每經(jīng)記者胡群牟璇 時隔3年之后，監(jiān)管層終于放開信托開立證券賬戶。 8月31日，中登公司發(fā)布《關于信托產(chǎn)品開戶與結算有關問題的通知》（以下簡稱《通知》），明確信托公司可自行開立證券賬戶參與證券交易。 信托開戶解禁顯然有助于信托公司擴大受托資產(chǎn)規(guī)模，增加入市資金量，這對A股構成利好。但《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪的信托研究機構專家學者及信托從業(yè)人士，均認為其短期利好作用有限。 短期利好效應或有限 早在2009年7月，由于信托公司以信托合同開設眾多賬戶、利用原有閑置賬戶來打新股，中登公司針對這一做法頒布禁令，暫停了所有信托公司的證券投資開戶申請。 有市場人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，中登公司此舉是為了防止部分機構利用“麻袋賬戶”違規(guī)打新，當時監(jiān)管層表示“最快將于未來一兩周內(nèi)恢復接受開戶的申請”。沒想到這個“暫?！辨I一按竟是3年。 自此之后，信托賬戶就成了稀缺資源，價格連連高漲。記者了解到，目前信托公司的賬戶價格在100萬～200萬元之間，有的甚至能達到300萬元。某私募基金經(jīng)理坦言，特別是在近兩年市場行情不好的時候，信托賬戶費用過高為私募帶來了較大的壓力。 “本來信托公司開設證券投資交易賬戶是很正常的事情，絕大多數(shù)信托公司都在遵紀守法的交易，當然不排除有極個別的與監(jiān)管層相關開戶規(guī)定違背。但全行業(yè)大面積長達三年多的凍結，是否合理？”人民大學信托與基金研究所執(zhí)行所長邢成指出。 中瑞岳華會計師事務所一位會計師指出，信托證券賬戶“解禁”，對二級市場是一個利好消息。今年證券信托產(chǎn)品發(fā)行困難，對沖型產(chǎn)品的銷售情況相對要好很多。一些已經(jīng)獲得股指期貨交易資格的信托公司也將目標和主要精力放到了推動老產(chǎn)品參與股指期貨上。信托證券賬戶放開后，估計信托公司對老產(chǎn)品的推進力度會減弱，會更專注推動新產(chǎn)品發(fā)行。 “現(xiàn)在出臺這個政策一是為救市，二是資產(chǎn)配置的需要，但不可忽視的是，短期內(nèi)信托公司募集大量資金投資股票市場并不現(xiàn)實，除非迎來牛市?！逼找尕敻谎芯繂T范杰說道。 北京信托一位高層人士也表達了類似觀點，其認為，現(xiàn)在大市不好，投資者誰愿意給錢？ 私募一致看好 信托設立證券賬戶重新放開，大受私募歡迎。 “這將在較大程度上緩解私募的成本壓力，促進私募行業(yè)的發(fā)展?！辈┖霐?shù)君總經(jīng)理劉宏向《每日經(jīng)濟新聞》表示，在信托賬戶放開之前，賬戶是絕對的稀缺資源，價格也始終居高不下；現(xiàn)在放開信托賬戶開戶，賬戶價格就不如以前那么值錢了。 鼎鋒投資副總經(jīng)理王曉剛則認為，信托賬戶重新放開對私募來說肯定是好事，但也要看信托公司的態(tài)度。放開前，一、兩千萬就可以成立一個產(chǎn)品，而放開后，信托公司是否愿意為了一、兩千萬的資金量開個賬戶，這是不好說的。不過以后信托公司可能會更偏向于服務，而不是現(xiàn)在這樣以稀缺的信托賬戶來賺錢。 星石投資總裁、首席策略師楊玲在最新的博客中指出，信托賬戶放開利于私募高端定制化。她提道：“目前很多超高凈值客戶并不滿足于起點為100萬的普通陽光私募產(chǎn)品，他們其實有很多個性化的需求。私人銀行和我們也一直在探討如何為這些客戶提供量身定做的產(chǎn)品設計。但如果要走銀行理財或券商通道還是受到很多制約，而信托通道則靈活得多。但以前受信托賬戶制約，發(fā)起一個單一信托，至少要1個億的規(guī)模；如果要加入其他資產(chǎn)類別做一個TOT，則需要客戶至少有3億～5億的資產(chǎn)總規(guī)模，而且信托費用也要在1.5%～2%之間，客戶一般難以接受。” “現(xiàn)在信托賬戶放開，規(guī)模和費用的制約就要小得多，高端產(chǎn)品定制化的門檻就能有所降低，我們能夠覆蓋的客戶范圍也會更寬廣?！睏盍徇M一步表示。