統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年8月，CPI與PPI的“剪刀差”（CPI-PPI）創(chuàng)下2008年以來(lái)歷史數(shù)據(jù)的第二高峰。這將對(duì)A股下游消費(fèi)品公司產(chǎn)生重要影響。消費(fèi)品產(chǎn)成品價(jià)格與CPI關(guān)系緊密，而原材料價(jià)格走勢(shì)與PPI緊密關(guān)聯(lián)。當(dāng)CPI與PPI的增速差值擴(kuò)大，表明終端產(chǎn)品價(jià)格的上漲幅度優(yōu)于原材料，或者產(chǎn)成品價(jià)格的下跌幅度小于原材料，從而有利于企業(yè)利潤(rùn)的變化。

我們構(gòu)造的CPI-PPI走勢(shì)圖顯示，自去年2月至9月，PPI增速始終大于CPI，在去年5月達(dá)到歷史低點(diǎn)后逐步震蕩上升。在去年10月份CPI漲幅首次超PPI，兩者的增速出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。直至最新公布的今年8月份CPI和PPI數(shù)據(jù)顯示，兩者之間的剪刀差繼續(xù)擴(kuò)大，達(dá)到1998年以來(lái)第二個(gè)高峰，可以預(yù)料，如果這種差值維持一段時(shí)間，消費(fèi)品行業(yè)的利潤(rùn)率將明顯受益。