每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周三A股窄幅震蕩，滬 綜 指 漲 0.40%報2067.83點，深綜指漲0.73%報865.73點，成交略縮。從盤面看，全天走勢沉悶無趣，暗示市場多數(shù)投資者既無意買入，也無意賣出。受QE3后續(xù)影響及最新的日本擴(kuò)大收購債券行為影響，一些黃金、資源類股表現(xiàn)較好。

昨我國公布的8月外商直接投資（FDI）數(shù)據(jù)對股市利空，數(shù)據(jù)顯示，8月份FDI同比降1.43%，為連續(xù)3個月下降。不過，該數(shù)據(jù)利空相當(dāng)有限，因降幅較7月的降8.7%大為收窄。

日本央行周三結(jié)束利率會議，宣布維持利率政策不變，并宣布將購入債券計劃的額度追加10萬億日元(約合8000億元人民幣)。日本此舉和日本經(jīng)濟(jì)不振相關(guān)，這是表面上冠冕堂皇理由，但實質(zhì)上全球多數(shù)經(jīng)濟(jì)體存在貨幣競爭壓力，這在美國前不久剛推QE3后顯得更加突出。簡單說，QE3或引發(fā)新一輪印鈔比賽，誰印得少，誰的貨幣就會升值，出口就會更差，實體經(jīng)濟(jì)就會下滑。

就日本而言，多少年來一直在實施量化寬松政策，始終無效，這點他們不可能不知道，所以筆者認(rèn)定他們現(xiàn)在所謂追加量化寬松只是在拿刺激經(jīng)濟(jì)作幌子罷了，本質(zhì)上是匯率競爭。

這種全球性的印鈔壓力自然也會波及我國，也會作用于A股，通常是呈利好支撐作用。不過，由于人民幣前期存在一些貶值壓力，所以暫時不會對A股產(chǎn)生較大推升作用，可能僅僅是減弱A股的下跌動能。由于A股本身已較為超跌，所以也不排除引發(fā)一輪小級別反彈的機(jī)會。投資者或許得調(diào)整原本偏悲觀的認(rèn)識，暫時不宜看淡A股。

不過看得太好也沒必要，這主要是因為管理層在投資拉動或調(diào)結(jié)構(gòu)政策方面給出信號不很明確，這也許會干擾一些公司去庫存及去產(chǎn)能節(jié)奏。在政策未明朗時，下面做實業(yè)的人會沒有方向，很難進(jìn)行正確決策。也就是說，去庫存或去產(chǎn)能進(jìn)程可能較原先預(yù)想的更難和更長，其所對應(yīng)的經(jīng)濟(jì)調(diào)整時間也可能拉長。股市是經(jīng)濟(jì)晴雨表，也會對此作出反映。

如果A股再往上炒一波，那么一般是和流動性階段性改善相關(guān)，這和上周投資預(yù)期拉動的反彈行情頗為不同。因此，A股要么沒有行情，如果有行情，領(lǐng)漲股可能就沒多少特征，因流動性推動的行情會惠及所有個股。

大盤自2029點以來，在短短10個交易日中，投資邏輯已發(fā)生些變化，所以主力倉位就有可能出現(xiàn)反復(fù)。具體說來，不少主力可能趁上周股指反彈而減持，他們要么不看好投資拉動，要么認(rèn)為投資拉動光打雷不下雨。當(dāng)股指掉了下來后，發(fā)生了美國、日本印鈔事件，這有可能吸引另一批主力做多，這樣的籌碼調(diào)整應(yīng)有個過程，不會馬上完成，所以近階段股指有可能震蕩筑底，等待反彈契機(jī)。

筆者認(rèn)為反彈契機(jī)可能出現(xiàn)在下周，因近年來每遇10月份常有些脈沖式行情。這里面可能有些道理，雖然筆者看不清楚。退一步說，就算沒任何道理，市場也可能會總結(jié)前些年教訓(xùn)，從而在操作中更為積極，更何況長假后不久會有重大會議召開。

操作方面，建議投資者近期暫時觀望，可等待下周新股擴(kuò)容恢復(fù)常態(tài)時擇機(jī)進(jìn)場。至于點位，可選擇在前期2029點附近布局。該點位較難有效失守，即使短線失守關(guān)系也不會太大。