雖然24日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6．3081，連續(xù)第四日小幅下跌，但即期匯率和中間價(jià)走勢(shì)背離的態(tài)勢(shì)還在持續(xù)。

數(shù)據(jù)顯示，24日即期市場(chǎng)上，人民幣對(duì)美元匯率繼續(xù)高開，并一直在6．250上下小幅波動(dòng)，最終收盤于6．2480的匯改以來最高水平。

近期人民幣對(duì)美元匯率出現(xiàn)持續(xù)走高的趨勢(shì)。23日，人民幣對(duì)美元即期匯率收?qǐng)?bào)6．2480，創(chuàng)2005年匯改以來新高。

究其原因，從國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境看，美國(guó)于9月中旬推出第三輪量化寬松貨幣政策（QE3）后，美元對(duì)很多主要貨幣的匯率下行，為人民幣對(duì)美元雙邊名義匯率升值打開一定空間。

更為重要的一個(gè)影響因素是近期國(guó)際政經(jīng)動(dòng)向。尤其是美國(guó)大選已經(jīng)進(jìn)入白熱化階段，有關(guān)人民幣匯率低估的言論不斷，羅姆尼更揚(yáng)言一旦當(dāng)選將立即將中國(guó)列為匯率操縱國(guó)。在這種情況下，人民幣對(duì)美元出現(xiàn)一定程度的升值或?qū)⒛軌虮苊馊嗣駧懦蔀槊绹?guó)大選之戰(zhàn)的攻擊目標(biāo)。

從國(guó)內(nèi)因素看，近期中國(guó)貿(mào)易順差回升顯著，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的預(yù)期有所上升，也推動(dòng)了人民幣匯率的走高。

根據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)，9月中國(guó)出口同比增長(zhǎng)9．9％，單月出口規(guī)模創(chuàng)歷史新高。前三季度，中國(guó)貿(mào)易順差累計(jì)為1483．1億美元，相較于去年同期1000多億美元的順差額，有較大幅度增長(zhǎng)。

金融專家趙慶明認(rèn)為，從年中到現(xiàn)在，中國(guó)貿(mào)易順差不斷擴(kuò)大。不出意外的話，今年中國(guó)貿(mào)易順差將突破2000億美元。貿(mào)易順差的擴(kuò)大，無疑會(huì)增加外匯市場(chǎng)的美元供應(yīng)，推高人民幣匯率。

盡管三季度中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)7．4％，連續(xù)第七個(gè)季度出現(xiàn)增速下滑，但環(huán)比增速回升，同時(shí)，9月份出口增速大幅反彈，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)連續(xù)四個(gè)月回落后首度回升，投資、消費(fèi)等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)正由緩中趨穩(wěn)向筑底企穩(wěn)轉(zhuǎn)變。

招商銀行金融市場(chǎng)部高級(jí)分析師劉東亮認(rèn)為，由于此前人民幣存在貶值預(yù)期，導(dǎo)致企業(yè)和居民持有大量外幣而不結(jié)匯，造成外匯占款顯著萎縮，也促使多家銀行下調(diào)外幣存款利率。但經(jīng)過一段時(shí)間后，市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)人民幣并未出現(xiàn)更進(jìn)一步的貶值，因此在國(guó)慶前后，結(jié)匯客盤不斷涌出，而銀行不愿在國(guó)慶長(zhǎng)假前持有美元的拋美元行為，則加劇了客盤的涌出。結(jié)匯盤的加大，增加了市場(chǎng)上美元的拋壓，促使人民幣匯價(jià)走高。

在全球流動(dòng)性再趨泛濫的大背景下，人民幣不斷升值再度吸引國(guó)際短期資本涌入中國(guó)。數(shù)據(jù)顯示，9月份的金融機(jī)構(gòu)外匯占款在7月、8月連續(xù)兩月負(fù)增長(zhǎng)后的首次正增長(zhǎng)，且月增長(zhǎng)規(guī)模達(dá)1306．79億元，創(chuàng)出今年以來月度次高。

“不過從境內(nèi)以及離岸市場(chǎng)對(duì)人民幣升值預(yù)期均再次出現(xiàn)回落來看，對(duì)于中國(guó)未來經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂仍存以及資本流出的壓力仍在，人民幣匯率大幅升值的概率并不高。”招商證券宏觀研究主管謝亞軒指出。

劉東亮也認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)尚未明確見底，外貿(mào)剛剛隱現(xiàn)好轉(zhuǎn)端倪之際，人民幣并不具備可觀的升值空間，近期的迅猛升勢(shì)難以持續(xù)。

國(guó)際清算銀行（BIS）最新公布數(shù)據(jù)稱，2012年9月人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)為107．57，較8月環(huán)比續(xù)跌0．68％，為2011年11月來最低水準(zhǔn)。而從遠(yuǎn)期市場(chǎng)看，人民幣仍然存在貶值預(yù)期。

國(guó)家開發(fā)銀行研究院副院長(zhǎng)曹紅輝說，近期中國(guó)經(jīng)濟(jì)的積極因素正在逐步積累，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升以及外貿(mào)穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)有望實(shí)現(xiàn)。但歐美債務(wù)危機(jī)短期內(nèi)難以結(jié)束，中國(guó)出口大幅增長(zhǎng)的趨勢(shì)從中長(zhǎng)期看難以維持，人民幣不具備大幅升值或大幅貶值的基礎(chǔ)。

中金公司在最新發(fā)布的報(bào)告中指出，人民幣兌美元匯率短期在風(fēng)險(xiǎn)偏好回升的推動(dòng)下將維持強(qiáng)勢(shì)，但中長(zhǎng)期面臨中國(guó)私人部門增加外匯資產(chǎn)配置帶來的資金流出壓力，人民幣對(duì)美元進(jìn)一步升值的空間有限。

中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際金融研究室副主任張明認(rèn)為，今年4季度與2013年，人民幣對(duì)美元匯率可能呈現(xiàn)出波動(dòng)幅度加大，但總體上振蕩中小幅升值的局面。人民幣兌美元匯率年均升值幅度可能在2％上下。

“QE3對(duì)人民幣走勢(shì)的影響會(huì)持續(xù)一段時(shí)間還是短期內(nèi)會(huì)消除仍然存在爭(zhēng)議。當(dāng)前人民幣出現(xiàn)大幅升值或大幅貶值的可能性都比較小，預(yù)計(jì)人民幣匯率的波動(dòng)性會(huì)進(jìn)一步增大，今年將出現(xiàn)震蕩中小幅升值的態(tài)勢(shì)。”張明說。

中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所副所長(zhǎng)宗良認(rèn)為，目前人民幣匯率已經(jīng)接近了一個(gè)均衡的水平，總體來講，未來的變動(dòng)幅度會(huì)很小。未來人民幣匯率的趨勢(shì)可能保持一個(gè)基本穩(wěn)定、有所升值、雙向波動(dòng)的大致趨勢(shì)。

“人民幣匯率不光是一個(gè)經(jīng)濟(jì)問題、金融問題，還和政治因素有關(guān)聯(lián)。判斷人民幣匯率未來趨勢(shì)，在以國(guó)內(nèi)因素為主導(dǎo)的情況下，還得綜合考慮外匯供求關(guān)系等各種各樣的因素。”宗良說。