每經(jīng)編輯 熊錦秋    

一個漠視投資者利益的市場，投資者必將逐漸遠(yuǎn)離；只有厚待投資者，把投資者權(quán)益放在首位，才能樹立起投資者對市場的信心。

上市公司應(yīng)該充分尊重和維護(hù)投資者利益。無論是大股東，還是小股東，都是企業(yè)的“主人”。上市公司最能在市場樹立好的口碑的做法，無疑就是為股東創(chuàng)造最大價(jià)值，同時讓這些價(jià)值為股東所分享。為此，上市公司主要應(yīng)做好三方面的工作：

首先，要完善公司治理，建立健全經(jīng)營管理者的約束激勵機(jī)制，讓公司人盡其才、人盡其用，充分發(fā)揮公司高管員工各方面潛能，創(chuàng)造更多財(cái)富。其次，要加強(qiáng)與投資者關(guān)系的管理。上市公司要建立與投資者準(zhǔn)確、及時和清晰的雙向溝通機(jī)制，充分保障投資者知情權(quán)。若上市公司遭到不實(shí)利空傳言，更要及時予以澄清。第三，上市公司應(yīng)主動厚報(bào)投資者。在不影響公司持續(xù)發(fā)展的前提下，上市公司要盡可能提高現(xiàn)金分紅比例。

從監(jiān)管者層面來講，更要把保護(hù)投資者利益作為重中之重。要嚴(yán)厲打擊上市公司向大股東、高管輸送利益行為，對其中責(zé)任主體要嚴(yán)格追責(zé)，當(dāng)然，為此也需完善有關(guān)法規(guī)制度。另外，要建立約束性較強(qiáng)的強(qiáng)制分紅制度，當(dāng)前A股市場還沒有發(fā)展到可以由上市公司自定分紅方案的階段，否則多數(shù)上市公司可能會“一毛不拔”。

為保障中小股東權(quán)益，證監(jiān)會曾提出要加大對中小股東權(quán)利的司法救濟(jì)，以司法的力量防止大股東濫用公司控制權(quán)。另外，今年年初，證監(jiān)會投資者保護(hù)局成立，其主要職責(zé)包括研究投資者投訴受理制度、推動建立完善投資者受侵害權(quán)益依法救濟(jì)的制度等八大職責(zé)。筆者認(rèn)為，普通投資者在市場處于弱勢地位，僅靠自身維權(quán)或給予司法救濟(jì)，其權(quán)益仍難得到有效保護(hù)。筆者建議，應(yīng)賦予證監(jiān)會投資者保護(hù)局對違法違規(guī)者提起民事公訴的權(quán)力，讓握有公權(quán)力的證監(jiān)會去直接應(yīng)付市場中的強(qiáng)勢利益主體，代受害人尋求賠償，追回不法者的不當(dāng)?shù)美绱瞬拍芘まD(zhuǎn)目前違法者與受害者之間的不平等地位。

從投資者角度而言，也應(yīng)加強(qiáng)自我保護(hù)。對于一些持續(xù)大比例現(xiàn)金分紅厚報(bào)投資者的上市公司，可以買入捧場，反之，對于一些業(yè)績看似靚麗但一毛不拔或業(yè)績平平甚至虧損的公司，最好遠(yuǎn)離。而且投資者不能抱著投機(jī)目的，要理性投資。

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