現(xiàn)在很有必要重申一個(gè)觀念，“通貨膨脹是一種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)現(xiàn)象，通貨緊縮是一種經(jīng)濟(jì)衰退現(xiàn)象。”要想遏制住通脹和通縮，最好的方法是把握好經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度，而不能過度依賴貨幣政策，因?yàn)樨泿耪咄鶎?duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有太大殺傷性。

溫家寶總理近日在廣東、天津調(diào)研，再度強(qiáng)調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)的重要性。確實(shí)，增長(zhǎng)、衰退、通脹、通縮等問題一直困擾著經(jīng)濟(jì)政策的制定者，而要改善宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控，則非要厘清經(jīng)濟(jì)發(fā)展的本質(zhì)問題不可。筆者為此認(rèn)為，現(xiàn)在很有必要重申一個(gè)觀念，那就是“通貨膨脹是一種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)現(xiàn)象，通貨緊縮是一種經(jīng)濟(jì)衰退現(xiàn)象”，從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度看待通貨現(xiàn)象，而不是過度運(yùn)用貨幣工具。

貨幣工具的過度運(yùn)用，源于貨幣學(xué)派的興起。貨幣學(xué)派認(rèn)為，通貨膨脹從本質(zhì)上是貨幣現(xiàn)象，多年來這個(gè)觀點(diǎn)在經(jīng)濟(jì)理論界占據(jù)了統(tǒng)治地位，以至于現(xiàn)在說起通貨膨脹本質(zhì)上還是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)現(xiàn)象時(shí)，許多人都覺得很陌生了。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)是勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高，而勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高其實(shí)就是勞動(dòng)價(jià)值的提高，勞動(dòng)生產(chǎn)率越高，勞動(dòng)所創(chuàng)造的價(jià)值就越大，勞動(dòng)創(chuàng)造的價(jià)值越大，勞動(dòng)者的收入就越高。如果換成另一種表達(dá)方式，就是勞動(dòng)力價(jià)格越來越貴，這也是經(jīng)濟(jì)發(fā)展，勞動(dòng)生產(chǎn)率提高，民眾工資會(huì)不斷上漲的根本原因，也是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，其勞動(dòng)力價(jià)格越貴的道理。

通脹是一種價(jià)格上升的現(xiàn)象，任何國(guó)家只要存在勞動(dòng)生產(chǎn)率提升導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，就必然引發(fā)勞動(dòng)力價(jià)格上漲，而勞動(dòng)力價(jià)格的上漲必然導(dǎo)致商品價(jià)格上漲，通脹就是這么來的。所以，一個(gè)國(guó)家只要經(jīng)濟(jì)不停滯，必然有通脹，只要經(jīng)濟(jì)一停滯或是陷入衰退，馬上就會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮。

由此可知，大規(guī)模的通脹通常是經(jīng)濟(jì)發(fā)展過快的結(jié)果。很多人認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是貨幣超發(fā)的結(jié)果，這是錯(cuò)誤的，也是不懂貨幣自身運(yùn)行規(guī)律的結(jié)果。創(chuàng)造貨幣的是企業(yè)而不是央行，廣義貨幣不是印刷廠印出來的，而是由企業(yè)貸款創(chuàng)造的，貸款創(chuàng)造貨幣，沒有貸款就沒有貨幣的放大。而企業(yè)貸款只與經(jīng)濟(jì)信心有關(guān)，與貨幣關(guān)系不大，只有在經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的情況下，廉價(jià)貨幣才能促進(jìn)企業(yè)投資。

根據(jù)貨幣運(yùn)行原理，在理想條件下的狀態(tài)是，貨幣會(huì)永遠(yuǎn)存在于銀行體系內(nèi)，永遠(yuǎn)不可能用完，企業(yè)要想貸款永遠(yuǎn)有錢。正因?yàn)榇嬖谶@樣的情況，所以貨幣乘數(shù)很大，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)也很大，會(huì)出現(xiàn)周期性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。為了應(yīng)對(duì)、防范這種經(jīng)濟(jì)危機(jī)，人們?cè)O(shè)計(jì)出了許多方法來控制貨幣貸款，比如存貸比的限制，存款準(zhǔn)備金的限制等等。

貨幣增長(zhǎng)，特別是M2增加，是企業(yè)貸款活躍的結(jié)果，所以，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，總是伴隨著通脹，而想要控制住通脹的幅度，只能從控制經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度入手，讓經(jīng)濟(jì)發(fā)展維持在適當(dāng)?shù)姆葍?nèi)。根據(jù)通常狀況，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度如果超越10%，那通脹就會(huì)達(dá)到5%，如果通脹超過5%，那人們?cè)谌粘Ｉ畹母惺芫烷_始明顯起來，因?yàn)?%只是個(gè)平均數(shù)據(jù)，當(dāng)平均價(jià)格上漲5%的時(shí)候，很多商品價(jià)格上漲就超過了10%或更多，因?yàn)橥洀膩矶际菑纳贁?shù)商品開始的，特別是生活必需品。

那么，通脹與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一般是什么比例關(guān)系呢？不妨就以美國(guó)兩百年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)來作番分析。就從2010年開始算吧。

如果往回推十年，美國(guó)歷年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率之和為16.85%，通脹率之和為23.96%，兩者之比為1.42，也就是一個(gè)點(diǎn)的純經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，對(duì)應(yīng)1.4個(gè)點(diǎn)的通脹。如果倒推20年，那美國(guó)歷年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率之和為30.62%，通脹率之和為51.93%，兩者之比為1.70，也就是一個(gè)點(diǎn)的純經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，對(duì)應(yīng)1.7個(gè)點(diǎn)的通脹；如果倒推50年，那美國(guó)歷年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率之和為84.13%，通脹率之和為205.57%，兩者之比為2.43，也就是一個(gè)點(diǎn)的純經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，對(duì)應(yīng)2.43個(gè)點(diǎn)的通脹；如果倒推100年，那美國(guó)歷年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率之和為338.65%，通脹率之和為333.36%，兩者之比為0.98，也就是一個(gè)點(diǎn)的純經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，對(duì)應(yīng)0.98個(gè)點(diǎn)的通脹；如果倒推200年，那美國(guó)歷年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率之和為745.33%，通脹率之和為323.94%，兩者之比為0.43，也就是一個(gè)點(diǎn)的純經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，對(duì)應(yīng)0.43個(gè)點(diǎn)的通脹。從上述對(duì)美國(guó)200年來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通貨膨脹對(duì)應(yīng)關(guān)系的比照中，可以清晰地看出美國(guó)通脹在不斷增長(zhǎng)的軌跡。

通常勞動(dòng)生產(chǎn)率對(duì)通脹的影響有兩大方面，除了勞動(dòng)力價(jià)格升高導(dǎo)致通脹上升外，生產(chǎn)工藝改進(jìn)所導(dǎo)致的勞動(dòng)生產(chǎn)率改善會(huì)導(dǎo)致商品價(jià)格降低，兩者同時(shí)作用，互相抵消后剩下的通脹。美國(guó)通脹一直在增長(zhǎng)，通過生產(chǎn)工藝改善提高勞動(dòng)生產(chǎn)率越來越難，這與現(xiàn)實(shí)也是符合的，在資本主義初期，分工的出現(xiàn)，機(jī)械的普遍運(yùn)用都極大提高了勞動(dòng)生產(chǎn)率，但到了工業(yè)化后期，這種大幅度的改善越來越難。

當(dāng)然，政府在什么時(shí)候的什么行為會(huì)導(dǎo)致通脹，是不能忽略的問題。研究顯示，只有那種以非稅收為基礎(chǔ)的財(cái)政支出被用于沒有投資意義的純消費(fèi)時(shí)，才會(huì)導(dǎo)致通脹，但這種情況除非是在戰(zhàn)爭(zhēng)期間，其余時(shí)候，幾乎不會(huì)出現(xiàn)，因?yàn)槿魏呜?cái)政支出最終都以稅收為基礎(chǔ)的。

總之，要想遏制住通貨膨脹和通貨緊縮，最好的方法是把握好經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度，而不是過度依賴貨幣政策，因?yàn)樨泿耪咄鶎?duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有太大的殺傷性。

以筆者的判斷，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際已進(jìn)入了通縮區(qū)間，但是我們?nèi)匀惶幱趯?duì)通脹的非理性恐懼之中。民間借貸的規(guī)模如果按銀行貸款的十分之一估計(jì)，至少也有6萬(wàn)億，現(xiàn)在民間借貸幾乎凍結(jié)，也就是中國(guó)的貨幣突然緊縮了6萬(wàn)億，而每月增加幾千億銀行貸款事實(shí)上還不夠補(bǔ)充民間借貸萎縮的一個(gè)零頭，這就是中國(guó)經(jīng)濟(jì)近來為什么這么困難的原因。

為保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，我們必須消除對(duì)通脹的非理性恐懼，適度放松貨幣政策。