作為強(qiáng)周期性品種的有色金屬行業(yè)，業(yè)績(jī)對(duì)于經(jīng)濟(jì)景氣度的反應(yīng)一向是最為敏銳的。從已公布三季報(bào)的6家有色公司，以及18家業(yè)績(jī)預(yù)警公司的情況，可以窺探出行業(yè)三季度的概況。

其中，鋁、鉛、鋅等行業(yè)三季度幾乎全部大幅下滑。銅行業(yè)中，云南銅業(yè)三季度單季巨虧3億，但其他銅業(yè)公司業(yè)績(jī)較為平穩(wěn)。18家業(yè)績(jī)預(yù)警的公司包括中國(guó)鋁業(yè)、廈門(mén)鎢業(yè)、西部礦業(yè)和廣晟有色等，而貴金屬和小金屬則是業(yè)績(jī)保持較為穩(wěn)定的行業(yè)。

6家公司三季報(bào)喜憂參半

截至昨日，有色金屬行業(yè)共有6家公司公布了三季報(bào)，有3家業(yè)績(jī)下滑，3家業(yè)績(jī)平穩(wěn)增長(zhǎng)。其中發(fā)布首份三季報(bào)的魯豐股份雖同比下滑63%，但環(huán)比來(lái)看業(yè)績(jī)扭虧為盈，并預(yù)計(jì)全年凈利增長(zhǎng)70%以上，給行業(yè)三季報(bào)開(kāi)了一個(gè)好頭。

云鋁股份、云南銅業(yè)和西部礦業(yè)發(fā)布的三季報(bào)都不盡如人意，云鋁股份首虧、西部礦業(yè)下滑87%、云南銅業(yè)單季巨虧3億，這些都讓市場(chǎng)對(duì)于有色金屬行業(yè)整個(gè)三季報(bào)不太看好。

但記者留意到，云鋁股份三季度單季已轉(zhuǎn)盈，云南銅業(yè)三季報(bào)巨虧更是意料之外。華泰證券分析師王茜指出，云南銅業(yè)單季度凈利潤(rùn)虧損約3億元，超出預(yù)期。云南銅業(yè)指出是因?yàn)榈蛢r(jià)銷(xiāo)售存貨導(dǎo)致巨額單季虧損，公司三季度末的存貨也由111.3億下降到95.87億。

一位業(yè)內(nèi)知名分析師告訴記者，云南銅業(yè)的單季巨虧應(yīng)該只能看做是個(gè)案，公司今年初的業(yè)績(jī)?nèi)绱酥咦屗麄円矊?duì)云南銅業(yè)業(yè)績(jī)有較高的期望，但聯(lián)系到公司今年7月有1.59億增發(fā)股上市，可以看出上半年公司做業(yè)績(jī)的需要，而三季度的巨虧也就能夠做出解釋。

國(guó)內(nèi)一家大型銅企高管告訴記者，就第三季度來(lái)看，如果企業(yè)自給率較高，礦產(chǎn)成本控制得當(dāng)，做到盈利問(wèn)題不大。另外兩家大型上市銅企——江西銅業(yè)和銅陵有色都沒(méi)有發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)警，公司都表示沒(méi)有達(dá)到需要公告的標(biāo)準(zhǔn)，即增減幅超過(guò)50%。就上半年來(lái)看，兩家企業(yè)的業(yè)績(jī)都是逐步增長(zhǎng)，三季報(bào)也不會(huì)出現(xiàn)太大的變動(dòng)，表明銅行業(yè)的業(yè)績(jī)平穩(wěn)。

此外，辰州礦業(yè)作為首家公告三季報(bào)的貴金屬和小金屬個(gè)股，同比下滑幅度僅為2%，三季度單季業(yè)績(jī)環(huán)比增幅則達(dá)到131%。

18家公司業(yè)績(jī)拉警報(bào)

目前，已有18家公司表示，今年前三季度將拉響業(yè)績(jī)警報(bào)。特別是中國(guó)鋁業(yè)、精誠(chéng)銅業(yè)、*ST中鎢、*ST關(guān)鋁4家公司，首度曝出虧損。此外，中金嶺南、焦作萬(wàn)方、錫業(yè)股份、東方鉭業(yè)等13家公司也發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)今年前三季業(yè)績(jī)同比降幅將超過(guò)五成以上。

從預(yù)警的行業(yè)來(lái)看，鋁、鉛、鋅成為業(yè)績(jī)下滑的重災(zāi)區(qū)，子行業(yè)的個(gè)股幾乎無(wú)一幸免。

申銀萬(wàn)國(guó)有色分析師葉培培指出，今年三季度單季業(yè)績(jī)環(huán)比小幅下滑，前三季度同比減速或是全年低點(diǎn)。申銀萬(wàn)國(guó)對(duì)重點(diǎn)25家有色金屬上市公司三季報(bào)業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)覽，加權(quán)平均業(yè)績(jī)減速為-52.5%，相比中報(bào)同比增速小幅下滑，中報(bào)時(shí)減速為-45%。

從子行業(yè)來(lái)看，盡管9月份金屬價(jià)格受美國(guó)量化寬松政策（QE）推動(dòng)有一定上揚(yáng)，但7、8月份低迷價(jià)格拖累整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)，其中電解鋁、鉛鋅、小金屬等公司環(huán)比、同比下滑顯著，電力和輔料成本的擠壓使得部分電解鋁企業(yè)出現(xiàn)持續(xù)虧損。

有預(yù)警的當(dāng)然也有利好的公司，格林美、中科三環(huán)、山東黃金、東方鋯業(yè)等個(gè)股三季報(bào)都有一定的預(yù)增。

財(cái)通證券分析師郭建中認(rèn)為，QE3后，基本金屬受益于全球流動(dòng)性寬松的支持，三季度國(guó)際基本金屬全部上漲，但四季度基本金屬的需求偏弱局面仍將繼續(xù)。

葉培培認(rèn)為，各國(guó)央行將紛紛加入寬松行列以刺激低迷經(jīng)濟(jì)，同時(shí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的改善有漸進(jìn)過(guò)程，這些將支撐以黃金為首的板塊繼續(xù)上行；基于價(jià)格反彈尚未結(jié)束以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的改善漸進(jìn)發(fā)酵來(lái)看，未來(lái)三個(gè)月以銅為代表的工業(yè)金屬仍有表現(xiàn)機(jī)會(huì)。