每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 陸慧婧    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 陸慧婧

隨著基金半年報(bào)的逐步披露，基金隱形重倉(cāng)股逐步浮出水面，而次新基金的動(dòng)向則更能看出基金對(duì)于后市的判斷。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，除了滬深300ETF發(fā)行的5月之外，今年股票型基金都以每月平均募資不足10億的發(fā)行速度緩慢進(jìn)行。

雖然6月份以來(lái)成立的股票型基金已達(dá)21只，但在2個(gè)月的時(shí)間里，股票型基金募資仍不足百億元。

此外，從入市速度來(lái)看，多數(shù)新基金成立已經(jīng)2個(gè)多月，但凈值仍然“趴”在1元面值附近不動(dòng)，在市場(chǎng)萎靡不振的情況下，基金經(jīng)理“進(jìn)場(chǎng)”意愿明顯不強(qiáng)。

此外，基金半年報(bào)還顯示，隨著次新基金的建倉(cāng)大幅減速，使得A股市場(chǎng)幾乎沒(méi)有來(lái)自基金方面貢獻(xiàn)的“活水”，市場(chǎng)時(shí)常表現(xiàn)出欲振乏力的勢(shì)頭。

次新基金“蝸速”建倉(cāng)

隨著股票型基金發(fā)行規(guī)模逐級(jí)下降，新增入市資金也在銳減。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月以來(lái)，共成立股票型基金21只，募集資金僅89.56億元，而不足百億元的基金規(guī)模，對(duì)于市值萬(wàn)億以上的滬深兩市而言，可謂杯水車(chē)薪。

除新基金發(fā)行規(guī)模偏小之外，基金經(jīng)理入市意愿也明顯不強(qiáng)，增量資金進(jìn)場(chǎng)極其緩慢。

據(jù)招商中證大宗商品上市公告書(shū)顯示，7月18日，基金上市前夕，權(quán)益類(lèi)投資倉(cāng)位僅為25.18％。上市之后的最近一個(gè)月，基金凈值最低0.965，最高1.024，最近一個(gè)交易日凈值1元，與上市之初的凈值相比，幾乎沒(méi)有任何變化，而同期中證大宗商品指數(shù)已經(jīng)下跌5％，基金建倉(cāng)速度可以用“觀望”形容。

8月23日，中證大宗商品指數(shù)漲幅1.52％，招商中證大宗商品凈值上漲1.31％，倉(cāng)位增至8成，由此看來(lái)，招商中證大宗商品是在近期才提高倉(cāng)位。

與招商中證大宗商品同期成立的另一只指數(shù)型基金華安滬深300指數(shù)分級(jí)基金，上市之初，股票倉(cāng)位只有15%。不過(guò)，從其凈值變化看，華安滬深300在上市之后很快加大了倉(cāng)位。

與指數(shù)基金需要跟蹤標(biāo)的指數(shù)不同，主動(dòng)型基金更能顯現(xiàn)基金經(jīng)理對(duì)后市的態(tài)度。

據(jù)近期相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)6月以來(lái)下跌12.21％，而6月成立的6只主動(dòng)型股票基金，凈值波動(dòng)幅度大多在1％以內(nèi)，偏離初始凈值幅度最大的中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)股票，凈值維持1.018元左右，逆勢(shì)上漲1.8％?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，7月滬指繼續(xù)跌幅超過(guò)5％，而同月成立的金元惠理新經(jīng)濟(jì)主題、融通醫(yī)療保健，中銀主題策略等基金凈值至今依然“紋絲不動(dòng)”。

“我們判斷今后兩三個(gè)月內(nèi)市場(chǎng)并不會(huì)有大的系統(tǒng)性向上的行情，而作為一只新基金也理應(yīng)以穩(wěn)健起步為原則，謹(jǐn)慎地逐步建倉(cāng)。我們還希望建倉(cāng)期內(nèi)能夠先盡可能控制凈值的向下波動(dòng)的幅度，尤其是在兩個(gè)月的封閉期內(nèi)。”興全輕資產(chǎn)基金經(jīng)理陳揚(yáng)帆在最新披露的中報(bào)中也傳遞了他對(duì)于后市較為謹(jǐn)慎的看法。

半年報(bào)披露 地產(chǎn)機(jī)械受青睞

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，從次新基金建倉(cāng)路徑來(lái)看，受益于估值修復(fù)的地產(chǎn)板塊，成為基金經(jīng)理一致看多的對(duì)象；其它如信息服務(wù)、食品飲料等業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定或受益于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的個(gè)股，次新基金也進(jìn)行了分散布局。

盡管對(duì)于二季度大熱的地產(chǎn)股，興業(yè)輕資產(chǎn)基金在其十大重倉(cāng)股中沒(méi)有“涉獵”，但從其最新公布的中報(bào)來(lái)看，興業(yè)輕資產(chǎn)還是未能逃脫“抱團(tuán)取暖”的思路，在其18只隱形重倉(cāng)股中，6只全為地產(chǎn)股，其中，蘇寧環(huán)球、濱江集團(tuán)、首開(kāi)股份等“榜上有名”。

而另一只也披露了半年報(bào)的中歐盛世成長(zhǎng)，隱形重倉(cāng)股中沒(méi)有表現(xiàn)出特別的行業(yè)偏好，其對(duì)房地產(chǎn)、公用事業(yè)、機(jī)械設(shè)備、建筑建材、食品飲料等行業(yè)都進(jìn)行了分散布局，每個(gè)行業(yè)的個(gè)股均不超過(guò)2只。其中，食品飲料行業(yè)配置了老白干酒、張?jiān)；機(jī)械設(shè)備則主要配置了中聯(lián)重科和張化機(jī)。

低迷行情尋求“亮點(diǎn)”成共識(shí)

當(dāng)前，隨著歐債危機(jī)不確定性增加，加上出口形勢(shì)很不樂(lè)觀，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型仍在艱難進(jìn)行之中，而今年的A股市場(chǎng)也是極度疲軟，近日深市大盤(pán)更是再創(chuàng)新低。無(wú)奈之中，基金經(jīng)理們也只能在弱周期行情中盡量去尋求亮點(diǎn)，這一看法已成為業(yè)界的普遍共識(shí)。

興全輕資產(chǎn)基金經(jīng)理陳揚(yáng)帆表示，經(jīng)濟(jì)增速放緩已成定局，何時(shí)見(jiàn)底尚難定論，與此同時(shí)，CPI逐漸回落，市場(chǎng)流動(dòng)性漸轉(zhuǎn)寬松，經(jīng)濟(jì)困難和流動(dòng)性放松相互交織。在證券市場(chǎng)上，滬深大盤(pán)逐波下行尋求支撐和結(jié)構(gòu)性行情此起彼伏，正是上述狀況在市場(chǎng)中映射。

此外，陳揚(yáng)帆還表示，中國(guó)走向富裕社會(huì)至少是未來(lái)5年~10年的投資主線，基金將重點(diǎn)配置安防、園林裝飾、消費(fèi)電子和食品飲料等行業(yè)。

“目前，在國(guó)家主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)和政府支配大部分資源的背景下，市場(chǎng)還沒(méi)有看到能促使經(jīng)濟(jì)大概率轉(zhuǎn)型成功的信號(hào)與機(jī)制，因此股票市場(chǎng)難以出現(xiàn)估值提升的大機(jī)會(huì)。”中歐盛世成長(zhǎng)周蔚文稱，未來(lái)將從大的經(jīng)濟(jì)總量中尋找相對(duì)的亮點(diǎn)領(lǐng)域，并從中篩選優(yōu)質(zhì)公司進(jìn)行投資，周期性股票只會(huì)有階段性機(jī)會(huì)。