每經(jīng)記者 于垚峰  發(fā)自南昌

贛州稀土上市之路曲折且漫長。

ST宏盛此前曾披露“公司正與贛州稀土礦業(yè)有限公司就重組意向進行洽談”，引起另一家有傳聞的ST昌九（當(dāng)時尚未摘帽）當(dāng)日跌停。

不過，昌九生化（600228，SZ）昨日（9月27日）發(fā)布了《關(guān)于控股股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓的進展公告》，公告稱，昌九生化控股股權(quán)轉(zhuǎn)讓已獲國務(wù)院國資委批復(fù)。意味著贛州工業(yè)投資控股有限公司（以下簡稱贛州工投）接管昌九生化股權(quán)只是時間問題。

“贛州工投本身就是一個沒有實體的投資公司，同一控制人下的兩家國企，贛州市國資委將將贛州工投與贛州稀土進行重組也有可能，從而實現(xiàn)贛州稀土整體上市。”一位業(yè)內(nèi)人士表示。

昌九生化的稀土之緣

自2011年3月開始，贛州稀土借殼上市的傳聞就一直在資本市場傳播，被卷入傳聞的上市公司多達20余家，凡是涉及的公司，均遭到爆炒。

昌九生化的“稀土夢”始于2011年11月。

2011年11月15日，彼時尚未摘帽的ST昌九發(fā)布了“江西省國資委同意江西省省屬國有企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營（控股）有限公司（以下簡稱江西國控）就贛州工投有意受讓其所持昌九集團85.4%股權(quán)事宜進行磋商洽談”的消息。

當(dāng)時，贛州工投持有贛州稀土礦業(yè)有限公司15.08%的股權(quán)及贛州稀土發(fā)展控股有限公司25%的股權(quán)，市場猜測贛州工投入主ST昌九的目的是贛州稀土借殼上市。

此后，江西省國資委還向省財政申請了化肥生產(chǎn)經(jīng)營等一次性財政補貼1.6億元，以幫助ST昌九“摘帽”，化解其退市風(fēng)險。

然而，半個月后，一紙公告又令ST昌九稀土重組陷入迷霧之中。根據(jù)公告，贛州工投分別在2011年11月22日和24日將上述兩家稀土公司的股權(quán)劃轉(zhuǎn)給了贛州市國資委。

在經(jīng)過漫長的談判之后，江西國控與贛州工投最終就股權(quán)交易之事簽訂《轉(zhuǎn)讓合同》。2012年6月27日，ST昌九發(fā)布了相關(guān)公告。由于贛州市國資委成為其實際控制人，市場再次對贛州市國資委主導(dǎo)贛州工投與贛州稀土內(nèi)部資產(chǎn)重組充滿期待，ST昌九“稀土夢”再次被點燃。

贛州市國資委主任歐陽忠在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，涉及上市公司的信息，一切以公告為準(zhǔn)，他也不便甚至沒有消息向外透露。

公開資料顯示，贛州工投成立于2010年5月20日，注冊資本30,000萬元，為贛州市國資委100%持有的出資監(jiān)管企業(yè)。贛州工投主要業(yè)務(wù)為資本運營管理，不從事具體生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)。

事實上，按照贛州市政府的意圖，設(shè)立贛州工投，寄托其在“資本運營和股權(quán)運作的杠桿、資源配置和產(chǎn)業(yè)重組的引導(dǎo)以及新興產(chǎn)業(yè)和重大項目的催化”等方面發(fā)揮作用，成為贛州市政府調(diào)控贛州工業(yè)發(fā)展的重要平臺。

贛州低調(diào)成立稀土集團

由于贛州工投不從事具體生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)，其“資本運營”的作用亦被市場投資者理解為幫助贛州稀土借殼上市，ST昌九被“寄予厚望”，股價曾連續(xù)漲停，并于8月29日成功摘帽，變身昌九生化。

贛州工投在去年準(zhǔn)備收購昌九生化時，就將其持有的贛州稀土發(fā)展控股有限公司和贛州稀土礦業(yè)有限公司股份劃轉(zhuǎn)給贛州市國資委，而贛州市國資委幾乎同期以贛州稀土礦業(yè)公司為主體，組建了新的贛州稀土集團有限公司?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者從贛州市國資委主任歐陽忠處證實了這一消息。

贛州成立稀土集團非常低調(diào)，贛州稀土礦業(yè)公司一位高層在接受記者采訪時，極力否認(rèn)成立了稀土集團。

而據(jù)了解，贛州稀土集團公司已經(jīng)在去年12月注冊成立，但是至今仍未對外正式掛牌。按照計劃，贛州稀土礦業(yè)公司為集團旗下全資子公司，專注上游稀土礦山的整合，而集團層面還將把整合目標(biāo)向下游延伸。

“一手著手成立贛州稀土集團公司，一手主導(dǎo)收購上市公司，之間不能不讓人引起猜想。”一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，當(dāng)然，不可能一條腿走路，贛州稀土上市，有可能是借殼，亦有可能是IPO。“不管如何，前提都是要整合稀土資源。”

不論何種方式，前提都是要進行稀土資源的整合。贛州稀土整合之路曲折，上市之路同樣漫長。

“按照證監(jiān)會現(xiàn)有的監(jiān)管原則，集團公司旗下同一類型的資產(chǎn)需要在經(jīng)過整合之后，進行借殼上市才可能獲批，這主要是出于減少關(guān)聯(lián)交易和避免同業(yè)競爭的考慮。”一位券商并購部經(jīng)理表示，如果整合短時間不能完成的話，也需要承諾在未來2至3年內(nèi)完成，這樣才有可能獲批。