每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周二A股略有調(diào)整，滬綜指收跌0.67%至2120.55點(diǎn)，深綜指跌0.35%報(bào)896.57點(diǎn)，成交量再縮。

盤(pán)面看，工程機(jī)械、水泥、有色金屬等周期類(lèi)股經(jīng)過(guò)明顯大漲后，終于出現(xiàn)回調(diào)，而一些弱周期股趁機(jī)有所表現(xiàn)，如傳媒等個(gè)股。整體而言，大盤(pán)人氣尚存，下檔存在較多的買(mǎi)盤(pán)支撐。

周期類(lèi)股回落可能和一些基金減倉(cāng)消息相關(guān)，其本身短期內(nèi)漲勢(shì)過(guò)猛也可能是重要原因。此類(lèi)個(gè)股曾于5月底前因類(lèi)似的投資消息 （發(fā)改委批項(xiàng)目）而產(chǎn)生脈沖式上漲，當(dāng)時(shí)套住了一大批人，所以目前部分投資者吸取了當(dāng)時(shí)的教訓(xùn)，操作更趨保守。

就投資刺激相關(guān)個(gè)股的表現(xiàn)來(lái)說(shuō)，雖然短期內(nèi)已明顯回落，但筆者認(rèn)為此次調(diào)整力度可能有限，甚至不排除未來(lái)再度彈升的可能。筆者這么說(shuō)主要有兩個(gè)原因：第一，此次周期類(lèi)股的起漲點(diǎn)已經(jīng)很低，許多個(gè)股股價(jià)差不多只達(dá)到5月底時(shí)的六、七折；第二，如今管理層在投資刺激方面的意愿應(yīng)遠(yuǎn)超5月底時(shí)，因經(jīng)濟(jì)指標(biāo)已較當(dāng)時(shí)更進(jìn)一步惡化。

本輪反彈領(lǐng)漲的就是上述周期類(lèi)股，一般不太可能只漲一兩天就徹底趴下，否則大盤(pán)有可能走得較難看，因如果連領(lǐng)漲股都漲不起來(lái)，指望其余個(gè)股來(lái)推升大盤(pán)更令人不可思議。因此，周期類(lèi)股后市至少也會(huì)有反復(fù)折騰機(jī)會(huì)，投資者如果錯(cuò)過(guò)減持也大可不必過(guò)度恐慌，等幾天應(yīng)有更好脫手機(jī)會(huì)。

可能本周末就會(huì)有機(jī)會(huì)，因?qū)脮r(shí)美聯(lián)儲(chǔ)或推出QE3，所以不排除周期類(lèi)股上漲。另有種可能性相對(duì)難測(cè)一些，昨有消息傳，工信部、發(fā)改委等10部委的救市規(guī)劃上交了國(guó)務(wù)院并且在下周就會(huì)得到批復(fù)。筆者雖然不敢全信傳言，卻也不敢完全漠視，畢竟近年來(lái)管理層在推刺激政策方面有時(shí)會(huì) “碰巧”和歐美同步。

昨公布的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)8月廣義貨幣供應(yīng)量（M2）同比增13.5%，新增人民幣信貸7039億元。另外，狹義貨幣供應(yīng)量（M1）和流通中現(xiàn)金（MO）增速繼續(xù)有所放緩，體現(xiàn)出實(shí)體經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)欠缺的現(xiàn)狀。上述數(shù)據(jù)雖不怎么樣，但仍然優(yōu)于原本偏于悲觀的預(yù)期，特別是信貸額度方面，這對(duì)早已習(xí)慣了弱勢(shì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的投資者情緒應(yīng)有安撫作用。

后市方面，筆者猜測(cè)短期反彈仍能延續(xù)，所以建議倉(cāng)輕的投資者若逢大盤(pán)急速回吐就可介入，至少可參與短炒。因股指已回落較多，且官方顯然正在加大干預(yù)經(jīng)濟(jì)的力度，而且不排除未來(lái)被實(shí)體經(jīng)濟(jì)低迷逼得進(jìn)一步加大力度的可能。

不過(guò)對(duì)于股指的上漲高度，筆者卻不敢看得過(guò)高。即使有刺激政策，實(shí)體經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)也難有反映，這將壓制主力的炒作底氣。這其實(shí)倒也還罷了，另外的問(wèn)題是當(dāng)前物價(jià)和樓價(jià)有抬頭跡象，且以前通過(guò)熱錢(qián)流入形成的貨幣創(chuàng)造機(jī)制已經(jīng)消失，少了一個(gè)重要的貨幣發(fā)行渠道。

就技術(shù)面而言，20日均線即2090點(diǎn)一帶或許是較好的介入點(diǎn)位。不過(guò)投資者在介入后得看成交量，當(dāng)股指處于下跌狀態(tài)時(shí)持續(xù)縮量問(wèn)題不大，怕就怕上漲時(shí)仍然縮量。這種成交量的情況可能還需觀察幾天，若未來(lái)發(fā)現(xiàn)情況不妙時(shí)再走也不遲，放大量的上漲行情應(yīng)有慣性，短期內(nèi)就拐頭的可能有限。

至于品種方面，既然是主要炒作超跌反彈，那么筆者并不建議過(guò)度炒作強(qiáng)勢(shì)股，因一旦失手，未來(lái)解套機(jī)會(huì)頗為渺茫，特別是大非解禁在即的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股。