每經(jīng)編輯 趙慶

美聯(lián)儲推出QE3一個月多了，盡管這次QE3是所謂“開放式”和“無期限”的，市場原本預(yù)期金價將迅速突破每盎司2000美金，但這一個月來，金價上上下下，迄今還沒破每盎司1800美元，離歷史最高點1900美元都還尚有距離，而所有商品的成本之源和經(jīng)濟發(fā)展的風(fēng)向標--油價更是不漲反跌，顯現(xiàn)了QE3好似回光反照一般。

推出QE3最主要的目的之一，是要降低失業(yè)率，然而，金融業(yè)的大裁員似乎又開始了，我所任職的投行，近來三天兩頭有人被layoff（裁員的一種形式，類似下崗吧）。我的老東家、美國第二大銀行“美國銀行（BankofAmerica）”，將裁員三萬，單今年底之前就將消減16,000個職位。美國銀行自2010年由莫伊尼漢（BrianMoynihan）擔(dān)任CEO以來，一直致力于簡化和降低風(fēng)險，從而落后于競爭對手，主要原因是無法從抵押貸款相關(guān)的虧損中恢復(fù)過來。

面對當(dāng)前不溫不火的經(jīng)濟狀況影響收入業(yè)績，削減數(shù)萬就業(yè)崗位是眾多金融公司的無奈舉措，美國銀行只是其中之一而已。此次裁員行動，使美國銀行的“NewBAC”計劃（于2013年底結(jié)束），即：消減3萬就業(yè)崗位的計劃提前了一年，整個項目預(yù)計為銀行節(jié)省50億美元的開支。

我曾在之前的文章中提到過，由于持續(xù)的超低利率、貨幣的量化寬松，股市早已不是經(jīng)濟晴雨表了。而每當(dāng)金融業(yè)大裁員，一般就是經(jīng)濟陷入危機之時。顯然，金融業(yè)狀態(tài)和經(jīng)濟呈正相關(guān)，可作為經(jīng)濟的晴雨表。

雖然美國勞工部本月5日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國9月的失業(yè)率降至7.8%，為近四年來首次低于8%。但這種所謂失業(yè)率下降的真實原因是越來越多的人正放棄尋找工作，遠離就業(yè)市場，因此數(shù)據(jù)不能說明美國經(jīng)濟出現(xiàn)復(fù)蘇。其實，9月新增就業(yè)崗位比8月時還低，現(xiàn)在真實的失業(yè)率應(yīng)在11%左右。

因此，雖然最近美國股市表現(xiàn)依然亮麗，有些經(jīng)濟數(shù)據(jù)也似乎不錯，但美國金融業(yè)的再次大裁員，表明美國經(jīng)濟將可能再次步入危機，或更準確地說，是依然深陷危機之中。

救房市也是QE3的主要目的之一，但美國房市要回春還將有待時日。美國房價自2006年見頂后，至今已回落三分之一，目前，雖時常有數(shù)據(jù)顯示已然見底回升。但據(jù)美國物業(yè)測量數(shù)據(jù)公司最新數(shù)據(jù)，整體而言，美房價依然跌跌不休，年初至今樓價下跌了1.9%。全美384個最大的物業(yè)市場，其中10個市場的房價，跌至泡沫爆破前的55%，預(yù)期至明年初，房價還將會再跌1%。

順便提一下加拿大房市，美國金融危機以來，加拿大房市和美國房市背道而馳，不跌反升。個中原因，我早在多篇文章中談及，這里就不另贅述了。去年開始，就不斷被多家權(quán)威機構(gòu)、多位經(jīng)濟學(xué)家警告：加拿大房市出現(xiàn)明顯泡沫，已然高處不勝寒！如本月9日，IFM就再次警告加拿大房市泡沫將威脅加拿大經(jīng)濟！

但最近有好些文章提到：QE3的推出將進一步推高加拿大房價、甚至中國的房價。

其實，從美聯(lián)儲資產(chǎn)表上看，所謂的QE3根本是之前購買的一些債券到期或利息產(chǎn)生的錢，再購買，說白了就是美聯(lián)儲資產(chǎn)的比例重新分配，并沒有實際擴大美聯(lián)儲的資產(chǎn)表，沒有增加流動性。事實上，縱使美聯(lián)儲持續(xù)寬松的貨幣政策，美國銀行業(yè)照樣“惜貸”，資金都堆積在金融機構(gòu)里。這也就是美國房價不見起色的最大原因。QE3對美國都不起作用，可見QE3對于加拿大房價除了心理因素以外，更是一點兒關(guān)系都沒有。

真正值得注意的是，據(jù)《經(jīng)濟學(xué)人》最新統(tǒng)計，加拿大個人債務(wù)全球第二，占GDP超過91%（遠超美國的83%），其中房屋抵押貸款占70%全拜這幾年來房價高漲所賜。即將陷入和歐債危機相“媲美”個人債務(wù)危機。一旦出現(xiàn)美國式的房價下跌，將出現(xiàn)無數(shù)家庭破產(chǎn)。而根據(jù)最新數(shù)據(jù)，溫哥華的房市已經(jīng)量價齊跌，多倫多的房市銷量大跌，而銷售是衡量房市是否暢旺的最準確的指標。

給大家提個醒兒吧，加拿大的房市已經(jīng)到了美國06年初時的狀態(tài)了。買房自住的話，只要經(jīng)濟上能夠承擔(dān)倒關(guān)系不大，炒房者就要小心了，見好就收吧。

最后，也提一下中國當(dāng)下的房市吧。其實也和加拿大一樣，QE3也已經(jīng)影響不到中國的房價了。所以，請別拿QE3說事兒，無論漲跌，只取決于中國自身的經(jīng)濟狀況。