每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 蔣佩芳 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 蔣佩芳 發(fā)自上海

近日，志高控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)志高）公布了截至2012年6月30日的中期業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)額54.24億元，同比下滑1.9%，期內(nèi)溢利（虧損）為0.18億元，凈溢利（虧損）率為0.3%，較去年同期增長(zhǎng)0.5%。對(duì)于2012年上半年公司營(yíng)業(yè)額與同期相比微減1.9%，公司認(rèn)為主要是由于國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售下滑抵銷(xiāo)海外市場(chǎng)強(qiáng)勁增長(zhǎng)、國(guó)家節(jié)能惠民補(bǔ)貼取消所致?！熬涂照{(diào)業(yè)務(wù)的凈利潤(rùn)率來(lái)看，格力、美的和海爾的毛利率都在20%以上，凈利潤(rùn)率基本可以達(dá)到3%-5%，由此可見(jiàn)志高與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差距非常明顯?！奔译娦袠I(yè)觀察家梁振鵬對(duì)此表示。

根據(jù)半年報(bào)數(shù)據(jù)，格力電器上半年公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)483.03億元，同比增長(zhǎng)20.04%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)32.64億元，同比增長(zhǎng)111.31%；美的電器上半年實(shí)現(xiàn)空調(diào)及相關(guān)配件收入309.8億元，同比下滑27%；海爾電器(01169.HK)2012年上半年實(shí)現(xiàn)空調(diào)營(yíng)收為91.80億元，同比增長(zhǎng)11.32%。相較于格力、美的、海爾，志高的半年報(bào)數(shù)據(jù)似乎不具備任何優(yōu)勢(shì)。但公司稱(chēng)，受益于海外市場(chǎng)銷(xiāo)售大幅增長(zhǎng)，公司盈利能力得到改善，成功扭虧為盈。

半年報(bào)顯示，2012年上半年，志高控股海外銷(xiāo)售取得大幅增長(zhǎng)，成為主要收益來(lái)源。截至6月30日，其6個(gè)月海外銷(xiāo)售占營(yíng)業(yè)額的50.3%。

海外市場(chǎng)銷(xiāo)售并非志高一家大幅增長(zhǎng)，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的表現(xiàn)也很突出。但是大家都在海外市場(chǎng)拼命搶食,加之國(guó)內(nèi)家電產(chǎn)品在當(dāng)?shù)氐恼急炔⒉凰愫芨?志高也不再優(yōu)勢(shì)盡顯了。

“前些年志高在區(qū)位優(yōu)勢(shì)較為明顯，但目前家電行業(yè)寡頭漸現(xiàn)，強(qiáng)者愈強(qiáng)，盈利能力差距持續(xù)分化，弱者將加速被淘汰掉。”西南證券分析師李輝對(duì)此表示，“2012年上半年整體家電行業(yè)處于周期性下探階段，增速低位徘徊。行業(yè)整體的齊升齊長(zhǎng)或?qū)⒁蝗ゲ粡?fù)返。”

“近期志高產(chǎn)品的事故就可以顯現(xiàn)，該公司的工藝質(zhì)量管理水平很一般，并未達(dá)到中國(guó)空調(diào)行業(yè)的平均水平?！绷赫聩i表示，“相比格力、美的和海爾而言，志高由于其上游產(chǎn)業(yè)鏈的問(wèn)題，生產(chǎn)成本較高，同樣的功能產(chǎn)品，其銷(xiāo)售價(jià)格明顯比其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手要低，即其品牌議價(jià)能力較低。在此情況下，自身的利潤(rùn)自然不可能達(dá)到志高此前所預(yù)期的理想?！绷赫聩i稱(chēng)，志高有待完善上游產(chǎn)業(yè)鏈，量產(chǎn)變頻壓縮機(jī)，然而這一部分志高仍是空白。在此情況下，最終導(dǎo)致其面對(duì)國(guó)內(nèi)偌大的市場(chǎng)，無(wú)法取得突破。