每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 陸修遠(yuǎn) 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 陸修遠(yuǎn) 發(fā)自上海

繼歐盟公布反傾銷立案的134家應(yīng)訴企業(yè)名單之后，北京時(shí)間10月11日凌晨，美國(guó)對(duì)華光伏雙反終裁結(jié)果公布，懸在各大中國(guó)光伏企業(yè)頭頂許久的達(dá)摩克利斯之劍終于落下。

中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限公司（以下簡(jiǎn)稱中誠(chéng)信）9月24日發(fā)布公告，下調(diào)晶科能源有限公司（NYSE:JKS，以下簡(jiǎn)稱晶科能源）主體信用評(píng)級(jí)，債務(wù)問題也越發(fā)成為這家紐交所上市公司不能承受之重。

根據(jù)上饒市政府信息公開平臺(tái)發(fā)布的消息，在9月24日當(dāng)天，該市副市長(zhǎng)韓平出面協(xié)調(diào)晶科能源到期債務(wù)事項(xiàng)。對(duì)此，浙江省太陽能行業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)沈福鑫在接受 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示：“政府救企業(yè)是對(duì)的，但還應(yīng)該考慮怎么樣在實(shí)際當(dāng)中，更好、更完善、更有系統(tǒng)地來做這件事?！?/p>

市場(chǎng)供需失衡

自去年下半年以來，全球光伏行業(yè)產(chǎn)能過剩，行業(yè)景氣度大幅下滑，再加上各國(guó)貿(mào)易爭(zhēng)端不斷加劇等因素，繼今年8月中誠(chéng)信將晶科能源、英利綠色能源（NYSE:YGE）、江蘇中能三家光伏企業(yè)主體評(píng)級(jí)調(diào)整為負(fù)面之后，進(jìn)一步將晶科能源的主體信用等級(jí)由AA-下調(diào)為A+。

中誠(chéng)信表示，雖然晶科能源整體銷售量繼續(xù)保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，但產(chǎn)品銷售價(jià)格大幅下跌導(dǎo)致營(yíng)業(yè)收入快速下降，盈利能力大幅下滑甚至出現(xiàn)虧損；加之銷售回款賬期延長(zhǎng)導(dǎo)致應(yīng)收賬款明顯增加，進(jìn)一步加大了公司經(jīng)營(yíng)壓力。

事實(shí)上，這已非晶科能源第一次遭遇評(píng)級(jí)被下調(diào)的危機(jī)，去年9月中誠(chéng)信就曾將晶科能源列入可能被降級(jí)的觀察名單，而高盛、瑞信等多家機(jī)構(gòu)也調(diào)低了對(duì)其股票的評(píng)級(jí)，公司股價(jià)也在一周之內(nèi)幾乎腰斬。

本次主體信用評(píng)級(jí)遭下調(diào)后，公司融資成本無疑會(huì)相應(yīng)提高，這對(duì)本就處于沉重債務(wù)壓力下的晶科能源來說，無異又一記“悶棍”。

上饒政府出面協(xié)調(diào)

8月23日公布的二季度財(cái)報(bào)顯示，晶科能源總負(fù)債為11.15億美元，負(fù)債率高達(dá)75.94%，雖尚不及江西賽維和尚德電力，但也可稱得上“債臺(tái)高筑”。對(duì)此，公司辦公所在地的上饒市政府已出面表達(dá)出扶持的態(tài)度。9月24日，副市長(zhǎng)韓平出面與光大銀行及招商銀行協(xié)調(diào)晶科能源到期債務(wù)事項(xiàng)。

晶科能源受到來自地方政府的支持已非首次。2011年3月，晶科能源在浙江海寧建設(shè)的“年產(chǎn)600兆瓦太陽能電池生產(chǎn)線項(xiàng)目”收到以交通銀行海寧支行牽頭的四家銀行提供的6億元銀團(tuán)貸款授信額度。在簽約儀式上，海寧市副市長(zhǎng)許煜威表示，銀團(tuán)貸款有利于充分發(fā)揮金融整體功能，更好地為企業(yè)或重大項(xiàng)目服務(wù)，分散和防范貸款風(fēng)險(xiǎn)，并表示今后還將進(jìn)一步探索。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者試圖就本次上饒市政府就債務(wù)問題給予幫助的具體情況向晶科能源方面了解情況，但致電公司多個(gè)公開電話均無人接聽，輾轉(zhuǎn)聯(lián)系到公司的一位行政部經(jīng)理，他表示并不了解相關(guān)情況。

從此前新余、無錫兩地已出臺(tái)措施對(duì)江西賽維、無錫尚德給予援助的例子來看，政府對(duì)于企業(yè)的援助力度實(shí)際有限，不可能為企業(yè)“兜底”。從公司二季度財(cái)報(bào)可以看到，目前晶科能源流動(dòng)負(fù)債總額高達(dá)9.91億美元，奢望政府拯救并不現(xiàn)實(shí)。

將于明年4月到期的總額為3億元人民幣的銀行間企業(yè)債 “12晶科CP001”是目前晶科能源償債壓力的主要來源之一，雖然目前該債券的信用等級(jí)仍被定為A-1，但其凈額已跌破百元，收益率創(chuàng)下新高。

政府救市不能盲目

對(duì)于處于債務(wù)危機(jī)中的中國(guó)光伏企業(yè)，各地方政府頻頻出手給予幫助和扶持。對(duì)此沈福鑫告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，政府制定扶持政策是應(yīng)該遵循有序的原則，否則很難起到預(yù)期的效果。

沈福鑫認(rèn)為，對(duì)于我國(guó)光伏行業(yè)目前的處境，簡(jiǎn)單由各地方政府出臺(tái)政策扶持本地企業(yè)并不符合市場(chǎng)的邏輯。他表示，目前想要拯救我國(guó)光伏行業(yè)，可以首先確定幾個(gè)重點(diǎn)省份，給予重點(diǎn)支持，由政策主導(dǎo)，行業(yè)自己完成整合。而落實(shí)到對(duì)個(gè)別企業(yè)扶持層面，應(yīng)該有選擇地予以幫助，對(duì)于資質(zhì)較好的企業(yè)，銀行可以給予更多的寬容；而對(duì)于沒有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，則應(yīng)讓其被市場(chǎng)淘汰。沈福鑫預(yù)期，從今年下半年到明年上半年，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)將經(jīng)歷一個(gè)質(zhì)和量的裂變，好的會(huì)留下來，不好的會(huì)被淘汰。

談及近期國(guó)家開發(fā)銀行圈定“六大六小”光伏企業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)扶持，沈福鑫認(rèn)為，雖然這對(duì)光伏企業(yè)來說是件好事，但由于該扶持措施只是針對(duì)企業(yè)建設(shè)光伏電站，對(duì)于業(yè)務(wù)發(fā)展方面并沒有實(shí)際的幫助。他指出，由于我國(guó)光伏資源與用電需求存在一定的不平衡，目前在國(guó)內(nèi)建設(shè)大型光伏電站未必可行。在解決好并網(wǎng)問題的前提下，大力推進(jìn)分布式應(yīng)用才是目前我國(guó)能源推廣中最為正確的選擇。

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