由政策刺激而不是基本面引發(fā)的周期股反彈行情難以持續(xù)展開(kāi)。記者了解到，在國(guó)內(nèi)萬(wàn)億投資項(xiàng)目、美國(guó)QE3相繼推出后，機(jī)構(gòu)資金乘機(jī)出貨周期股。部分基金公司昨日針對(duì)近期市場(chǎng)變化指出，在各個(gè)周期性行業(yè)均持續(xù)低迷背景下，股市反彈難以持續(xù)，周期股反彈是絕佳賣(mài)出機(jī)會(huì)。

昨日以水泥、工程機(jī)械、地產(chǎn)為代表的權(quán)重股、周期股成為市場(chǎng)的殺跌主力，工程機(jī)械板塊的三一重工(600031)、中聯(lián)重科(000157)昨日跌幅均超過(guò)6%，水泥板塊的寧夏建材(600449)、秦嶺水泥(600217)跌幅均超5%，地產(chǎn)股中的招商地產(chǎn)(000024)、保利地產(chǎn)(600048)跌幅均7%左右。而有色板塊昨日雖然相對(duì)走強(qiáng)，但表現(xiàn)也低于市場(chǎng)預(yù)期，有色資源板塊多數(shù)品種普遍呈現(xiàn)高開(kāi)低走現(xiàn)象，包鋼稀土(600111)昨日跌幅2.7%、中金嶺南(000060)跌幅超過(guò)3%。

記者綜合各方的信息了解到，基金經(jīng)理在周期股強(qiáng)勢(shì)反彈行情之際采取有針對(duì)性的減持，政策刺激因素使得深陷周期困局的基金抓住了出逃的機(jī)會(huì)。當(dāng)國(guó)內(nèi)投資項(xiàng)目利好、美國(guó)QE3利好出清完畢后，QE3權(quán)重股、周期股的近兩日的萎靡表現(xiàn)似乎證實(shí)了機(jī)構(gòu)投資者的預(yù)測(cè)——華鑫證券9月7日的一份報(bào)告就曾指出，“周期股的脈沖行情將給深陷于周期股的公募基金帶來(lái)絕佳的減持與調(diào)倉(cāng)的機(jī)會(huì)。”

值得一提的是，無(wú)論是券商還是基金似乎對(duì)周期的政策刺激行情都有類(lèi)似的投資認(rèn)知。“今年大多數(shù)公司股價(jià)在政策預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平波動(dòng)下出現(xiàn)的快速反彈，帶來(lái)的可能都將是賣(mài)出機(jī)會(huì)。”博時(shí)基金聶挺進(jìn)指出，在國(guó)內(nèi)萬(wàn)億投資和美國(guó)QE3兩大政策尚未推出之際，市場(chǎng)似乎就在等待周期股的政策刺激以便在合適的價(jià)格賣(mài)出。

博時(shí)基金投資經(jīng)理王雪峰昨日也認(rèn)為，QE3推出短期對(duì)強(qiáng)周期，尤其是有色金屬、資源類(lèi)有正面作用。但是他同時(shí)表示，美國(guó)QE3對(duì)中國(guó)的中長(zhǎng)期影響其實(shí)是偏負(fù)面的，中國(guó)貨幣政策正處于兩難境地，經(jīng)濟(jì)疲軟，政策有放松的需求，但QE3造成資源價(jià)格上漲，中國(guó)繼續(xù)降息則可能助推其價(jià)格繼續(xù)上升，所以QE3在一定程度上延遲了中國(guó)降息降準(zhǔn)的時(shí)間。

王雪峰進(jìn)一步指出，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)底部還沒(méi)有完全出現(xiàn)的時(shí)候，大宗商品市場(chǎng)的價(jià)格上漲，對(duì)傳統(tǒng)制造業(yè)不利。中國(guó)仍在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，花費(fèi)時(shí)間也會(huì)比較長(zhǎng)，這將使得傳統(tǒng)制造業(yè)在很長(zhǎng)時(shí)間中承受很大壓力。他認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從高速發(fā)展變成中速發(fā)展，政府如果不額外出臺(tái)強(qiáng)力措施，經(jīng)濟(jì)逐步回落是大概率事件，美國(guó)QE3的推出，后市更多偏謹(jǐn)慎，投資人需謹(jǐn)防市場(chǎng)的突然回調(diào)。

“在經(jīng)濟(jì)基本面沒(méi)有改善的情況下，股市難有大的表現(xiàn)。”南方基金楊德龍昨日稱，由發(fā)改委審批一萬(wàn)億投資項(xiàng)目刺激的反彈僅成為“一日游”行情，雖然美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3，對(duì)全球資本市場(chǎng)構(gòu)成一定利好，但本次QE3和上次QE2推出時(shí)基本面差異很大，全球經(jīng)濟(jì)均處于經(jīng)濟(jì)低迷期。在QE2推出時(shí)，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)處于旺季，汽車(chē)、工程機(jī)械銷(xiāo)量均超預(yù)期，鋼鐵、水泥等因產(chǎn)量控制價(jià)格堅(jiān)挺，因此周期性行業(yè)反彈了一個(gè)月左右，然而，本次QE3幾乎無(wú)基本面的配合，各個(gè)周期性行業(yè)均持續(xù)低迷，這抑制了反彈行情的高度。