每經(jīng)記者 鄭佩珊

此前備受市場(chǎng)關(guān)注的紅日藥業(yè)（300026，SZ）全資子公司康仁堂的產(chǎn)能釋放將延期，這無(wú)疑讓市場(chǎng)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期落空。

紅日藥業(yè)此前公告稱，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)到2012年10月完成GMP認(rèn)證并正式投產(chǎn)，隨著時(shí)間臨近，多家券商發(fā)布調(diào)研報(bào)告稱，紅日藥業(yè)產(chǎn)能即將釋放，業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，對(duì)于該項(xiàng)目極為期待。

然而，昨日（10月24日）紅日藥業(yè)一紙公告表示，該項(xiàng)目將延期至2013年才能正式投產(chǎn)，這無(wú)疑使市場(chǎng)預(yù)期落空。在記者的采訪過(guò)程中，多名券商研究員表示對(duì)于這一延期感到訝異，“我也是剛剛才獲悉，只能等到明天再看效果了”，一名不愿具名的券商分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

產(chǎn)能釋放延期

此前為了擴(kuò)張產(chǎn)能，紅日藥業(yè)在北京市順義區(qū)牛欄山鎮(zhèn)工業(yè)區(qū)建設(shè)了中藥配方顆粒自動(dòng)化生產(chǎn)基地，同時(shí)紅日藥業(yè)表示，該項(xiàng)目建設(shè)周期計(jì)劃為2年，從2010年11月啟動(dòng)，預(yù)計(jì)到2012年10月完成GMP認(rèn)證并正式投產(chǎn)。

紅日藥業(yè)表示，投資該項(xiàng)目的原因在于，公司生產(chǎn)能力不足，制約企業(yè)進(jìn)一步做大做強(qiáng)。

據(jù)悉，截至目前，中藥配方顆粒自動(dòng)化生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目已完成了所有所購(gòu)置廠區(qū)的改造及裝修工程，設(shè)備安裝已經(jīng)到位，設(shè)備安裝的靜態(tài)及動(dòng)態(tài)驗(yàn)收工作已完成，現(xiàn)正在進(jìn)行生產(chǎn)線試運(yùn)行以及工藝轉(zhuǎn)移研究。

紅日藥業(yè)公告稱，為了康仁堂產(chǎn)品在新生產(chǎn)線的適用性能夠得到充分確認(rèn)，對(duì)原工藝的轉(zhuǎn)移研究和驗(yàn)證計(jì)劃進(jìn)行了大幅度的調(diào)整，工藝代表性品種的數(shù)量也由原來(lái)的每類(lèi)1個(gè)品種增加為2個(gè)～3個(gè)品種，由此使工作量大幅增加，進(jìn)行GMP認(rèn)證的時(shí)間被迫延期。

“康仁堂計(jì)劃于2013年1月申請(qǐng)國(guó)家GMP驗(yàn)證，根據(jù)辦法規(guī)定，康仁堂預(yù)計(jì)2013年5月底取得GMP證書(shū)，但最終以國(guó)家藥監(jiān)部門(mén)頒發(fā)的GMP證書(shū)時(shí)間為準(zhǔn)。取得證書(shū)后，工程可正式竣工并投入使用。”，紅日藥業(yè)透露。

分析師稱產(chǎn)品需求空間很大

雖然紅日藥業(yè)并未明確指出該項(xiàng)目延期之后會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)的影響，但該部分的產(chǎn)能釋放被迫拖延到2013年，而此前由于產(chǎn)能限制導(dǎo)致該部分的業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)不能充分體現(xiàn)的局面還將持續(xù)。

“據(jù)我們了解，該項(xiàng)目預(yù)期完成后將達(dá)到預(yù)計(jì)能夠達(dá)到單班年產(chǎn)各種單味中藥配方顆粒300噸的規(guī)模，但基本產(chǎn)能為300噸，極限產(chǎn)能將達(dá)到900噸，目前紅日藥業(yè)的中藥配方顆粒的產(chǎn)能僅為100噸，市場(chǎng)對(duì)于該產(chǎn)品的需要空間很大。”上述不具名券商分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露。

同時(shí)，中藥配方顆粒還是紅日藥業(yè)的核心產(chǎn)品，在公司所有產(chǎn)品中收入及毛利占比較大。“中藥配方顆粒的產(chǎn)能釋放將為公司未來(lái)的發(fā)展提供有力的支撐，我們認(rèn)為配方顆粒業(yè)務(wù)將繼續(xù)成為公司的明星產(chǎn)品，中藥材價(jià)格的持續(xù)下降預(yù)計(jì)將使配方顆粒業(yè)務(wù)的毛利水平進(jìn)一步的提升，并且北京及其他地區(qū)的配方顆粒市場(chǎng)空間遠(yuǎn)未飽和，尚有較大的拓展空間。”東興證券分析師楊帥分析指出。

根據(jù)數(shù)據(jù)來(lái)看，中藥配方顆粒所屬的康仁堂今年上半年的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)在80%以上，此前曾預(yù)期下半年的中藥配方顆粒產(chǎn)能釋放將帶來(lái)持續(xù)的高增長(zhǎng)，“現(xiàn)在這個(gè)部分業(yè)績(jī)將被推遲到2013年釋放。”上述不具名分券商析師表示，這一結(jié)果出乎市場(chǎng)意料。