張茉楠（國(guó)家信息中心預(yù)測(cè)部副研究員）

隨著中國(guó)“走出去”戰(zhàn)略步伐的加快，中資銀行的境外債權(quán)迅速增長(zhǎng)。截至目前，中資銀行境外債權(quán)總額達(dá)到約4萬(wàn)億元，約占銀行業(yè)總資產(chǎn)的3%。對(duì)此，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)近日警示中資銀行關(guān)注境外敞口風(fēng)險(xiǎn)。

一般來(lái)講，商業(yè)銀行在持有外匯資金和經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)時(shí)基本上都會(huì)遇到三類風(fēng)險(xiǎn)：交易風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。在這三類風(fēng)險(xiǎn)的共同作用下，商業(yè)銀行就會(huì)出現(xiàn)外匯資產(chǎn)負(fù)債表上的增值和減值。而當(dāng)外匯資產(chǎn)負(fù)債無(wú)法直接沖銷時(shí)，就會(huì)只有最后無(wú)法互相抵消和人為沖銷形成外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口。

在全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、金融市場(chǎng)大幅動(dòng)蕩的情況下，中資銀行境外敞口風(fēng)險(xiǎn)集中上升。數(shù)據(jù)顯示，在今年上半年商業(yè)銀行存放境外及拆放境外同業(yè)的資金規(guī)模大增，特別是當(dāng)下人民幣對(duì)美元波幅加大的情況下，商業(yè)銀行外幣資產(chǎn)增加較快，使其匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口相應(yīng)加大。

另一方面，對(duì)手和信用風(fēng)險(xiǎn)使境外債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理變得更為復(fù)雜。去年下半年，隨著歐債危機(jī)動(dòng)蕩升級(jí)，跨境資金市場(chǎng)出現(xiàn)緊張態(tài)勢(shì)。銀行通過(guò)表內(nèi)外投資工具涉及巨額次債投資等信息被披露，市場(chǎng)擔(dān)心加劇。交易對(duì)手資信狀況的不確定性使銀行縮減了信貸額度，市場(chǎng)上資金供應(yīng)驟然減少。由于這一過(guò)程是系統(tǒng)性的，市場(chǎng)參與各方擔(dān)心資金不足，開(kāi)始預(yù)先儲(chǔ)備流動(dòng)性，由此導(dǎo)致市場(chǎng)上資金供給下降，銀行也開(kāi)始降低杠桿率。在這種情況下，那些資金期限錯(cuò)配嚴(yán)重，并依靠跨境籌資的金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)完全暴露。

境外債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)不斷上升，但中資銀行管理敞口風(fēng)險(xiǎn)的能力卻不如人意，尚難以做到對(duì)敞口實(shí)時(shí)集中監(jiān)控，國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)撥備嚴(yán)重不足，緩釋風(fēng)險(xiǎn)的能力有限，因此，必須全面提升風(fēng)險(xiǎn)管控能力。

首先，在商業(yè)銀行提升撥備覆蓋率，實(shí)行動(dòng)態(tài)撥備率指標(biāo)控制的基礎(chǔ)上，應(yīng)保證按匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口分配足夠的資本以覆蓋匯率風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，商業(yè)銀行也需建立流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，增強(qiáng)銀行體系維護(hù)流動(dòng)性的能力。

其次，由于商業(yè)銀行的凈敞口主要是由兩個(gè)敞口構(gòu)成的。一是自留敞口，即自身開(kāi)展業(yè)務(wù)需要和自身所愿意承擔(dān)的外匯風(fēng)險(xiǎn)部分；二是對(duì)沖敞口，即商業(yè)銀行需要通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖手段來(lái)加以對(duì)沖的敞口部分。通常，商業(yè)銀行主要考慮第二個(gè)匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口，因此，針對(duì)匯率動(dòng)蕩引發(fā)的敞口風(fēng)險(xiǎn)，需要進(jìn)一步優(yōu)化我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債幣種結(jié)構(gòu)、縮小各相應(yīng)外匯幣種敞口與凈敞口。

商業(yè)銀行還可以通過(guò)貨幣互換、遠(yuǎn)期合約、保證貸款等長(zhǎng)期保值手段，以及期貨合約、遠(yuǎn)期合約、貨幣市場(chǎng)、期權(quán)合約等短期保值方式對(duì)商業(yè)銀行各幣種的應(yīng)收款或應(yīng)付款進(jìn)行保值增值，還可以利用外幣期權(quán)合同對(duì)外匯敞口進(jìn)行套期保值，從而減少外匯損失，增加外匯收益。

而長(zhǎng)遠(yuǎn)看，我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)該在全球市場(chǎng)中的產(chǎn)品提供、服務(wù)創(chuàng)新、品牌影響力等方面加強(qiáng)，積極推動(dòng)人民幣國(guó)際化和跨境貿(mào)易結(jié)算，更多地開(kāi)發(fā)人民幣各類產(chǎn)品，盡可能地降低其外匯存款或貸款，從而避免資產(chǎn)結(jié)構(gòu)錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)。