近期期指在觸及年內(nèi)新低2186.96點(diǎn)位之后有企穩(wěn)現(xiàn)象，多方也開始試探性反擊，從持倉上看，繼前兩天減倉之后，周三當(dāng)月IF1209合約再度減倉1569手，而且前20名空頭減倉幅度又是遠(yuǎn)超多頭減倉規(guī)模，進(jìn)而使得凈空頭寸從8月14日1.6萬手的峰值回落到1萬手以內(nèi)，成為繼7月2日以來凈空持倉的最低水平。

空頭獲利持續(xù)離場的跡象明顯，減輕倉位以備移倉，其中海通期貨本周以來持續(xù)大幅減倉3000手以上，但是空頭大哥中證期貨卻是小幅減倉仍保持一萬手以上的空單，"多頭不死空頭不止"的法則似乎仍在持續(xù)發(fā)酵，期指的根本性反彈還需關(guān)注多空雙方主力持倉變化，空方主力若大幅減倉獲利了結(jié)，多頭主力必將卷土從來乘勝追擊，迎來新的一波期指漲幅，當(dāng)然此舉也需宏觀經(jīng)濟(jì)層面的配合，以及市場有利好消息的出臺，這些都將影響到多空雙方操作上的變化，期指才能真正出現(xiàn)一波上漲潮。

從期指歷史走勢上和多空雙方持倉變化上看，期指指數(shù)的歷次漲跌均與多空雙方的力量強(qiáng)弱有相應(yīng)的聯(lián)系，年初的一波上漲潮中，1月6日期指收出小陽線，多空雙方主力前五名持倉轉(zhuǎn)為多頭占上風(fēng)，多頭主力前五名增倉669手，空頭主力前五名增倉只有373手，恰逢周末收出小陽線為下周期指上攻蓄積力量，隨后期指接連收出兩根大陽線，雖然這兩日多空雙方均為減倉，但可以看出空頭方面減倉力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于多頭方面，1月9日、10日多頭主力前五名凈減倉1383手、209手，空頭主力前五名凈減倉則多達(dá)3001手、3274手，其中空方"帶頭大哥"中證期貨連續(xù)兩日減倉均在2000手以上，合計減倉4362手之多，占到這兩日全部前20名主力會員減倉的64%，由此可以看出期指的走勢與多空雙方主力持倉變化有較大的關(guān)系，空方主力的大幅減持減弱了市場做空的熱情，隨后期指一路震蕩上行從2290點(diǎn)沖高到2705點(diǎn)，完成了一波415點(diǎn)的大漲。同樣的情況在清明節(jié)小長假前空方主力前五名在減倉力度上明顯大于多方，小長假結(jié)束的第一交易日，空方大幅減倉6000手以上，而多方僅減倉600多手，多方力量再次占據(jù)上風(fēng)，推動期指一路上行最終觸及今年以來的高位2717點(diǎn)。之后進(jìn)入長達(dá)四個月的調(diào)整，一路震蕩下行最低達(dá)到2186點(diǎn)，創(chuàng)下近三年來的新低，縱觀多空雙方持倉增減幅度可以看出空方主力在大幅減倉強(qiáng)于多方減倉幅度時 ，期指之后往往會有反彈跡象，進(jìn)入7月之后主力合約上空方增倉勢頭明顯，凈空單基本保持在一萬手以上，8月14日更是達(dá)到了峰值16067手的凈空單，在空方持倉不斷增多的同時期指亦難有走強(qiáng)的態(tài)勢，近期的持續(xù)探底也正是多空力量對比的寫照。