每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 陸慧婧    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 陸慧婧

東北證券一波三折的定增，終于在工銀瑞信等4家基金公司的護(hù)航下成行。

近期，東北證券發(fā)布公告稱，公司以11.79元/股價(jià)格非公開募集不超40億，新增股份9月3日上市。公告顯示，工銀瑞信、南方、興業(yè)全球、大成基金等4家基金公司參與此次定增。

業(yè)內(nèi)人士表示，今年以來，多家券商股定增或是出于增加資本金，開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)的考慮。不過鑒于創(chuàng)新業(yè)務(wù)短期內(nèi)對(duì)業(yè)績(jī)的拉動(dòng)作用有限，參與定增機(jī)會(huì)不明。

基金：定增價(jià)差大

近日，東北證券公告稱，公司以非公開發(fā)行方式募資不超過40億，用于增加公司資本金擴(kuò)充業(yè)務(wù)范圍。根據(jù)公告，此次非公開發(fā)行價(jià)為11.79元/股，發(fā)行股數(shù)為3.39億股，大股東吉林亞泰、吉林信托合計(jì)認(rèn)購1.33億股，占本次定增股份近40%，4家基金公司認(rèn)購9747萬股，占本次非公開發(fā)行股份的28%。

工銀瑞信、興業(yè)全球、南方和大成基金也于昨日發(fā)布公告稱，4家公司旗下12只基金參與了東北證券的非公開發(fā)行。

回顧東北證券歷次增發(fā)，過程可謂一波三折，自2008年以來，東北證券已經(jīng)3次提出定增預(yù)案，前兩次均以失敗告終。2008年1月，東北證券曾提出募資150億元，非公開發(fā)行價(jià)格不低于46.49元/股的再融資預(yù)案，然而，2008年熊市讓東北證券股價(jià)縮水近半，方案最終落空。

同年公司再提出的40億元配股方案也由于各種原因未能成行，最終在今年2月1日取消。在撤銷不到1周的時(shí)間內(nèi)，東北證券又提出目前的這份再融資方案。

“這次定增成功很大部分原因還是由于定增價(jià)差大?！蹦郴鸸就顿Y部副總對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。數(shù)據(jù)顯示，東北證券此次定增價(jià)格11.79元，比起9月4日收盤價(jià)仍然折價(jià)近30%，相對(duì)1月6日最低點(diǎn)的11.50元，溢價(jià)率不足3%，而今年年初的價(jià)位，已經(jīng)是東北證券近3年來股價(jià)的最低點(diǎn)。

值得注意的是，上述12只基金在上半年末并沒有買入東北證券，而基金中報(bào)披露的所有買入東北證券的基金公司，也沒有一家參與此次定增。

“此前的基金公司沒有參與定增，或是出于持股過多的考慮?！鄙鲜鐾顿Y部總監(jiān)稱，按理說基金公司也是可以買入的，它們可以在目前相對(duì)高的價(jià)位拋出，然后低位參與定增，目前看來，基金公司并沒有這樣做。

創(chuàng)新業(yè)務(wù)短期難言利好

事實(shí)上，除了東北證券，今年還有包括興業(yè)證券、宏源證券、國(guó)金證券在內(nèi)的5家券商也拋出了再融資計(jì)劃。

上述投資部副總表示，券商股再融資還是出于增加資本金的考慮，資本金雄厚有利于證券公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開展。

不過，業(yè)內(nèi)人士坦言，創(chuàng)新業(yè)務(wù)等給券商股帶來的利好是長(zhǎng)期性的，未來一年內(nèi)券商股前景依舊不明。如果市場(chǎng)行情持續(xù)低迷，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)會(huì)受影響，自營(yíng)業(yè)務(wù)很難展開，這對(duì)券商股業(yè)績(jī)提升不利。

“東北證券的定向增發(fā)價(jià)也是機(jī)構(gòu)博弈的結(jié)果，目前的增發(fā)價(jià)格只能說是風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，東北證券去年虧損1.51億，今年上半年凈利潤(rùn)1.23億，即使今年凈利潤(rùn)2億，靜態(tài)看，每股收益也只有0.2元左右?！鄙鲜鐾顿Y部副總分析。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者按上述業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，以定增價(jià)格計(jì)算的2012年市盈率仍然達(dá)到50倍以上，目前幾大型券商中，廣發(fā)證券動(dòng)態(tài)市盈率為20.80倍，中信證券25.92倍，海通證券20.20倍。

“未來有創(chuàng)新業(yè)務(wù)利好出爐，券商股或有短期反彈，但在半年到一年時(shí)間內(nèi)，我們不看好券商股中期表現(xiàn)?！蹦乘侥既耸勘硎?。

不過，業(yè)內(nèi)人士紛紛看好券商板塊長(zhǎng)期投資價(jià)值。東方證券表示，券商資管正在迎來快速發(fā)展期，直接和間接利好券商業(yè)績(jī)。東方證券稱，隨著主要限制消除，券商資管有望迎來一段由產(chǎn)品創(chuàng)新推動(dòng)的快速發(fā)展期。這不僅將有效提升券商資管業(yè)務(wù)收入，也將利好券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。上述投資部副總也表示，創(chuàng)新業(yè)務(wù)對(duì)券商股長(zhǎng)期影響深遠(yuǎn)，目前國(guó)內(nèi)大型券商，比如中信證券，市值僅1000億，從市場(chǎng)的規(guī)模上看，整個(gè)券商行業(yè)的提升空間還是很大。