每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 謝曉萍 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 謝曉萍 發(fā)自北京

經(jīng)過一個月的博弈，投資方與創(chuàng)始團隊的矛盾再次激化，而這也造成了一直靠風險投資輸血度日的24券公司暫停運營。

10月20日，24券在網(wǎng)站上掛出聲明稱，因公司經(jīng)營業(yè)務的重大調(diào)整，公司決定從商家、用戶和員工長期利益的角度，暫時進入一段時間的“長假期”。

10月21日，24券前員工引述內(nèi)部高管信息稱：此次雙方矛盾激化的真正原因是24券CEO杜一楠已找到新買家，但目前其手里股權太少，因此希望低價回購投資方的股份再賣給新東家。不過杜一楠對此消息予以否認。

另據(jù)24券投資方消息，其馬來西亞的投資方“成功集團”代表將于本周對外公布具體內(nèi)幕信息。

24券與投資方“掐架”

24券突然暫停運營的原因，其內(nèi)部流傳的一份由杜一楠、公司其他管理層、員工簽署的聲明稱，投資方劃走了240萬美元的投資，且不同意新一輪融資條款，導致公司運營陷入困境。為了爭得權益，24券管理層決定全員休假以示抗議，并停止網(wǎng)站運營，直到投資人返還資金，否則將無限期執(zhí)行停運。

事實上，此次事件是上月杜一楠等管理團隊與投資方矛盾的升級。

就在此前，有媒體報道稱，2個月前，成功集團因受金融危機影響財力不支，且團購鼻祖Groupon股價走低，成功集團表示不再繼續(xù)注資，導致此前原本洽談好的其他投資方，因為成功集團的退出，也終止了跟投計劃。

而后由于24券經(jīng)營狀況好轉，也有新的戰(zhàn)略投資者表示愿意入駐，成功集團為此“刁難”管理團隊，杜一楠和管理團隊的股權占比從40%縮減至3%。

9月下旬，杜一楠與成功集團代表KK矛盾糾紛的郵件也被媒體曝光。雙方在郵件中互相指責對方意圖套現(xiàn)退出公司。

此后，KK在接收媒體采訪時曾表示，24券的資金情況非常艱難，曾出現(xiàn)資金斷裂，基于已經(jīng)持續(xù)投資、并且對中國互聯(lián)網(wǎng)看好，KK代表的馬來西亞投資方陳志遠又向24券追加700萬美元投資。目前第一筆400萬美元已經(jīng)到賬。

KK還透露，此前董事會曾有協(xié)議，引入新投資的人能夠得到3%的回報，而為了鼓勵杜一楠等管理團隊，董事會曾拿出一套授予24券管理層優(yōu)先股的方案，即給予杜一楠8%的優(yōu)先股、管理團隊2%的優(yōu)先股。在普通股中，投資方收回投資成本獲得凈利的40%，也歸杜一楠所有。

根據(jù)此前KK透露的信息，在多輪融資過后，杜一楠普通股持股比例大概在8%~12%左右。

行業(yè)“虛胖”現(xiàn)硬著陸風險

事實上，24券暫停營業(yè)事件只是團購行業(yè)現(xiàn)狀的一個縮影。

2011年團購業(yè)“異常”大規(guī)模擴張背后，整個行業(yè)面臨硬著陸的風險。來自團800的相關行業(yè)報告數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，國內(nèi)團購網(wǎng)站數(shù)量為2938家，與去年9月高峰期的5058家相比，減少2120家，下降近42%。而值得關注的是，2010年11月時國內(nèi)團購網(wǎng)站數(shù)量為1664家，僅為去年9月高峰時的近三分之一。

今年的團購行業(yè)正遭遇硬著陸的風險，不少團購網(wǎng)站紛紛關門。團800的相關行業(yè)報告數(shù)據(jù)顯示，自去年9月以來的近13個月內(nèi)，每個月國內(nèi)團購網(wǎng)站數(shù)量都在減少。另一種普遍現(xiàn)象就是在業(yè)績不佳的壓力下，背后的投資方與前臺的創(chuàng)始方掐架，比如創(chuàng)始人被架空或離職等。

“投資方上半年拿錢催你加速擴張，下半年拿錢要挾你不裁員就不給錢。”此前遭遇過類似問題的團寶網(wǎng)創(chuàng)始人任春雷在接受 《每日經(jīng)濟新聞》采訪時如是說。

根據(jù)任春雷透露，在新的一輪投資上，原有投資人希望其以團寶網(wǎng)裁員70%~80%、裁撤除北京以外的所有分站為條件進行新一輪的融資。

這也意味著團寶網(wǎng)將從人數(shù)最多的500余人縮減至100人以上，因此導致任春雷與投資方矛盾升級。

投資者甚至認為，三個月之后倒閉不如現(xiàn)在倒閉，還能剩下一筆錢。

而后任春雷不得不抵押自己的房產(chǎn)所得，作為再融資行為讓投資人“屈服”，否則采取稀釋投資人5%股權的方式獲得再融資，并成功引進了新的投資者，為團寶網(wǎng)的生存留下了喘息的空間。

另一個團購網(wǎng)站拉手網(wǎng)更是被外界認為是“從被資本牽引，到被資本擠壓”的行業(yè)樣本。

就在此前，有媒體報道稱：迫于業(yè)績壓力和管理考慮，拉手網(wǎng)投資方在今年春節(jié)后便已派出一名人士協(xié)助吳波進行日常管理，尤其在財務把控、高管引進以及裁員決策上。在此期間，拉手網(wǎng)原CFO張儉離職。

而后，投資方派去的代表開始介入招募外來管理干部，這導致包括原副總裁宋黎明在內(nèi)的眾多原拉手網(wǎng)高管離職。

今年8月份，吳波作為拉手網(wǎng)公司的創(chuàng)始人、董事長，將繼續(xù)全面負責公司戰(zhàn)略發(fā)展和業(yè)務創(chuàng)新，也正式不再擔任公司CEO一職。

團購網(wǎng)站毛利率低于10%

團購網(wǎng)站興起于2010年年初，由于這種新的電商網(wǎng)站模式吸引了很多網(wǎng)民的目光，隨之而來的就是團購網(wǎng)站的井噴式出現(xiàn)，據(jù)此前的不完全統(tǒng)計，高峰期國內(nèi)每天大約有數(shù)百家團購網(wǎng)站涌現(xiàn)。

隨著大批團購網(wǎng)站的出現(xiàn)，團購網(wǎng)站良莠不齊和行業(yè)標準的匱乏，從網(wǎng)頁設計到內(nèi)容定位，很大一部分就是完全照搬前期創(chuàng)辦的團購網(wǎng)站，目的很明確，就是希望找到資本從而讓其有更好的發(fā)展空間。

在資深行業(yè)專家洪波看來，團購這種需要資本持續(xù)輸血的行業(yè)，一旦資本停止輸血也將進入更為殘酷、艱難的寒冬。

洪波認為，團購網(wǎng)站主要存在兩個問題：第一是控制成本的能力很弱，沒有建立核心的品牌價值，團購網(wǎng)站獲得用戶的途徑是廣告，而像團800這樣的團購搜索、360的團購導航發(fā)展起來恰恰說明了這點；第二，團購屬于進入門檻很低、但是規(guī)?；T檻卻很高的行業(yè)，而規(guī)?；蛩爻速Y金以外，還考驗團購網(wǎng)站能否建立包括品牌、服務、供應商的管理能力等自己的競爭優(yōu)勢。

團800聯(lián)合創(chuàng)始人胡琛則認為，中國團購網(wǎng)站的主要問題，在于一擁而上的同質化競爭，從而帶來惡性競爭，由于資本的狂熱導致了團購網(wǎng)站甚至以犧牲利潤的前提來參與競爭。

這也導致了國內(nèi)團購網(wǎng)站的平均毛利率一直低于10%，據(jù)胡琛透露，去年團購網(wǎng)站的毛利率大概維持在5%~8%，遠遠低于美國團購網(wǎng)站Groupon的40%~50%。

胡琛認為，從外部環(huán)境講，中概股遭遇接連的危機，拉手網(wǎng)向美國SEC提交文件，撤銷上市計劃之后，團購網(wǎng)站也遇到了寒冬，而更為重要的是，作為團購模式的標桿企業(yè)團購鼻祖Groupon也正遭受質疑。

相關資料顯示，Groupon是去年底一批大張旗鼓上市的消費者互聯(lián)網(wǎng)公司之一，但該公司以20美元/股的價格上市以來，至今年8月市值縮水了四分之三，該公司的營收持續(xù)增長能力受到質疑。

“樣板公司都在備受質疑，對于投資者而言，最好的方式就是止損。”胡琛透露。

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