每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 萬敏 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 萬敏 發(fā)自北京

9月4日，國家開發(fā)銀行在銀行間市場公告，將于9月7日集中配售101.6億元信貸資產(chǎn)支持證券(ABS)。

這是2009年暫停資產(chǎn)證券化試點(diǎn)后的第一單，也是國開行發(fā)行的最大一單信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。此前，該行分別在2005年、2006年和2008年，發(fā)起過41.78億元、57.3億元和37.66億元的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。

全部為正常類貸款

即將在本周五開始配售的此單產(chǎn)品，延續(xù)了此前這一系列產(chǎn)品的序號和名稱，為2012年第一期開元信貸資產(chǎn)支持證券。劃分為三個(gè)層次：優(yōu)先A檔、優(yōu)先B檔、次級檔證券。分別為80.68億元AAA評級的優(yōu)先A檔、12億元AA評級的優(yōu)先B檔、8.9844億元未評級的次級檔證券。其中優(yōu)先A檔又分為A-1檔、A-2檔、A-3檔、A-4檔。

上述各檔預(yù)期到期日最早的是2013年1月12日，最晚的是2016年1月12日。本期證券的法定到期日為2018年1月12日。法定到期日并不是資產(chǎn)支持證券的實(shí)際到期日，資產(chǎn)支持證券的本金將可能于法定到期日前清償完畢。

本期資產(chǎn)支持證券的資產(chǎn)池涉及43名借款人向發(fā)起機(jī)構(gòu)借用的49筆貸款。根據(jù)公告，本期信貸資產(chǎn)分別位于23個(gè)省市和自治區(qū)，其中北京地區(qū)有110800萬元借款金額入池，占比10.90%為最高。其次是河南和山東地區(qū)，入池金額占比分別為9.67%和8.61%。

發(fā)行說明書顯示，資產(chǎn)池中的19筆貸款為發(fā)放給電力、熱力和供應(yīng)業(yè)的貸款，約占總筆數(shù)的40%；7筆為鐵路運(yùn)輸業(yè)。全部信貸資產(chǎn)均為浮動(dòng)計(jì)息、按季度付息。

中誠信國際出具的信用評級報(bào)告稱，入池貸款在初始起算日為國開行的正常類貸款，資產(chǎn)池加權(quán)平均信用等級為AA，資產(chǎn)質(zhì)量較高，資產(chǎn)歷史信用表現(xiàn)良好。

“既然是試點(diǎn)，肯定希望它有表率作用，能開個(gè)好頭，全部為正常類貸款提高了產(chǎn)品的等級，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，也能使試點(diǎn)更好地走下去?！币晃还煞葜沏y行投行業(yè)務(wù)人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

多銀行觀望

根據(jù)今年6月份的《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，首期信貸資產(chǎn)證券化額度為500億元。國開行已占用100億元的大頭，意味著其余數(shù)家上報(bào)方案的商業(yè)銀行分到的份額將非常少。一位股份制銀行高層表示，參與的主要目的在于“練兵”，培養(yǎng)起一支會(huì)做業(yè)務(wù)的團(tuán)隊(duì)。

為了隔離風(fēng)險(xiǎn)，本期開元信貸資產(chǎn)支持證券SPV，即受托機(jī)構(gòu)為中信信托投資有限責(zé)任公司，同時(shí)由國開證券擔(dān)任牽頭主承銷商，國泰君安證券為聯(lián)席主承銷商。采用中誠信和中債雙評級。

從公開信息來看，工、農(nóng)、中、建、交五大國有商業(yè)銀行均進(jìn)入其承銷團(tuán)隊(duì)，中信、光大、華夏、浦發(fā)、廣發(fā)、興業(yè)、招商和平安銀行這數(shù)家股份制銀行也位列其中。

由于信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品在銀行間市場交易，其買方也集中在商業(yè)銀行，并未達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的目的。據(jù)媒體援引上述通知稱，監(jiān)管層希望擴(kuò)大資產(chǎn)支持證券機(jī)構(gòu)投資者范圍，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司、證券投資基金、企業(yè)年金、全國社?；鸬冉?jīng)批準(zhǔn)合規(guī)的非銀行機(jī)構(gòu)投資者投資資產(chǎn)支持證券。

但這一政策能否見效，還需等待此次配售結(jié)果。