歷史總是不斷重演，而且的確存在著驚人的相似，有人說，似乎2012年的A股市場可能重現(xiàn)2008年末的那一幕。

2008年，美國金融危機(jī)爆發(fā)，全球股市紛紛暴跌，A股一度跌至2000點(diǎn)之下。當(dāng)時，國內(nèi)推出4萬億投資，成為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要動力，A股也由此經(jīng)歷了一段起死回生的上漲旅程。

4年后的2012年，歐美經(jīng)濟(jì)相繼復(fù)蘇，雖然歐債危機(jī)并未完全解決，但是歐美股市紛紛擺脫了當(dāng)年的困境，明顯回暖，而A股市場依然低迷。上周，發(fā)改委批復(fù)了多個基建項目，金額超過萬億，消息一出，A股立即展開報復(fù)性上漲。

個人認(rèn)為，國內(nèi)在2012年9月啟動的這一輪刺激政策或許才剛拉開帷幕，日前，從亞太經(jīng)合組織（APEC）第二十次領(lǐng)導(dǎo)人非正式會議傳來的消息，21個經(jīng)濟(jì)體領(lǐng)導(dǎo)人當(dāng)日承諾，將采取措施刺激經(jīng)濟(jì)增長。這或許意味著，高層的態(tài)度已經(jīng)十分明確，未來將會推出更多的刺激方案。

昨日（9月10日），又一個好消息傳來，國務(wù)院已經(jīng)同意《國內(nèi)貿(mào)易發(fā)展“十二五”規(guī)劃》（以下簡稱規(guī)劃），規(guī)劃中對社會消費(fèi)品零售額、生產(chǎn)資料銷售額、批發(fā)零售、住宿餐飲業(yè)等與內(nèi)需相關(guān)的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)提出了要求，提出總體規(guī)模指標(biāo)實(shí)現(xiàn)翻番。這也意味著，本輪刺激政策將不僅限于基建行業(yè)，也將著眼于消費(fèi)領(lǐng)域，要用“兩條腿”來奔跑，這與2008年的僅限于基建“一條腿”的拉動有著根本區(qū)別。

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)需要轉(zhuǎn)型，但是這個過程較為漫長，指望短期內(nèi)消費(fèi)扛起經(jīng)濟(jì)增長并不現(xiàn)實(shí)，所以在這個過渡時期，需要有 “兩條腿”：一方面，可以保障經(jīng)濟(jì)的增長；另一方面，也可以為轉(zhuǎn)型做一個較好的鋪墊。

所以我判斷，本輪經(jīng)濟(jì)刺激計劃，可能比2008年更為有效，刺激的成本與副作用也可能更小。

刺激政策的連續(xù)出臺讓A股的投資者信心明顯回升，本周一，A股延續(xù)反彈并重返2130點(diǎn)之上，雖然力度比上周五弱了不少，但是基建板塊依然維持強(qiáng)勢，這也表明，本輪行情以基建為主線這個特點(diǎn)目前還沒有發(fā)生變化，但值得注意的是，昨日滬市成交量為861.1億元，再度跌至千億元之下。

我認(rèn)為，這或許反而更有利于后市發(fā)展，如果是短期連續(xù)強(qiáng)勢爆發(fā)，行情的高度將極為有限，而放慢腳步，行情有可能走得更長遠(yuǎn)。不積硅步，無以至千里；不積小流，無以成江海。 （張道達(dá)）

道達(dá)郵箱：daoda@263.net

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