每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周五（10月12日）滬綜指早盤創(chuàng)本輪反彈新高，但隨即遇拋盤打壓而退守，最終微漲0.10%報(bào)2104.93點(diǎn)，其余股指多數(shù)小跌。本周滬綜指累計(jì)漲0.90%，周K線拉出第二根陽(yáng)線。

前一天筆者提示了股指或仍可見(jiàn)反彈新高，卻不曾想能這么快就出現(xiàn)了，原以為股指會(huì)先回探一些然后再圖上攻。筆者懷疑早盤拋壓和技術(shù)面相關(guān)，因反彈已進(jìn)入第7天，所以技術(shù)派此時(shí)是比較有拋售意愿的。此外，早盤銀行指數(shù)拉升明顯，這種情況下近期表現(xiàn)兇猛的題材股主力應(yīng)有動(dòng)機(jī)拋售，其素來(lái)習(xí)性也本是如此。

如果投資者能看到以上兩個(gè)特征，那么縱然早盤沒(méi)有拋售，或許也不至于盲目地于早盤即追高買入，即使要買也會(huì)等到大幅回調(diào)后才動(dòng)手。

莫言先生獲諾貝爾文學(xué)獎(jiǎng)是件大喜事，這極大地刺激了傳媒板塊，早盤共6家傳媒股集合競(jìng)價(jià)時(shí)就達(dá)到漲停，但高位買入的許多投資者最終吃套，因收盤時(shí)僅一家漲停。前些日子地?zé)岣拍罟稍霈F(xiàn)連續(xù)漲停的示范，但這種示范反而會(huì)害人。在如此示范的誤導(dǎo)下，筆者認(rèn)為，一部分前期不敢跟風(fēng)地?zé)岣拍罟傻纳暨@次或許就敢于買入莫言概念股了。

其實(shí)主力事前亦未必能料定莫言先生會(huì)獲獎(jiǎng)，所以很可能被打了個(gè)措手不及。既然事前沒(méi)吸足籌碼，那么當(dāng)早盤突然瘋狂上漲時(shí)，他們應(yīng)缺少做多動(dòng)力，于是逢高拋售就成了第一反應(yīng)。筆者查了查，在傳媒板塊共27只個(gè)股中，周四有所放量或有所預(yù)謀的只有兩家，其余個(gè)股并無(wú)異動(dòng)。

就A股炒作而言，筆者不完全反對(duì)“博傻”，因價(jià)值投資同樣也很難。然而，即使是非要博傻，也是要注意細(xì)節(jié)的，所謂細(xì)節(jié)決定成敗，否則就將搞成“傻博”。

周五公布的9月人民幣新增貸款為6232億元，這不及市場(chǎng)預(yù)期的7000億元額度。這條消息對(duì)A股利空，但市場(chǎng)可能已習(xí)慣聽(tīng)到此類消息，所以利空程度較為有限。目前銀行的貸款額不足主要是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)資金需求不足相關(guān)。

下周一預(yù)計(jì)將公布9月CPI，市場(chǎng)預(yù)期或同比上漲1.9%，不過(guò)多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)期年底將 “顯著回升”，有不少機(jī)構(gòu)預(yù)期CPI將回升至3.5%左右。如果這些機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)基本正確，那么管理層或很難大幅松動(dòng)貨幣政策，那么也就這意味著四季度行情仍將維持較為疲軟的狀態(tài)。

最近人民幣匯率新高不斷，這和美國(guó)推QE3有些關(guān)聯(lián)，還和許多其他國(guó)家或地區(qū)減息相關(guān)。另外，央行允許人民幣升值可能也和物價(jià)預(yù)期相關(guān)。如果預(yù)計(jì)四季度CPI回升，那么壓住人民幣的必要性就有所下降。當(dāng)然，可能還有些其他因素作怪，比如美國(guó)大選形勢(shì)的演化，又如歐美對(duì)我國(guó)部分產(chǎn)品反傾銷傾向日趨強(qiáng)烈。

人民幣升值對(duì)A股有利好效應(yīng)，但應(yīng)根據(jù)不同情況作不同解讀，要點(diǎn)是能否吸引外資進(jìn)來(lái)賭人民幣進(jìn)一步升值。就目前人民幣升值來(lái)看，有可能促使境內(nèi)居民結(jié)匯，卻未必能吸引太多的外資流入，所以利好或?qū)⒋蛐┱劭邸?/p>

然而，本輪反彈有政策扶持背景，近期各央企增持消息不絕于耳即是證據(jù)之一，新股發(fā)行節(jié)奏大降亦為證據(jù)，創(chuàng)業(yè)板許多公司“自覺(jué)”地延緩減持更是明顯依據(jù)。由于政策面較為寬松，最近投資者情緒其實(shí)可以稍微樂(lè)觀一點(diǎn)，可伺機(jī)介入，但就操作周期而言，僅應(yīng)著眼于中短線，獲利目標(biāo)也不宜設(shè)得太高。

如果下周滬指回探2050點(diǎn)，應(yīng)可尋找強(qiáng)勢(shì)股低吸機(jī)會(huì)；若滬指直接上沖，就沒(méi)必要追高。就目前成交水平來(lái)看，消化9月7日后套牢籌碼還需一段時(shí)間的折騰，過(guò)早沖上去了也很難站穩(wěn)。