每經編輯 每經記者 趙笛    

每經記者 趙笛

“人剛我柔謂之走，我順人背謂之粘”——這是太極拳以柔克剛的套路和精髓，恰也是對最近一段時間A股走勢的貼切描述。

當政策給力，比如數萬億元的項目獲批，市場就猛然地“頂上去”；而當政策力度減弱，指數又馬上“撤下來”。近期，A股波段特征越來越明顯。猶如太極推手一般，來來回回消磨時光。

為何原地推太極？答案是：多頭缺底氣。

9月份以來，海外市場的走強為A股掃清了外圍的不利影響；而在國內，9月份PMI指數回升，出口訂單指數反彈明顯，產成品庫存指數處于低位，服務業(yè)指數增長明顯，也都為反彈奠定基礎。

特別是，明顯的護盤動作頻頻出現：匯金持續(xù)增持銀行股，國資委產權局局長鄧志雄關于 “鼓勵有條件的中央企業(yè)和上市公司通過二級市場增持和回購股票”的講話也透露出暖意。而10月10日，證監(jiān)會組織基金公司高管會議，傳達出“向市場傳遞正向的信息，對經濟現狀不要悲觀”的精神，也明確展示了護盤意圖。

然而，當政策底明朗的時候，市場底卻依舊難以琢磨。

《每日經濟新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現，市場底的諸多信號依舊沒有出現。破凈的個股數量依舊沒有放大，小盤股市盈率依舊高企，新增開戶數遠不及歷史大底時的水平，產業(yè)資本的增持力度依舊很弱。

這便是市場底遲遲無法兌現的客觀原因。

9月以來，2132點這個曾經的 “鉆石底”，似乎成為了“鉆石頂”。在股市中，前期被廣泛看好的底部一旦被跌穿，這一“底部”便將成為后期反彈的壓力位。作為年初行情的發(fā)動點，2132點聚集了不少籌碼，“鉆石底”的說法也為這一點位聚集了不少抄底的籌碼。

2132點作為壓力位，其影響力不容小覷。

當然，從歷史規(guī)律看，重要會議前期的行情往往是穩(wěn)定的。1992年、1997年、2002年、2007年在同類情況下都能夠保持穩(wěn)定，這其中，前三次的走勢與目前比較相像，都是見頂下跌后的暫時穩(wěn)定。不過，市場需警惕的是，隨著會議的召開，護盤力度減弱，行情往往會出現大幅下跌，跌出市場底部。

值得投資者關注的是，A股在打太極的過程中，也不時使出以柔克剛的狠招。

8月底以來，指數磨磨唧唧不停震蕩，但概念題材個股出現了此起彼伏的炒作。如摘帽概念上演低價瘋狂、3D打印機詮釋科技行情、地熱概念演繹冷門魅力、化工漲價凸顯價值誘惑、諾獎概念再掀炒作瘋狂等。

看來，A股正在譜寫一個“輕指數、重個股”的結構性行情。