每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京

中國經(jīng)濟歷經(jīng)30年的高速增長，8%的經(jīng)濟增速似乎早已是我們的心理底線。但在當(dāng)前，實體經(jīng)濟遇到了一些困難。二季度，GDP增速只有7.6%；從當(dāng)前態(tài)勢來看，三季度或許更低。這是全球金融后危機時代的延續(xù)，還是潛在經(jīng)濟增長率下行的必然？經(jīng)濟增速回落，投資穩(wěn)增長也再次成為繞不開的話題。在經(jīng)過2008年4萬億投資刺激以后，現(xiàn)在是否應(yīng)該祭出第二輪投資潮？如果還是需要靠投資拉動經(jīng)濟，效果又將如何？

在如此復(fù)雜的當(dāng)口，美國再次揮舞的“量化寬松”大旗（QE3），會如何影響中國經(jīng)濟？國內(nèi)政策又將如何應(yīng)對？

對于這些復(fù)雜而又現(xiàn)實的宏觀話題，9月21日，《每日經(jīng)濟新聞》邀請了財政部財科所副所長劉尚希、社科院工業(yè)所中小企業(yè)研究中心主任陳乃醒、中國銀行戰(zhàn)略管理部副總經(jīng)理宗良、宏源證券固定收益總部首席分析師范為等專家就此進(jìn)行剖析時表示，在調(diào)結(jié)構(gòu)的大背景下，GDP不可能再維持以往的高增速，實際上只要保持7%以上，哪怕低于8%，這樣“七上八下”的增速也是不妨的。

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陳乃醒和劉尚希雖然研究領(lǐng)域略有區(qū)別，但在討論中都通過微觀經(jīng)濟的現(xiàn)狀，對當(dāng)前經(jīng)濟增速回落的態(tài)勢提出警示。

“前一段時間我到廣州的一個開發(fā)區(qū)調(diào)研，據(jù)介紹，有1/3的企業(yè)虧損，超過40%的企業(yè)產(chǎn)量下降，還有一些企業(yè)幾乎處在倒閉的邊緣。”陳乃醒說道。

劉尚希表示，“我剛才從西客站開車過來的時候看到一塊牌子，上面寫著招工，按日結(jié)算，每天50元到70元不等。這就反映了一個問題，從就業(yè)角度來看，當(dāng)前經(jīng)濟的形勢的確不容樂觀。”

今年上半年中國經(jīng)濟在3年以來首度“破8”，二季度僅7.6%的增速，企業(yè)利潤連續(xù)近半年負(fù)增長……這些冷冰冰的數(shù)據(jù)被兩位經(jīng)濟學(xué)家演繹得立體化起來。

多因素交織致經(jīng)濟增速回落

范為是宏源證券固定收益部首席分析師，不僅是經(jīng)濟學(xué)科班出身，而且長期關(guān)注與宏觀形勢密切相聯(lián)的資本市場。他簡明扼要地指出，我國企業(yè)面臨的困難歸結(jié)到一點：實際上是總供給和總需求失衡所造成的。

“具體表現(xiàn)就是產(chǎn)能過剩和需求不足。過去5年，政府從出口導(dǎo)向型的經(jīng)濟轉(zhuǎn)向投資拉動型的經(jīng)濟模式，這一過程中，國家經(jīng)濟的重心主要在投資上。”范為說道。

高盛亞洲首席經(jīng)濟分析師布凱南近期表示，中國投資占GDP比例正經(jīng)歷歷史高位，至2011年內(nèi)地投資支出占GDP比例超過45%，高于亞洲鄰近地區(qū)及日本戰(zhàn)后水平，與新加坡上世紀(jì)80年代的水平接近。

范為認(rèn)為，投資確實提高了我們的基礎(chǔ)設(shè)施水平，使我國基礎(chǔ)設(shè)施大為改善。但隨著經(jīng)濟增速的回落，產(chǎn)能得不到有效需求，過剩的問題日益凸顯。“我們做過相關(guān)研究，重型工業(yè)企業(yè)表現(xiàn)特別不理想。”

據(jù)國家發(fā)改委數(shù)據(jù)，1至8月，全國水泥產(chǎn)量增速同比減緩12.5個百分點；1至7月，全國造船完工量同比下降7.7%；工程機械重點聯(lián)系企業(yè)利潤大降20.3%。對此，機械制造行業(yè)資深分析師鄭賢玲日前撰文提出，要警惕這些過剩產(chǎn)能所引發(fā)的“鐵銹時代”。

在不久前舉辦的德勤創(chuàng)業(yè)家論壇上，中國農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家向松祚告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，國內(nèi)生產(chǎn)力下降嚴(yán)重，產(chǎn)能過剩企業(yè)的產(chǎn)品賣不出去，利潤下降，反映到資本市場上就是滬深股市已經(jīng)創(chuàng)了3年以來的新低。

除產(chǎn)能過剩之外，中國勞動力成本結(jié)構(gòu)性上升，也使得制造業(yè)大國以及勞動密集型企業(yè)聚集地這樣的稱號受到了空前挑戰(zhàn)。據(jù)統(tǒng)計，從2009年到2012年，中國勞動力基本工資年增長率逐年遞增，2012年上半年中國城市居民工資收入相比去年同期增長13%，農(nóng)民工工資也上漲了14.9%。這一速度要遠(yuǎn)快過中國本已不慢的GDP增速。

劉尚希認(rèn)為，經(jīng)濟增長是各種要素的組合，其中一些是關(guān)鍵性要素。原來是資本，所以我們到處找錢，引進(jìn)外資。現(xiàn)在來看，這種關(guān)鍵性要素將是勞動力以及技術(shù)工人。

不必?fù)?dān)憂經(jīng)濟“七上八下”

“勞動力沒法通過進(jìn)口來解決。現(xiàn)在我們經(jīng)濟處在轉(zhuǎn)型期，增速回落是一種正常的狀態(tài)。”劉尚希表示，“‘七上八下’就是一個很好的狀態(tài)，不要再想經(jīng)濟能夠長期回到8%和9%以上，不然經(jīng)濟就要出問題了。”

在研討過程中，劉尚希形象地比喻說，中國經(jīng)濟的現(xiàn)狀就好像開車剛駛下高速公路后，感覺好像不是很快，但其實速度仍然有七八十邁。等我們再開一會兒之后，又會覺得（七八十邁）也不慢，這有一個過程。

范為也表示，從理論來講，任何一個經(jīng)濟體的高速增長都不可能持續(xù)超過30年，中國也不能超脫這一經(jīng)濟規(guī)律之外，所以我們需要降低未來經(jīng)濟持續(xù)高增長的這一預(yù)期。

對于劉和范兩位專家的觀點，長期研究企業(yè)的陳乃醒也表示十分認(rèn)同，認(rèn)為在企業(yè)層面承受因經(jīng)濟增速下降而導(dǎo)致的陣痛是必須的。“轉(zhuǎn)型時期就是痛苦的，要付出代價。”

陳乃醒強調(diào)，之所以這么說，緣于他在廣東調(diào)研時雖然看到了企業(yè)的悲觀現(xiàn)狀，但也發(fā)現(xiàn)了企業(yè)未來的希望。

在廣東輕工業(yè)重鎮(zhèn)順德，陳乃醒看到一系列研發(fā)能力非常強大的中小型企業(yè)，并且在交流過程中也發(fā)現(xiàn)，企業(yè)家跑路多數(shù)均發(fā)生在港資或者臺資企業(yè)，本地企業(yè)仍較為穩(wěn)定。

結(jié)合微觀主體和宏觀形勢，陳在每經(jīng)研討會上概括說，上述現(xiàn)象證明中小企業(yè)的職能正在發(fā)生變化。前30年是以吸納就業(yè)為主，在一定的投資下，使得更多人就業(yè)。但是隨著劉易斯拐點的出現(xiàn)，它們的職能也開始出現(xiàn)改變。“它們現(xiàn)在承擔(dān)的任務(wù)主要是搞活經(jīng)濟，促進(jìn)市場競爭，創(chuàng)新發(fā)展，最后就是提供多樣性、個性化的服務(wù)。”

經(jīng)濟會不會由于增速換擋，企業(yè)短期難以兼顧勞動力與創(chuàng)新等因素而急剎車呢？經(jīng)濟學(xué)家們對此抱有信心。

“從勞動力等多方面因素看，GDP增速到7%以下的可能性幾乎為零。”劉尚希說，現(xiàn)在國外的沖擊已經(jīng)基本消化，再壞也壞不到哪里去。消費、投資等方面再往下掉的可能性也比較小了。

越是投資穩(wěn)增長 越要“捂緊錢袋子”

每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京

9月中旬，在回答世界經(jīng)濟論壇創(chuàng)始人兼執(zhí)行主席克勞斯·施瓦布的提問時，國務(wù)院總理溫家寶表示，中國面臨著經(jīng)濟下行的壓力，但是我們完全能夠把經(jīng)濟調(diào)整過來。

溫總理的表態(tài)展現(xiàn)了對未來充分的信心。在政府穩(wěn)增長確定無疑的背景下，宏觀調(diào)控的路徑選擇和效果呈現(xiàn)方式隨之變得備受矚目。

在《每日經(jīng)濟新聞》組織的研討會上，宏源證券固定收益首席分析師范為開出了3個藥方：一是壓縮產(chǎn)能；二是將虛擬經(jīng)濟的利潤向?qū)嶓w經(jīng)濟轉(zhuǎn)移一部分；三是擴大需求，其中既包括投資需求，也包括消費需求。

相比宏觀調(diào)控，財政部財科所副所長劉尚希更看重宏觀管理這一概念。他說，宏觀調(diào)控是一個用來應(yīng)急的措施。經(jīng)濟太熱或太冷，都需要宏觀調(diào)控來發(fā)揮作用。但經(jīng)濟不可能只有熱和冷兩種狀態(tài)，所以常態(tài)而言，政府更需要重視宏觀管理。

投資穩(wěn)增長需捂緊錢袋

短期來看，中國經(jīng)濟穩(wěn)增長仍然需要強調(diào)投資的作用。“消費是最終目標(biāo)，但可持續(xù)的消費必須來自生產(chǎn)力的提高，而生產(chǎn)力的提高則來自投資。”前世界銀行首席經(jīng)濟學(xué)家林毅夫表示，作為發(fā)展中國家，我國的投資空間還很大，并且可以更多考慮積極的財政政策和中性的貨幣政策。“只要投資投好了，也可以緩解房價過高、通貨膨脹壓力等問題。”

劉尚希也認(rèn)為，地方政府要搞民生，還是要靠投資?，F(xiàn)在要提供公共服務(wù)來與城鎮(zhèn)化建設(shè)相匹配的建設(shè)任務(wù)，基礎(chǔ)設(shè)施、醫(yī)院、學(xué)校、養(yǎng)老院等都需要投資。但是這里的投資是消費性的投資。“這在統(tǒng)計學(xué)的角度看是投資，但本質(zhì)上是消費。”

從5月開始，發(fā)改委審批投資項目的速度明顯加快。對此劉尚希表示，投資審批加快，不能等同于投資的擴大。很多投資項目的公布不等于是政府投資，實際上是地方政府向社會公布，準(zhǔn)備要做的事情預(yù)計要這么多的錢，意在招商引資。“即使地方政府有一部分錢投進(jìn)去，那恐怕也不會一個年度馬上就干那么多的事，有可能是很多年都會連續(xù)去干這個事。”

事實上，地方政府縱然想通過政府投資拉升經(jīng)濟增速，恐怕也會有心無力。8月份，全國財政收入7863億元，其中中央財政收入3765億元，同比下降6.7%；1~8月累計，全國財政收入增幅比去年同期回落20.1%，其中稅收收入增幅同比回落19.4個百分點。

如此一來，國家對于投資審批熱潮的態(tài)度便成為批文能否變成真金白銀的關(guān)鍵。范為建議，第二輪投資應(yīng)該批，但是錢袋子也得要捂緊。

重調(diào)控更要重宏觀管理

“什么時候可以見到真正的投資潮？就是當(dāng)企業(yè)不再向信托借錢。”范為表示。

真正的寬松必然需要依賴貨幣政策放松加碼，但現(xiàn)在的問題更多來自于，如果降息或者降準(zhǔn)再次頻繁來臨，對經(jīng)濟的拉動作用還能達(dá)到以往的效果么？

在某論壇上，農(nóng)行首席經(jīng)濟學(xué)家向松祚提供了他自己的研究結(jié)果。“我們的資金使用效率下降得非常厲害，信貸投放并不是像很多人想象的很小，今年上半年我們的新增貸款4.86萬億，這個量并不小，但是為什么企業(yè)仍然要抱怨呢？就是因為我們現(xiàn)在資金使用效率，企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)速度大幅下降。”他同時提出，財政政策和貨幣政策效果也有所下降，上半年兩次降息、兩次降準(zhǔn)，從現(xiàn)在的先導(dǎo)指標(biāo)看起來效果似乎仍然有限。

劉尚希也持類似的觀點，他認(rèn)為目前投資效率是不斷遞減的。有的地方投資規(guī)模超過GDP總量的50%，這不只說明投資多了，更說明投資效率太低，比如現(xiàn)在投一塊錢可以帶動兩塊錢的GDP，但如果一塊能帶動5塊錢GDP，也就不需要那么多投資了。

不可否認(rèn)的是，貨幣政策和財政政策是最容易被人想起的宏觀調(diào)控手段。劉尚希認(rèn)為，宏觀調(diào)控的概念還是需要重新理解一下。“宏觀調(diào)控按俗話說就是此一時彼一時，它是不斷在變化的。但是我們現(xiàn)在把宏觀調(diào)控抬得太高，忽略了宏觀管理。”劉尚希說，光有宏觀調(diào)控沒有宏觀管理，問題會越來越多。宏觀管理是個基礎(chǔ)。宏觀調(diào)控只是宏觀管理里的一個部分，一個用來應(yīng)急的措施。經(jīng)濟太熱或太冷，需要宏觀調(diào)控來發(fā)揮作用。但經(jīng)濟不可能只有熱和冷兩種狀態(tài)，所以還需要宏觀管理。

為說明兩者之間的區(qū)別，劉尚希舉了一個例子。豬肉價格忽高忽低，就是因為用宏觀調(diào)控替代了宏觀管理，反而造成不容易找到一個比較平穩(wěn)的狀態(tài)。“像豬肉這種對居民影響比較大的食品，需要什么樣的農(nóng)業(yè)政策，從生產(chǎn)、儲備、銷售統(tǒng)一考慮，這才是宏觀管理。”

QE3或利好中國 應(yīng)強化虛擬經(jīng)濟向?qū)嶓w經(jīng)濟輸血

每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京

如果企業(yè)是市場經(jīng)濟中的細(xì)胞，金融機構(gòu)便為其提供血液。如何靈活運用金融工具為實體經(jīng)濟注入活力，這是全世界都在探討的問題。

最近，美國剛剛推出QE3，日本也隨之進(jìn)行貨幣政策調(diào)整，處于復(fù)蘇反復(fù)期的全球經(jīng)濟很可能再度迎來貨幣放水，那中國經(jīng)濟該怎么辦？在《每日經(jīng)濟新聞》（以下簡稱NBD）舉辦的研討會上，中國銀行戰(zhàn)略管理部副總經(jīng)理、國際金融所副所長宗良和宏源證券固定收益部首席分析師范為發(fā)表了自己的看法。

QE3對中國偏正面

NBD：美國推出QE3，怎樣分析其出臺的邏輯呢？

宗良：經(jīng)濟發(fā)展一般都強調(diào)以市場為導(dǎo)向。但就算是一些發(fā)達(dá)國家的市場模式，也不是說就不搞宏觀調(diào)控?？傮w上，一定程度上的宏觀政策組合調(diào)節(jié)作用于總供給和總需求，還是能起比較大的作用。如何實現(xiàn)這個組合？這就需要綜合運用財政、貨幣、產(chǎn)業(yè)政策等工具。相比貨幣政策而言，財政政策這幾年相對用得不那么多。財政政策本身是要動真格的。要么是減稅，要么是增加開支，都是要動到錢袋子。

之所以這些年經(jīng)濟發(fā)展中通貨膨脹等因素同貨幣政策還是有比較大的關(guān)系。就全球范圍來說，高貨幣投放的政策是很明顯的。采用這個政策因為比其他的政策都好用，相當(dāng)于自己請客別人掏錢。

NBD：這對中國貨幣政策有怎樣的影響？

宗良：QE3的出臺，可能導(dǎo)致結(jié)售匯的順差有所擴大，外匯占款可能增加。人民幣貶值預(yù)期將有所調(diào)整，可能重新小幅升值，或者至少打平。中國不要跟著寬松，但要適度的寬松。保持合理的狀態(tài)下，用最低限度貨幣投放。央行已兩次降息，所能達(dá)到的目標(biāo)也達(dá)到了，要再降低一次，用處也不大。

范為：美國的QE3會緩解中國的壓力。我國外匯儲備二季度環(huán)比減少，量雖然不大，但對人民幣國際化有一定影響。上半年人民幣貶值預(yù)期很強，長期是一個貼水的過程。這種情況下，人民幣國際化比較難。自從美國搞QE3后，人民幣對美元貶值的預(yù)期就在減少，最近開始升值。這對人民幣國際化是有益的。

中國的生產(chǎn)能力極強，但消費跟不上，所以越擴大產(chǎn)能、越搞投資，造成的供需反而越失衡。現(xiàn)在美國搞寬松，對中國解決這一問題有一定積極影響，因此QE3還是偏正面的。

實體經(jīng)濟需輸血

NBD：從現(xiàn)狀看，因歐債危機而來的外需下降我們無法左右，美國的量化寬松我們也很難干涉。您認(rèn)為中國中長期的發(fā)展方向該是什么？如何培養(yǎng)自身強大的競爭力呢？

宗良：這十多年推動中國經(jīng)濟快速增長的主要因素應(yīng)該是基礎(chǔ)設(shè)施加房地產(chǎn)，另外還有資源。但工業(yè)走到一定階段，要想再提高競爭力，就會碰到難題。我們的工業(yè)已經(jīng)形成了一定的基礎(chǔ)，在追趕的過程中形成了一個綜合的基礎(chǔ)，但是缺的是最頂尖的制造業(yè)競爭能力。

我希望制造業(yè)通過結(jié)構(gòu)調(diào)整，使我們少量高端的、有技術(shù)水平的產(chǎn)品能夠打遍天下。基于此，應(yīng)該鼓勵少量制造業(yè)，包括民營的制造業(yè)企業(yè)從事海外收購這類的工作。

NBD：金融和實體經(jīng)濟的關(guān)系應(yīng)如何理順？

范為：實體經(jīng)濟的利潤確實有很大一部分被金融企業(yè)鎖定?，F(xiàn)在真正能夠拿得出錢來的也就是金融企業(yè)了。像銀行的利潤占所有企業(yè)利潤的60%、四大行就占40%這樣極端的現(xiàn)象當(dāng)然是不合理的。所以在這個時候，實體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟必須要協(xié)調(diào)發(fā)展，應(yīng)該把金融企業(yè)的一部分利潤轉(zhuǎn)移到實體企業(yè)。

宗良：中國的經(jīng)濟現(xiàn)在是多元化的，未來也將是多元化的。中國有一部分企業(yè)要“走出去”，參與全球化的進(jìn)程，還有一部分將在國內(nèi)發(fā)揮一定作用。參照實體經(jīng)濟的情況來看，中國的金融服務(wù)體系有的發(fā)展過度，還有的卻發(fā)展不足。過度的需要轉(zhuǎn)移，不足的需要進(jìn)行補充。各個部分在定位和功能上要明確一些，要形成有差異化的金融服務(wù)體系。

抓住城鎮(zhèn)化契機加速農(nóng)民戶籍“進(jìn)城”

每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京

城鎮(zhèn)化是中國“十二五”乃至更長周期內(nèi)不能繞也繞不開的問題。當(dāng)經(jīng)濟增速下行壓力加大與潛在增長率中樞下移的趨勢初露端倪之時，有中國特色的城鎮(zhèn)化更被賦予穩(wěn)增長與調(diào)結(jié)構(gòu)均衡器的作用。

就在本月中下旬，中共中央政治局常委、國務(wù)院副總理李克強出席省部級領(lǐng)導(dǎo)干部推進(jìn)城鎮(zhèn)化建設(shè)研討班學(xué)員座談會時指出，推進(jìn)城鎮(zhèn)化，要努力在改革攻堅中破解深層次矛盾。“積極穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化是事關(guān)長遠(yuǎn)的大戰(zhàn)略，要放在現(xiàn)代化大趨勢中思考。在國際環(huán)境發(fā)生深刻變化、中國發(fā)展進(jìn)入新階段的形勢下，研討城鎮(zhèn)化問題十分重要。”

落子城鎮(zhèn)化

面對目前地方政府穩(wěn)增長的一系列措施，財政部財科所副所長劉尚希認(rèn)為，很多內(nèi)容都并未急于一時之功，也不是盲目上馬，而是與城鎮(zhèn)化建設(shè)有千絲萬縷的聯(lián)系。

“城鎮(zhèn)化不單純是一個經(jīng)濟問題，更是一個社會問題。”劉尚希說，城鎮(zhèn)化實際上是一個很好的抓手，不僅可以幫助優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，而且有利于社會結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。

中國社會科學(xué)院近日發(fā)布《中國城市發(fā)展報告 （2012）》顯示，2011年中國城鎮(zhèn)人口達(dá)到6.91億，城鎮(zhèn)化率達(dá)到51.27%。如果未來城鎮(zhèn)化以每年0.8~1.0個百分點的速度推進(jìn)，到2020年前后中國城鎮(zhèn)化率將超過60%。

據(jù)此估計，未來全國將有4億~5億農(nóng)民需要在就業(yè)、住房、社會保障、生活等方面全面實現(xiàn)市民化，若以人均10萬元的農(nóng)民工市民化成本進(jìn)行推算，僅此一項，就至少需要40萬億~50萬億元的巨額資金，城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也將面臨巨大考驗。

相比改革的艱辛與成本的浩大，城鎮(zhèn)化順利進(jìn)行過程中預(yù)期中為中國經(jīng)濟帶來的十足推動力顯然更為關(guān)鍵。

李克強曾指出，擴大內(nèi)需很大程度上是依靠新增城鎮(zhèn)人口的需求，而新增城鎮(zhèn)人口主要來源于農(nóng)村人口的城鎮(zhèn)化，擴大內(nèi)需更偏重的是擴大農(nóng)村人口的內(nèi)需市場。

需綜合設(shè)計

如何做好這一系統(tǒng)化的綜合改革，是財經(jīng)界近期探討最多的話題之一。很多問題需要指明方向，很多問題需要厘清認(rèn)識。

中國社科院中小企業(yè)研究中心主任陳乃醒認(rèn)為，小城鎮(zhèn)投資利潤微薄，因此投資的順序基本是一線大城市，然后才是小城市。只有到大城市人滿為患了，市場才能向二線城市移出，現(xiàn)在已經(jīng)基本到了這個階段。

劉尚希更關(guān)心城鎮(zhèn)化的真實性，“農(nóng)民工待在城里頭，但如果戶籍沒有變，那么統(tǒng)計出來的城鎮(zhèn)化實際上就不是一個真實的城鎮(zhèn)化。”

李克強近期指出，城鎮(zhèn)化需要工業(yè)化帶動，也給工業(yè)化提供支撐。工業(yè)升級需要服務(wù)業(yè)加快發(fā)展，城鎮(zhèn)化與服務(wù)業(yè)更是密切相關(guān)。要做大做強服務(wù)業(yè)，發(fā)揮服務(wù)業(yè)最大就業(yè)“容納器”的作用，增強就業(yè)創(chuàng)業(yè)活力。

中國社科院副院長李揚就此分析說，工業(yè)化意味著有就業(yè)，城鎮(zhèn)化并不包含就業(yè)，如果人們就業(yè)得不到保障，那么農(nóng)村人口涌入城市的后果就是造就大批游民。“要先有工作，先有工業(yè)化，中國城鎮(zhèn)化發(fā)展才能創(chuàng)造就業(yè)，也就是說讓大家有活干。”

由此來看，李揚指出未來的城鎮(zhèn)化主要指基礎(chǔ)投資。這種基礎(chǔ)投資將在相當(dāng)長時間內(nèi)保持一定的規(guī)模，這將給本就缺錢的地方政府造成很多問題。據(jù)國家發(fā)改委投資研究所研究員羅松山介紹，“十二五”期間，我國基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模將達(dá)到50多萬億元。

中國銀行國際金融研究所副所長宗良表示，城鎮(zhèn)化的本質(zhì)是農(nóng)村戶口變成城市戶口，由此一來其平均消費水平可增加3倍。“城鎮(zhèn)化實際上是一個系統(tǒng)化的綜合改革，涉及到金融支持、戶籍改革、土地關(guān)系的改革和一系列的城市規(guī)劃，這些是融合在一起的，可以大力地解放生產(chǎn)力。”