熊冠全球的A股，最近上演著不同版本的救市傳說。 最新的傳說是，本周三上證指數(shù)跌破2000點整數(shù)關口，最低探至1999.48點，有人對此解讀為“你就救救市吧”。2005年滬指最低曾探至998點，有人理解為“救救吧”，此后一輪超級牛市呼嘯而來，直沖6124點。于是乎，“救救吧”也就成為這次“你就救救市吧”的“理論”基礎。 昨日（9月27日），救市傳說出現(xiàn)升級版，有傳言稱當日16時證監(jiān)會將召開會議，宣布暫停新股發(fā)行，然后從審批制向注冊制過渡。受此傳聞影響，午后A股上演絕地大反擊，滬指盤中大漲超過60點。但證監(jiān)會當日下午召開的會議并無停發(fā)新股的內容。 對于昨日的長陽，我認為是可以理解的，因為這至少表明，投資者還沒有對A股市場完全失望，只要看到一點希望，就愿意來捧場，“有錢的捧個錢場，沒錢的捧個人場”。不過，對于上述傳聞本身我也有不同看法，試想如果傳聞兌現(xiàn)，取消審批制而過渡為全球流行的注冊制，那就一定是利好嗎？個人認為不一定。 注冊制的實施是建立在市場機制高度健全的背景下，特別是相關法規(guī)和估值體系都非常穩(wěn)定的背景下。在成熟市場上，新股發(fā)行是非常難的，因為很難找到足夠的人去認購，這也是美國股市總體上市公司數(shù)量常年保持穩(wěn)定的重要原因。反觀A股，不少投資者仍然把新股當成“香餑餑”，在此背景下如果很快推出注冊制，將使新股上市難度大為降低，其上市速度也將加快，對A股市場沖擊或將更大。 不少A股投資者都是相當有激情的一群人，稍有利好傳言就敢于立即沖鋒，但要長期生存，冷靜思考更為重要。不管怎樣，昨天下午暫停新股發(fā)行的傳聞被澄清，那么救市到目前為止還是傳說。（張道達） 道達郵箱：daoda@263.net 根據(jù)國家有關部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。