每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 毛晉楠 趙陽(yáng)戈 鄭佩珊    

每經(jīng)記者 毛晉楠 趙陽(yáng)戈 鄭佩珊

熬著熬著，轉(zhuǎn)融通來(lái)了！

昨日（8月27日）晚間，上證所和深交所同時(shí)發(fā)布了交易所 《轉(zhuǎn)融通證券出借交易實(shí)施辦法（試行）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》），當(dāng)中不但指明了出借人、借入人的要求，還有能夠出借以及借入的數(shù)量和時(shí)間，更重要的是，《辦法》自“發(fā)布之日起施行”。

中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司、中國(guó)證券金融股份有限公司的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)規(guī)則實(shí)施細(xì)則也同時(shí)披露。如此來(lái)看，昨日的“黑色”周一，簡(jiǎn)直就是轉(zhuǎn)融通的前奏。不過(guò)，根據(jù)相關(guān)安排，中國(guó)證券金融公司將先行啟動(dòng)轉(zhuǎn)融資試點(diǎn)，這對(duì)積弱已久的市場(chǎng)仍算是一道福音。

《辦法》出臺(tái) 轉(zhuǎn)融通開(kāi)啟

昨日晚間，滬深交易所同時(shí)發(fā)出了《辦法》，且自發(fā)布之日起施行?！掇k法》提到了出借人和借入人的資格、數(shù)額、交易時(shí)間等關(guān)鍵信息，不過(guò)由于是試行，所以暫時(shí)出借人僅限于機(jī)構(gòu)投資者。

同時(shí)，中登公司的《證券出借及轉(zhuǎn)融通登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則 （試行）》、《擔(dān)保品管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則（適用于轉(zhuǎn)融通）》，以及證金公司的《轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》、《轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)保證金管理實(shí)施細(xì)則（試行）》、《融資融券業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)與監(jiān)控規(guī)則（試行）》等轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)規(guī)則及實(shí)施細(xì)則，也同時(shí)獲得了證監(jiān)會(huì)的批復(fù)。

對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了東莞證券研究所所長(zhǎng)俞杰，俞杰稱(chēng)，“轉(zhuǎn)融通只是一個(gè)交易工具，是對(duì)此前試點(diǎn)的融資融券業(yè)務(wù)的擴(kuò)大，不會(huì)對(duì)行情趨勢(shì)產(chǎn)生重大的影響。就轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)本身而言，其增加了市場(chǎng)的交易方式，轉(zhuǎn)融通分為轉(zhuǎn)融資和轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)融券給投資者提供了賣(mài)空機(jī)制，轉(zhuǎn)融資則令市場(chǎng)增加了杠桿。此前我國(guó)市場(chǎng)缺乏做空機(jī)制，轉(zhuǎn)融通的推出有利于完善市場(chǎng)機(jī)制”。

“此前在融資融券業(yè)務(wù)開(kāi)展之時(shí)，券商只能使用自有資金和證券，這對(duì)于融資融券的業(yè)務(wù)拓展存在一定的局限性”，俞杰還指出，隨著轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的推出，券商給客戶提供的資金和證券都會(huì)擴(kuò)大，對(duì)于券商而言業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)會(huì)有積極影響，“但該影響有限，今年上半年券商的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)中已經(jīng)提前透支了對(duì)于轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的預(yù)期，目前還要看后期市場(chǎng)的情況。”

就做空時(shí)代而言，俞杰認(rèn)為，轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的推出對(duì)于做空機(jī)制仍存在一定限制。“一方面可借的券仍然有限，與國(guó)外成熟市場(chǎng)直接做空的機(jī)制完全不同，國(guó)外市場(chǎng)做空的標(biāo)的證券是無(wú)限的，任何人和機(jī)構(gòu)在繳納保證金后都可以直接做空，所以即便是轉(zhuǎn)融通后，中國(guó)的做空機(jī)制與國(guó)外的做空機(jī)制仍有很大差距。目前，在中國(guó)轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)是由中國(guó)證券金融公司控制的集中管理模式進(jìn)行的，所以證金公司也可以對(duì)融資融券進(jìn)行一定的調(diào)控，發(fā)生惡意操縱股價(jià)的概率比較小。”俞杰說(shuō)。

最近16個(gè)周一10個(gè)收跌

就像是轉(zhuǎn)融通出爐的前奏，昨日A股開(kāi)盤(pán)就跳空低開(kāi)，開(kāi)盤(pán)后迅速殺跌，市場(chǎng)進(jìn)一步向2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口靠攏，全日下跌1.74%，最終報(bào)收2055.71點(diǎn)，而這幾乎是全日的最低點(diǎn)。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，自2012年5月14日以來(lái)A股共經(jīng)歷了16個(gè)周一，其中10個(gè)周一以下跌收盤(pán)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，自5月上旬見(jiàn)頂以來(lái)，A股出現(xiàn)黑色星期一的頻率不斷提升，5月的黑色星期一僅出現(xiàn)了一次，是在5月14日，6月則出現(xiàn)過(guò)兩次，分別是6月4日和6月25日，但是進(jìn)入7月，卻連續(xù)出現(xiàn)了4個(gè)黑色星期一，分別是7月9日、7月16日、7月23日和7月30日，僅有7月2日幸免。到了8月，除了8月6日，8月13日、8月20日和8月27日，連續(xù)三個(gè)星期一均以黑色收盤(pán)。

這也意味著，進(jìn)入下半年以來(lái)，除了7月和8月的首個(gè)星期一幸免，其余的7個(gè)星期一，均以下跌收盤(pán)。

昨日，除了上證指數(shù)再創(chuàng)年內(nèi)新低，深圳成指也跌破了年初的低點(diǎn)，創(chuàng)出了年內(nèi)新低。

被市場(chǎng)寄予厚望的藍(lán)籌股同樣大面積下跌，并成為大盤(pán)下跌的重要推動(dòng)力。滬深300指數(shù)昨日大跌2.09%，同樣創(chuàng)出年內(nèi)新低。300只大市值藍(lán)籌股中，昨日僅有24只上漲，其中，漲幅最大的云鋁股份(000807，SZ)，僅上漲3.01%，是當(dāng)中唯一一只上漲幅度超過(guò)2%的公司。而下跌的藍(lán)籌股則高達(dá)258只，其中，廣發(fā)證券（000776，SZ）以跌停報(bào)收。跌幅超過(guò)5%的300成分股一共有34只。

全球股市A股獨(dú)熊

其實(shí)不僅僅是周一，從盤(pán)面上看，A股從5月以來(lái)，就走上了漫漫熊途，這期間累計(jì)跌幅已超過(guò)了15%。對(duì)此，A股的投資者們頗為無(wú)奈，因?yàn)槌薃股外，似乎其他主流指數(shù)并沒(méi)有那么糟糕。

據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在5月份也曾有過(guò)下挫，但在6月4日觸底后開(kāi)始強(qiáng)勁反彈，反彈的幅度約10%；標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)以及納斯達(dá)克指數(shù)也自6月以來(lái)上演了強(qiáng)勁的反彈，反彈幅度也都超過(guò)了道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)。

日經(jīng)指數(shù)方面則比美國(guó)三大指數(shù)弱一些，據(jù)盤(pán)面顯示，該指數(shù)在6月4日階段見(jiàn)底后，反彈了大約10%，但在7月5日~7月25日間出現(xiàn)了二次探底，但自7月26日起，指數(shù)拐頭向上，至今再次反彈了10%左右。

而在歐洲，法國(guó)巴黎指數(shù)，同樣在6月初觸底反彈，到目前反彈幅度約20%；德國(guó)法蘭克福指數(shù)與法國(guó)巴黎指數(shù)表現(xiàn)一致，自6月以來(lái)反彈幅度有20%之多；至于英國(guó)金融時(shí)報(bào)指數(shù)，則稍微顯得弱一些，不過(guò)6月至今也反彈了有10%以上的幅度。

如果還不死心，再來(lái)看看中國(guó)香港的恒生指數(shù)，該指數(shù)自6月來(lái)，同樣是處于爬坡?tīng)顟B(tài)，期間最高累計(jì)漲了12%，近半月雖出現(xiàn)回調(diào)，截至目前累計(jì)漲幅約達(dá)9%。