)查與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、銷售適當(dāng)性管理等制度；應(yīng)當(dāng)在接受代銷金融產(chǎn)品的委托前，對(duì)委托人進(jìn)行資格審查。經(jīng)審查，確認(rèn)委托人依法設(shè)立并可以發(fā)行金融產(chǎn)品后，方可接受其委托；應(yīng)當(dāng)審慎選擇代銷的金融產(chǎn)品，充分了解金融產(chǎn)品的發(fā)行依據(jù)、基本性質(zhì)、投資安排、風(fēng)險(xiǎn)收益特征、管理費(fèi)用等信息。證券公司確認(rèn)金融產(chǎn)品依法發(fā)行、有明確的投資安排和風(fēng)險(xiǎn)管控措施，風(fēng)險(xiǎn)收益特征清晰且可以對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)狀況做出合理判斷的，方可代銷。

適當(dāng)性管理是草案的核心內(nèi)容。為保護(hù)客戶利益，草案要求證券公司采取必要的措施，盡力保證將合適的產(chǎn)品賣給合適的客戶。

一是應(yīng)當(dāng)對(duì)所代銷金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行評(píng)估，并據(jù)此劃分其風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，確定適合購(gòu)買的客戶類別和范圍。

二是向客戶推介金融產(chǎn)品之前，應(yīng)當(dāng)了解客戶的身份、財(cái)產(chǎn)和收入狀況、金融知識(shí)和投資經(jīng)驗(yàn)、投資目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)偏好等基本情況，評(píng)估其購(gòu)買金融產(chǎn)品的適當(dāng)性。證券公司認(rèn)為客戶購(gòu)買金融產(chǎn)品不適當(dāng)或者無(wú)法判斷適當(dāng)性的，不得向其推介，不得超出委托人確定的購(gòu)買人范圍銷售金融產(chǎn)品。

三是認(rèn)為客戶購(gòu)買金融產(chǎn)品不適當(dāng)或者無(wú)法判斷適當(dāng)性的，證券公司不得向其推介；客戶主動(dòng)要求購(gòu)買的，證券公司應(yīng)當(dāng)將判斷結(jié)論書面告知客戶，提示其審慎決策，并由客戶簽字確認(rèn)。

草案要求，證券公司向客戶推介的金融產(chǎn)品流動(dòng)性較低、透明度較低、損失可能超過(guò)購(gòu)買支出或者不易理解的，證券公司應(yīng)當(dāng)以簡(jiǎn)明、易懂的文字，向客戶作出有針對(duì)性的書面說(shuō)明，同時(shí)詳細(xì)披露判斷該金融產(chǎn)品適合該客戶購(gòu)買的依據(jù)，并要求客戶簽字確認(rèn)。

草案規(guī)定，證券公司從事代銷金融產(chǎn)品活動(dòng)的人員，應(yīng)當(dāng)具有證券從業(yè)資格，并遵守證券從業(yè)人員的管理規(guī)定。

同時(shí)，證券公司代銷金融產(chǎn)品，不得有下列行為：采取夸大宣傳、虛假宣傳等方式誤導(dǎo)客戶購(gòu)買金融產(chǎn)品；采取抽獎(jiǎng)、回扣、贈(zèng)送實(shí)物等方式誘導(dǎo)客戶購(gòu)買金融產(chǎn)品；與客戶分享投資收益、分擔(dān)投資損失；使用除證券公司客戶交易結(jié)算資金專用存款賬戶外的其他賬戶，代委托人接收客戶購(gòu)買金融產(chǎn)品的資金；其他可能損害客戶合法權(quán)益的行為。

證監(jiān)會(huì)在草案起草說(shuō)明中稱，客戶購(gòu)買金融產(chǎn)品的資金，既可以由客戶直接向委托人支付，也可通過(guò)證券公司支付。在通過(guò)證券公司支付時(shí)，將客戶的購(gòu)買資金納入客戶交易結(jié)算資金第三方存管體系，可以在客戶資金專用存款賬戶及與金融產(chǎn)品銷售有關(guān)的賬戶之間劃轉(zhuǎn)，有利于保障客戶資金安全，保持與當(dāng)前代銷基金業(yè)務(wù)實(shí)踐的一致性。

此外，草案還規(guī)定，證券公司從事代銷金融產(chǎn)品活動(dòng)的人員不得接受委托人給予的財(cái)物或其他利益。