每經(jīng)編輯 每經(jīng)實習(xí)記者 陸慧婧 發(fā)自上海    

每經(jīng)實習(xí)記者 陸慧婧 發(fā)自上海

繼短期理財基金后，貨幣基金成為基金公司另一創(chuàng)新源。

繼9月初匯添富上報可實現(xiàn)T＋0申贖的貨幣基金后，10月8日，證監(jiān)會公布的基金募集申請核準(zhǔn)進(jìn)度公示表顯示，銀華、華寶興業(yè)于國慶長假前一周各自上報了一只交易型貨幣基金，基金可在二級市場上市，在交易方式上實現(xiàn)貨幣基金的又一突破。記者了解到，未來貨幣基金會提高支付功能，著重在流動性方面突圍。

交易型貨幣基金登場

9月5日，匯添富上報一款名為“收益快線”的貨幣市場基金，基金在交易所上市，開通場內(nèi)申贖，不在二級市場買賣，交易時間段可以實現(xiàn)T+0自由申贖，但當(dāng)日贖回“可用不可取”，現(xiàn)金到帳需要T+1天，非交易時間不可申贖。

據(jù)另一基金公司內(nèi)部人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹，這兩類貨幣基金都是意欲提高保證金使用效率。不過，相比匯添富貨幣基金在系統(tǒng)里實現(xiàn) “T＋0可用，T+1可取”的模式，交易型貨幣基金是通過二級市場基金份額買賣對接保證金。

據(jù)華寶興業(yè)介紹，上市貨幣基金推出之后，將提高貨幣基金與保證金之間的轉(zhuǎn)換效率。投資者賣出股票當(dāng)日，所得資金即刻就能在二級市場買入貨幣基金，且當(dāng)天可確認(rèn)份額并享受貨幣基金收益。相反方向上，投資者在二級市場賣出貨幣基金后所得資金可以立即買入股票。

不過，基金并不開通銀行代銷渠道，用保證金申購貨幣基金，在交收效率上與普通貨幣基金無太大區(qū)別。

此外，上市貨幣基金將同時開通一級市場申贖及二級市場交易功能。申贖方式上，基金采取“份額申購、份額贖回”，或可理解為“全額現(xiàn)金替代”；門檻方面，基金的最低申購金額為1000元，二級市場最低買入金額為10000元；價格波動上，貨幣基金一級市場凈值將穩(wěn)定在1元，二級市場價格將做1%漲跌幅限制；套利效率方面，一級市場當(dāng)日申購不能賣出，二級市場當(dāng)日買入，可以在一級市場贖回。

某基金研究人士表示，普通貨幣基金大概率上是正收益，一級市場上貨幣基金收益是通過份額轉(zhuǎn)化給投資者，實現(xiàn)復(fù)利投資，投資者不可能在二級市場上買入貨幣基金，因為價格永遠(yuǎn)是一樣的，因此，預(yù)計交易型貨幣基金也會將收益通過分紅的方式給予二級市場上買入的投資者，這樣價格就可以圍繞“1元”波動。

此外，他認(rèn)為，交易型貨幣基金未來上市的流動性也有待考量，上市基金的流動性直接關(guān)系投資者交易效率。

據(jù)基金公司內(nèi)部人士透露，目前各基金公司上報的交易貨幣基金方案比較雷同，并無太大的差別。

流動性尚待突圍

據(jù)了解，7月份，銀華基金曾經(jīng)上報過貨幣ETF，但因名稱問題，產(chǎn)品一度撤回，直到近期再次上報交易型貨幣基金。

業(yè)內(nèi)人士表示，相比ETF實物申贖，目前交易型貨幣基金采用全額現(xiàn)金替代模式，或許名稱上稱為“ETF”并不特別吻合。

此外，某基金研究人士指出，目前的交易型貨幣基金與國外的貨幣ETF也有所不同，國外貨幣ETF中的“貨幣”指的是投資范圍，投資范圍包含有外匯品種，跟蹤指定幣種，并不是貨幣基金ETF。我們國家在這方面的產(chǎn)品發(fā)展方向不僅取決于證券市場，還得看外匯市場整體的開放程度。

對于貨幣基金未來的發(fā)展方向，上述基金研究人士認(rèn)為，貨幣基金在投資范圍上不會有大變化，在風(fēng)險定位上，貨幣基金穩(wěn)健收益低風(fēng)險的特征亦不會有太大的波動，今后大的突破方向還是在交易便利性方面。

另一基金研究人士也對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，作為現(xiàn)金管理工具，投資者在收益率上也不會做過度要求，未來貨幣基金還是會提高支付功能，著重在流動性方面突圍。