每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張國(guó)棟 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 張國(guó)棟 發(fā)自北京

10月已過(guò)去半個(gè)多月，本應(yīng)處于低位的鋁錠庫(kù)存卻頻頻創(chuàng)下新高，把行業(yè)鏈條上的人們打得有點(diǎn)懵了。

“我們?nèi)ツ暾{(diào)研的時(shí)候倉(cāng)庫(kù)外面不堆鋁，而且里面有銅板和鋅錠，今年幾乎全部換成鋁錠了。”近日，曾參與過(guò)中儲(chǔ)無(wú)錫調(diào)研的許紅萍向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱。

作為新湖期貨有色金屬研究員，目前中儲(chǔ)無(wú)錫倉(cāng)庫(kù)超高的庫(kù)存量讓她頗感意外。在許紅萍看來(lái)，目前鋁錠正常庫(kù)存應(yīng)處于低點(diǎn)位置。但實(shí)際上，國(guó)內(nèi)四大集散地（無(wú)錫、佛山南海、上海和杭州）節(jié)后增加鋁錠庫(kù)存約10萬(wàn)噸，現(xiàn)貨庫(kù)存量達(dá)到98.5萬(wàn)噸。加上河南、天津、沈陽(yáng)、山東等地的新增庫(kù)存，保守估計(jì)已突破百萬(wàn)噸。而去年同期大概在35萬(wàn)噸上下水平。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，眼下鋁錠高庫(kù)存的背后，有著來(lái)自產(chǎn)業(yè)鏈條上的多重誘因：冶煉廠產(chǎn)能難減持續(xù)發(fā)貨、貿(mào)易商出貨大幅縮水、下游加工企業(yè)訂單嚴(yán)重不足等。

貿(mào)易商：每月出貨減少近半

提起如今的鋁材貿(mào)易，從事這行6年多的曾曉軍（化名），既愛(ài)又恨。

曾曉軍是山東濰坊臨朐縣的貿(mào)易商，2006年起，他開(kāi)始涉足鋁材貿(mào)易。彼時(shí)，鋁材貿(mào)易一片紅火，曾曉軍也迅速打開(kāi)市場(chǎng)，目前，手里的客戶有大大小小鋁廠接近上百家，其中不乏國(guó)內(nèi)大型鋁企。

回想起這些年的生意，曾曉軍介紹稱：2009年是最好的一年，那時(shí)候，公司每月能有1萬(wàn)噸的貿(mào)易量。

多年來(lái)，曾曉軍每天做著幾乎相同的事情：每天上午10點(diǎn)40左右，準(zhǔn)時(shí)等待長(zhǎng)江現(xiàn)貨出價(jià)，隨后跟各廠家聯(lián)系、報(bào)價(jià)，確定哪些廠家要貨哪些不要，然后開(kāi)始跟上游廠家聯(lián)系拿貨，下午主要是款項(xiàng)的事情。

那時(shí)，鋁價(jià)每天漲幾百、跌幾百都是很正常的事情，同其他貿(mào)易商一樣，曾曉軍也會(huì)根據(jù)漲跌判斷做些投機(jī)，并從中獲利不少。

但現(xiàn)在，行業(yè)盛況已經(jīng)不再，曾曉軍及其所在公司大受影響。“以前，一天出300多噸，現(xiàn)在加起來(lái)的話來(lái)個(gè)一兩百噸，就不錯(cuò)了。”他告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，出貨量已經(jīng)大幅縮水，目前每個(gè)月出貨維持在6000多噸。

相較曾曉軍，許多加工企業(yè)更加慘淡。“像江浙一帶的小加工企業(yè)，我們也給他們出貨，但拿得太少了，小的沒(méi)訂單就不做了。”曾曉軍說(shuō)。

而曾曉軍之所以能繼續(xù)從事貿(mào)易，其本錢在于下游廠家多，有這個(gè)優(yōu)勢(shì)，“現(xiàn)在主要保住幾個(gè)重點(diǎn)的客戶，其他的單能放就放一下。”

記者采訪了解到，曾曉軍手里的客戶大部分做門窗料，業(yè)務(wù)量一般比較大，但近段時(shí)間訂單情況并不好。據(jù)其介紹，“每年的9月、10月是旺季，但今年國(guó)慶8天假期，各個(gè)廠家接單情況不是很理想，長(zhǎng)假之后的出貨量也沒(méi)有增加，反而比節(jié)前減少了。”

實(shí)際上，貿(mào)易量的減少并不足以反映行業(yè)困境。

據(jù)了解，曾曉軍的出貨價(jià)格主要參照長(zhǎng)江現(xiàn)貨均價(jià)，如果庫(kù)存緊張或消費(fèi)旺季，一般會(huì)從長(zhǎng)江均價(jià)基礎(chǔ)上再加錢，即升水，反之則貼水出貨。而從9月份至今，曾曉軍出貨一直貼水，“現(xiàn)在鋁貼水比較厲害，當(dāng)天（10月11日）貼水60元，6月份能加到130元左右，現(xiàn)在的話，相當(dāng)于每噸貨跌價(jià)將近200塊錢”。

在曾曉軍看來(lái)，目前貿(mào)易商這塊并不好出貨，“跟廠家簽了長(zhǎng)單，又要完成這個(gè)長(zhǎng)單，但下游消費(fèi)也不行，只能把價(jià)格往下拉”。

在鋁行業(yè)整體低迷的當(dāng)下，曾曉軍所面臨的境況并非個(gè)案。“這段時(shí)間減產(chǎn)都挺厲害，各個(gè)貿(mào)易商都是這樣的，因?yàn)闁|西都是一樣的，比的無(wú)非是實(shí)力和價(jià)格。”他介紹稱。

積壓鋁錠多來(lái)自西部產(chǎn)能

無(wú)錫，是目前鋁錠倉(cāng)儲(chǔ)的主要集散地之一。每年，全國(guó)各地的貨物源源不斷運(yùn)至這里，然后交割或者繼續(xù)囤放。

“我們?nèi)ツ暾{(diào)研的時(shí)候外面不堆鋁，而且里面有銅板和鋅錠，今年幾乎全部換成鋁錠了。”曾參與過(guò)中儲(chǔ)無(wú)錫調(diào)研的許紅萍向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱。

“往年鋁錠庫(kù)存僅在春節(jié)期間會(huì)有個(gè)短暫的積壓，但一般來(lái)說(shuō)春季過(guò)后3、4月開(kāi)始，庫(kù)存就會(huì)陸續(xù)下降，9、10月為消費(fèi)旺季，幾乎是鋁庫(kù)存的低點(diǎn)。”她說(shuō)，跟往年對(duì)比，這屬于不正常的現(xiàn)象。

超高的鋁錠庫(kù)存量，已經(jīng)引起了各方注意。據(jù)上海有色網(wǎng)（SMM）方面分析，今年國(guó)慶節(jié)后的原鋁社會(huì)庫(kù)存無(wú)論從絕對(duì)量還是增幅上都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于去年，如此龐大的庫(kù)存對(duì)后期價(jià)格也將產(chǎn)生較大壓力。“很多企業(yè)除了節(jié)前備貨外，8天假期基本不出貨，而倉(cāng)庫(kù)只進(jìn)不出，西部的一些企業(yè)銷售并不順暢，因?yàn)闆](méi)有需求。”上海有色網(wǎng)分析師王春暉分析。

實(shí)際上，鋁錠超高的庫(kù)存，幾乎是伴隨著西北新建產(chǎn)能投產(chǎn)及下游消費(fèi)低迷時(shí)候漲上來(lái)的：打電話咨詢倉(cāng)庫(kù)的話，一般河南、山東的品牌是比較少的，大部分是來(lái)自西部的品牌。

許紅萍也認(rèn)為，高庫(kù)存除了黃金周正常發(fā)貨而下浮，節(jié)前備貨較少外，最大原因還在于西北新增產(chǎn)能的投放及向華東、華南輸出。“今年的明顯現(xiàn)象是，去年年初新疆投產(chǎn)不是很大，但隨著東方希望等幾家企業(yè)在西部陸續(xù)投產(chǎn) （包括建成尚未投產(chǎn)的項(xiàng)目），大部分產(chǎn)品陸續(xù)發(fā)往了無(wú)錫等地的倉(cāng)庫(kù)。”許紅萍介紹說(shuō)。

訂單不足殃及上市公司

“庫(kù)存量這塊，上游的發(fā)貨是正常的，但是現(xiàn)在鋁錠消費(fèi)不行。”曾曉軍表示。

據(jù)曾曉軍介紹，目前國(guó)內(nèi)加工企業(yè)布局比較分散，“除山東臨朐外，山東臨沂也有一個(gè)基地，再就是江陰、廣東大瀝，湖北也在形成一個(gè)生產(chǎn)基地，聚集在大冶”。

記者近日多方了解到，目前上述各地企業(yè)開(kāi)工率明顯不足。有媒體報(bào)道稱，在廣東大瀝鎮(zhèn)，多數(shù)鋁型材廠家開(kāi)工率不足70%，鋁加工企業(yè)訂單至少減了25%；而湖北大冶、南昌安義等鋁型材廠家開(kāi)工率更糟糕，僅為60%左右，訂單量減少40%，銷售量急劇下滑。

“建筑、家電等行業(yè)現(xiàn)在迎來(lái)淡季，對(duì)鋁的需求將進(jìn)一步減弱。”生意社鋁行業(yè)分析師范艷霞稱。

上海有色網(wǎng)（SMM）提供給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，鋁加工企業(yè)開(kāi)工還將繼續(xù)下降。其中，鋁型材方面的開(kāi)工率在63%左右，企業(yè)反饋，10月份開(kāi)工率可能在60%左右，鋁板帶箔9月開(kāi)工率54%，根據(jù)企業(yè)反饋的訂單情況，10月可能在52%。

據(jù)了解，此次調(diào)研涉及型材企業(yè)24家，板帶箔企業(yè)37家。

“下游開(kāi)工率在五、六成，是目前加工企業(yè)的一個(gè)常態(tài)，往年行情好的時(shí)候，企業(yè)開(kāi)工率基本都在70%甚至80%。”上海有色網(wǎng)分析師王春暉向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱。

實(shí)際上，鋁加工企業(yè)低開(kāi)工的跡象，在上半年就逐步顯現(xiàn)，且已經(jīng)殃及部分上市公司業(yè)績(jī)。

10月11日，明泰鋁業(yè)（601677，SH）證券部門人士向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前公司銷售情況正常，但訂單這塊，“跟去年同期相比，利潤(rùn)有所下降，訂單這塊受國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)、歐債危機(jī)的影響也有所減少”。

據(jù)悉，明泰鋁業(yè)為河南代表性鋁企，主要做鋁板帶箔，一般都是長(zhǎng)期訂單。“今年整個(gè)行業(yè)都不是很景氣，我們肯定也會(huì)受到一定影響。”上述證券部人士稱。

銷售謀變難抵行業(yè)寒冬

同下游加工企業(yè)不同，冶煉廠目前的開(kāi)工率仍保持80%左右。如果不是大幅度虧損或者虧損時(shí)間不能持續(xù)8~10個(gè)月，一般不會(huì)考慮停產(chǎn)。“停產(chǎn)對(duì)它的損失會(huì)很大，一旦停了，重新啟動(dòng)的費(fèi)用非常高，相當(dāng)于再做一條生產(chǎn)線。”許紅萍說(shuō)。

曾曉軍介紹，像河南中孚、山東魏橋等企業(yè)，一般鋁錠都出得比較少，“中孚以前都有長(zhǎng)單，每天出七、八百噸沒(méi)問(wèn)題，從前年開(kāi)始，量一直在減少。”

據(jù)記者了解，企業(yè)鋁錠出貨減少，實(shí)際是在銷售模式上謀變。

曾曉軍告訴記者，山東某大型鋁企，鋁錠出得較其他企業(yè)少，主要賣鋁水，供給其周邊生產(chǎn)合金錠、鋁棒的廠家。許紅萍也注意到了行業(yè)里的這個(gè)變化。

據(jù)了解，在山東臨朐，原來(lái)主要用鋁錠的下游廠家，從去年開(kāi)始，大部分都在往鋁棒的方向發(fā)展，從而減少鋁錠的使用。鋁水澆鑄成鋁錠再熔煉成鋁水，每噸成本大概在500塊錢，單邊鑄成錠，成本也在200塊錢左右。如果將鋁水做成鋁錠，下游在采購(gòu)時(shí)等于增加了二次成本。

但在曾曉軍眼里，上述銷售模式的轉(zhuǎn)變，對(duì)行業(yè)影響并不大，“因?yàn)榭傮w形勢(shì)不好，房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控，這些跟著受影響”。

此外，由于今年河南、山東周邊下游需求不好，企業(yè)采購(gòu)力度有所下降，部分冶煉廠不得不將鋁水重新做成鋁錠囤起來(lái)或者運(yùn)到倉(cāng)庫(kù)去。

值得關(guān)注的是，今年鋁價(jià)長(zhǎng)期處于盈虧平衡的下沿，如此高庫(kù)存能否左右后期鋁價(jià)？“鋁錠價(jià)格波動(dòng)不像鉛鋅和銅那么大，這么大庫(kù)存下，想要大幅上漲可能性不大，但因?yàn)槌杀局?，也很難下跌。”許紅萍說(shuō)。

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